Как бизнес реагирует на решения нацбанка и правительства

Компании из разных отраслей уже сегодня корректировали свою работу с клиентами, реагируя на новые правила валютного регулирования.

Как бизнес реагирует на решения Нацбанка и правительстваКак бизнес реагирует на решения Нацбанка и правительстваКак бизнес реагирует на решения Нацбанка и правительстваФото TUT.BY

Национальный банк 19 декабря сообщил о введении 30% сбора в бюджет при покупке валюты юрлицами и физлицами. Бизнес оперативно отреагировал на изменение условий на валютном рынке.

Банки ограничили конвертацию и повышают ставки по депозитам

Работающие с физлицами коммерческие банки сообщили об ограничении конвертации валюты с использованием пластиковых карт. Полностью приостанавливает валютно-обменные операции по картам Хоум Кредит Банк.

Как бизнес реагирует на решения Нацбанка и правительстваСкриншот с сайта homecredit.by

Альфа-Банк запретил все операции с иностранной валютой по рублевым карточкам.

Как бизнес реагирует на решения Нацбанка и правительстваСкриншот с сайта alfabank.by

Также коммерческие банки увеличили срок рассмотрения документов от физлиц на кредитование в белорусских рублях до месяца и более.

Как бизнес реагирует на решения Нацбанка и правительстваФото с сайта bps-sberbank.by

Одновременно ставки по краткосрочным рублевым депозитам повышаются до 50% годовых (Нацбанк поручил коммерческим банкам обеспечить привлекательные условия сбережений в национальной валюте).

Дельта Банк, в частности, объявил о депозите с фиксированной ставкой 50% годовых сроком на 15 дней.

Также увеличиваются ставки по депозитам для бизнеса. БСБ Банк установил ставку по рублевым депозитам для корпоративных клиентов на срок 3-7 дней и более на уровне 45% годовых (при сумме от 5 млрд).

Банки также информируют корпоративных клиентов об изменении условий покупки валюты.

Как бизнес реагирует на решения Нацбанка и правительстваCкриншот с сайта mtbank.by

Мобильные операторы приостановили продажи в рассрочку

О приостановлении продажи оборудования в рассрочку на своем сайте сообщила сегодня МТС.

Как бизнес реагирует на решения Нацбанка и правительстваCкриншот с сайта mts.by

Аналогичное сообщение опубликовано на сайте Vеlcom.

Как бизнес реагирует на решения Нацбанка и правительстваCкриншот с сайта velcom.by

Турбизнес изменил курсы

В течения 19 декабря «Топ Тур», «Библио Глобус», TEZ TOUR, «Ростинг» и некоторые другие туристические компании изменили внутренние курсы, по которым рассчитывается стоимость услуг, если клиент будет расплачиваться не в иностранной валюте, а в белорусских рублях. «Топ Тур» установил курс 14 375 за доллар. 

Как бизнес реагирует на решения Нацбанка и правительстваСкриншот с сайта toptour.by

Е-commerce пересчитывает цены по новому курсу

Некоторые Интернет-магазины также оперативно пересмотрели ценовую политику. С середины дня они подняли курс расчетов в белорусских рублях.

Скриншот с сайта amiston.by

Е-магазины поменяли цены в белорусских рублях практически во всех товарных группах. Интересно, что на онлайн-площадках, которые предоставляют услуги поиска товаров и сравнения цен, сейчас рядом друг с другом могут быть представлены и товары с еще не обновленными ценами, и с уже переписанными.

Скришот с сайта bigshop.by

По нашим наблюдениям, внутренний курс, установленный  в Интернет-магазинах, доходит до 16 300 за доллар.

Официальный курс Нацбанка на 19 и 20 декабря установлен на уровне 10 890 рублей за доллар.

Как коронавирус меняет работу малого и среднего бизнеса: закрытие магазинов, поддержка государства и время стартапов

1. Ключевые угрозы

Многие предприятия столкнулись с непростыми временами, которые предстоит пережить. Основными вызовами стали: снижение выручки, риск заражения персонала, перебои в логистических цепочках, недостаток антикризисного управления и неопределенность в перспективах.

Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) в своем докладе выявил наиболее острые проблемы, возникающие у компаний из-за пандемии COVID-19.

Так, респонденты выделили перебои в деятельности, резкое снижение спроса, снижение доступности сырья/комплектующих.

Доля компаний, которые находятся в критическом положении (не способны обслуживать основной долг или выплачивать налоги, страховые взносы, зарплату и тд.), составляет 20,9%.

Как бизнес реагирует на решения Нацбанка и правительства

Источник: Доклад РСПП о ситуации в российских компаниях на фоне пандемии COVID-19 

2. Международная поддержка

Признавая значимость и роль МСП в глобальной экономике, международное сообщество выступает с различными механизмами финансовой, организационной и экспертной поддержки малого и среднего бизнеса.

Глобальный договор ООН распространяет среди своих членов специальное обращение «Объединяя бизнес» (#UnitingBusiness), призывающее корпорации к солидарности и коллективным действиям в борьбе с последствиями пандемии и внедрению десяти принципов в области прав человека, трудовых отношений, защиты окружающей среды и борьбы с коррупцией.

Международная финансовая корпорация (Группа Всемирного банка), являющаяся крупнейшим глобальным институтом развития для частного сектора развивающихся стран, разработала четыре механизма ускоренной финансовой помощи коммерческим компаниям на общую сумму восемь млрд долларов США. Многие из реализованных инициатив предполагают прямую или косвенную поддержку субъектов МСП.

Международная торговая палата (ICC)  запустила вебсайт «SOS: Save Our SMEs» («Сохраните наш малый и средний бизнес») с экстренным призывом о помощи МСП в условиях пандемии и опубликовала план из десяти пунктов, который должен помочь правительствам ограничить воздействие пандемии на МСП, предотвратить дальнейшее влияние кризиса на их деятельность и создать условия для восстановления.

3. Помощь со стороны высших органов аудита

ВОА проводят комплексный анализ государственной помощи субъектам МСП, включают в свои планы соответствующие проверки, контролируют законодательный процесс, а также всесторонне содействие малому и среднему бизнесу.

ВОА Великобритании опубликовал обзор мер реагирования правительства на пандемию COVID-19.

Анализ показал, что правительство пересмотрело приоритеты политики и перераспределило ресурсы, чтобы выделить малым и средним предприятиям гранты на сумму 245,5 млн долларов США по ускоренным процедурам.

Поддержка включает в себя меры по сохранению рабочих мест, предоставление государственных гарантий по кредитам, гранты и дополнительные льготы.

ВОА Колумбии ведет серьезную работу по анализу «больших» данных.

Проверяя расходование средств государственного бюджета на поддержку МСП в условиях пандемии, ВОА проанализировал данные Фонда финансирования сельского хозяйства.

Из 226 млрд долларов США, направленных на поддержку сектора, почти 213,6 млрд были выделены крупным предприятиям, 8,3 млрд – средним и только 4,2 млрд – малым.

4. Оценка мер поддержки со стороны МСП

Зачастую меры поддержки оказываются неэффективными, потому что предприятия либо не знают о них, либо не попадают под их влияние. Важно комплексно подходить к этому вопросу и принимать решение, учитывая мнение самих участников МСП.

Согласно исследованию EY (Ernst & Young) LLP компании демонстрируют «довольно высокий уровень осведомленности (более 70% опрошенных) о мерах государственной поддержки». Наиболее важными для МСП мерами стали снижение ставки страховых взносов (31%), снижение платы по договорам аренды (22%), неприменение санкций за неисполнение договора из-за форс-мажора (20%).

В исследовании Общероссийского народного фронта, ОПОРы России и ТПП 48% опрошенных указали, что по ОКВЭД (общероссийскому классификатору видов экономической деятельности) их организации не относятся к перечню пострадавших отраслей. Большинство МСП, которые не попали в перечень, хотели бы получить поддержку, предназначенную для пострадавших отраслей.

5. Время стартапов

Текущий кризис показал, насколько важно уметь оперативно реагировать на новые угрозы. Гибкость стартапов, новые продукты и разработки в области технологий оказываются широко востребованы в новых рыночных нишах, сформированных под воздействием пандемии COVID-19.

На основании данных ряда международных и российских исследовательских проектов, таких как StartupBlink, Euromonitor, Агентство инноваций города Москвы и других, Институт анализа инвестиционной политики выделяет пять наиболее актуальных направлений, предоставляющих возможности для развития малых компаний в текущих условиях: профилактика распространения, диагностика заболевания, оценка информации и анализ больших данных, адаптация к условиям карантина и самоизоляции, высокотехнологичные разработки.

С полной версией дайджеста можно ознакомиться по ссылке

"Отделались малой кровью". Как эксперты и бизнес оценили последние решения Нацбанка и чего ждут в дальнейшем

Как бизнес реагирует на решения Нацбанка и правительства

Фото с сайта nnm.ru

После апокалиптических ожиданий декабря сейчас можно сказать, что пока отделались малой кровью.

Комментируя отмену валютного сбора, выход на единый курс и последние решения Нацбанка, эксперты и представители бизнеса были в целом единодушны: могло быть хуже, предпосылки для нормализации ситуации есть, решения регулятора логичны, и хотя неприятны, но понятны.

Пока позиция экономических властей изложена скупым пресс-релизом Нацбанка. Эксперты рассказали, чем для бизнеса и населения может обернуться выбранный курс, что ждет рубль в свободном плавании и каких шагов ожидать от власти в дальнейшем. 

«Возможностей для смягчения денежно-кредитной политики уже нет – при пяти миллиардах долларов резервов и четырех миллиардах за год выплат по внешнему долгу это мгновенно приводит к дестабилизации валютного рынка и еще большему обесцениванию рубля. При таких условиях никаких обязательств по курсу государство не может себе позволить и не должно брать», — уверен директор ИЦ ИПМ Александр Чубрик.

Поэтому решение Нацбанка ужесточить подходы к использованию для поддержки курса золотовалютных резервов,опустившихся до минимальных с ноября 2011 г. значений, выглядят единственно возможным вариантом.

С учетом принятых решений можно говорить о том, что Нацбанк Беларуси, по сути, перешел к плавающему курсу белорусского рубля, констатировал аналитик Исследовательской группы BusinessForecast.by Александр Муха.

Причем, уточняет он, использование механизма курсообразования на основе корзины валют носит номинальный характер, так как отсутствуют границы коридора колебаний курса белорусского рубля к валютной корзине.

«В целом с учетом нового подхода к механизму курсообразования можно ожидать большей волатильности обменного курса белорусского рубля по отношению к основным иностранным валютам, включая доллар», — уверен эксперт.

«Впечатления от последних решений Нацбанка по большей степени положительные. Некоторые очень сильно радуют. В частности, то, что вернулись к таргетированию валютной корзины, а не одного доллара, как это было у нас последний год.

В очередной раз продекларировано, что курсы валют будут колебаться под воздействием спроса и предложения.

Нацбанк продекларировал достаточно рыночное курсообразование – останется только посмотреть, как это будет реализовано на практике», — прокомментировал аналитик официального партнера «Альпари» в Минске Вадим Иосуб.

Через похожую ситуацию, напоминает Чубрик, мы проходили в конце 2011-го – начале 2012-го годов.

«Это можно тоже назвать «управляемым плаванием», но не с акцентом на слово «управляемое», как раньше, а уже на слово «плавание». Это очень знаковое изменение монетарной политики.

Нацбанк практически открыто заявляет: контролировать курс – не наша задача. Наша задача – ценовая стабильность», — пояснил он.

Увеличение доли российского рубля в корзине валют эксперты также считают логичным и разумным, хотя принципиально на динамику белорусского рубля это не повлияет. При этом опасения в том, что белорусский рубль теперь придется девальвировать одним темпом с российским, они называют беспочвенными.

«Посмотрите на ту ситуацию, которая сложилась на денежном рынке. Белорусской ликвидности просто нет – огромный дефицит. Теоретически мы можем прийти к ситуации, когда валюту начнут сдавать. Нацбанк уже давно пытался договориться с другими ветвями экономической власти о более волатильном курсе.

Но всегда был политический страх, мол, людям нужен предсказуемый курс. Наша зацикленность на доллар во многом обусловлена тем, что мы очень хорошо понимали его динамику – он либо стабилен относительно рубля, либо укрепляется.

Теперь если рубль становится изменчивым, то ты начинаешь планировать свои расходы, инвестиции и какие-то обязательства в белорусских рублях, не так, как сейчас. Если тебе через полгода надо за что-то заплатить рублями, а ты не знаешь, укрепится рубль или ослабнет, ты и будешь сберегать в рублях.

И не потому, что по ним проценты выше, а потому, что именно рубли тебе нужны», — отметил Александр Чубрик.

Среди стратегических задач Нацбанк озвучил свое намерение оставаться чистым покупателем валюты в среднесрочном периоде. Но не придется ли для этого ограничить покупку валюты населением, которое в последнее время стало чистым покупателем, тогда как бизнес был чистым продавцом? «Цель хорошая. Для меня это подразумевает, что количество валютных интервенций будет ограничено, будет минимизация вмешательства в гибкость курса. При этом это может означать и то, что валюты в обменниках не будет, только та, которую сдали. Что это значит, мы узнаем со временем. Надеюсь, что речь идет о рыночной мере ограничения интервенций, а не административное решение, что мы вам валюту для подкрепления обменников не продадим», — отметил Вадим Иосуб.

Александр Муха также уверен, что в нынешнем году правительство и Нацбанк будут ограничивать спрос на иностранную валюту с использованием доступных инструментов: ограничение зарплат, рост вынужденной неполной занятости, обеспечение высоких процентных ставок по рублевым инструментам, ужесточение условий предоставления рублевой ликвидности банкам, сокращение госрасходов, связанных с импортом товаров и услуг, повышение цен на неторгуемые товары и услуги.

«К примеру, любое повышение зарплат работников сейчас выльется в увеличение спроса на наличную иностранную валюту и ускорение темпов девальвации белорусского рубля.

Вместе с тем необходимо учитывать, что сама по себе девальвация при прочих равных условиях (в частности, при одном и том же уровне зарплат и девальвационных ожиданий) способствует сокращению спроса на иностранную валюту, ведь в данном случае за одно и то же количество белорусских рублей можно купить меньшее количество долларов, евро и российских рублей», — отметил эксперт.

При этом не исключено сохранение практики ограничения покупки наличной валюты в обменных пунктах банков в пределах объемов сдаваемой физлицами валюты. Проще говоря, Нацбанк не будет подкреплять наличной валютой обменные пункты банков. «На этом фоне возрастут колебания курса белорусского рубля по отношению к основным иностранным валютам», — предположил Муха.

О том, что лишних средств на покупку валюты у населения не будет, намекнул в декабре и президент страны. Александр Лукашенко заявил, что белорусов ждет год жесткой экономии. «То, что глава государства объявил режим жесткой экономии – это лейтмотив, — уверен Александр Чубрик. — Вопрос – в чем он проявится. Но та экономическая конфигурация и тот состав правительства, который сейчас есть, больше говорят о том, что эти заявления будут реализованы».

«Режим жесткой экономии обозначает, что у людей снижаются доходы, люди лишаются зарплаты, некоторые предприятия банкротятся. При этом апокалипсисе у тебя бездефицитный текущий счет, ты отдаешь долги, но экономика работать не начинает. Только возникает вопрос: что дальше? За счет чего мы перестанем экономить и начнем расти?» — уточняет директор ИЦ ИПМ.

Важной и очевидной вехой на пути снижения спроса на доллары должна стать отвязка от валюты цен, ставок арендной платы, зарплатных обещаний властей. Тему дедолларизации в Беларуси поднимали не раз, впрочем, без очевидных успехов.

«Понятие это комплексное, и наши экономические власти его своеобразно понимают. Уже идет активная война с ценниками в у. е. в интернет-магазинах. Но надо понимать, что долларизация – это не только цены в магазинах.

Это, например, аренда, ставки которой установлены в евро», — отмечает Вадим Иосуб.

Так что подходить к вопросу дедолларизации эксперт призывает комплексно. «Но как ни борись, считать цены в рублях мы сможем лишь тогда, когда будет достаточно длительный период низкой инфляции и низкой девальвации. Как сейчас оценить квартиру, автомобиль в рублях, если эти цены будут ежедневно на миллионы меняться? Но намерение это хорошее», — отметил он.

А вот роль появившихся на рынке по рекомендации Нацбанка псевдовалютных депозитов и кредитов эксперты оценивают по-разному. Некоторые участники рынка говорят, что предлагать такие продукты не планируют. «И слава богу, — констатирует аналитик официального партнера «Альпари». – Большое счастье и удача, что у нас летом 2009 года для физических лиц были запрещены валютные кредиты. С тех пор было несколько девальваций, и если бы у людей были валютные кредиты, были бы огромные сложности с их возвратом. Это одно из базовых правил риск-менеджмента – одалживать в той валюте, в которой получаешь доход. Для банка это потенциально плохой кредит, с обслуживанием которого будут проблемы. Депозиты – это для вкладчиков, возможно, инструмент хороший, но возникает вопрос, как банкам платить проценты по таким депозитам. Собственно, отсюда и рекомендации Нацбанка об ограничениях по таким депозитам». 

Александр Муха при этом отмечает, что появление псевдовалютных депозитов может сместить спрос на иностранную валюту на более поздний период, тем самым снизив давление на курс белорусского рубля в данный момент. «Однако встает вопрос о том, в какой мере будут пользоваться спросом псевдовалютные кредиты в условиях повышенных девальвационных ожиданий в экономике?» – уточняет он.

«Псевдовалютные кредиты и депозиты – это ненадолго, — уверен Александр Чубрик. — Весь букет странных мер, которые были приняты, был нацелен только на стабилизацию ситуации на фоне паники, чтобы фактически закрыть валютный рынок и чтобы понесли рубли. Этого добились. Немного странным способом, но задача решена. Важно, что из этой ситуации быстро и своевременно вышли».

Среди неприятных последствий девальвации, с которыми хорошо знакомы белорусы, – разворачивание инфляционной спирали. Пока движения по предотвращению этого неприятного явления были в основном административными: ценам просто запретили расти. «Любой запрет на повышение цен означает еще большее повышение цен, — констатирует Александр Чубрик. — Проблема в том, что будут идти на разные ухищрения, регистрировать новый товар, что повысит издержки продавца и в итоге цену товара. Плюс в цену будут заложены еще и возможные изменения курса. Так что если сейчас Нацбанк убирает ориентир курса, нужно дать другой ориентир, задав жесткий параметр по инфляции, и дальше монетарными способами добиваясь того, чтобы этот параметр выдерживался, становясь ключевым ориентиром».

«Все административные шаги по сдерживанию роста цен давно известны, как известна и их неэффективность, — солидарен с коллегой и Вадим Иосуб. — Рыночный способ борьбы с инфляцией – это ужесточение денежно-кредитной политики.

Высокие ставки по депозитам и очень высокие ставки по кредитам. Надо зажимать денежную массу. Кредитование неэффективных предприятий надо сворачивать – эти деньги как в топке сжигаются.

Впрочем, в последние годы мы уже не раз сталкивались с тем, что любая попытка Нацбанка ужесточать денежно-кредитную политику наталкивается на противодействие реального сектора, который в общем обоснованно заявляет, что брать кредиты по таким ставкам невозможно.

Идет борьба, ставки начинают снижаться, в результате нарастают инфляционные и девальвационные процессы. Такие циклы у нас с 2008 года регулярно повторяются».

Эксперты считают, что правительство и Нацбанк наряду с административным ограничением цен задействуют доступные антиинфляционные инструменты, направленные на ограничение внутреннего спроса в экономике.

Речь может идти об ограничении зарплат, повышении процентных ставок по рублевым инструментам, снижении объемов нового рублевого кредитования, профицитного исполнения бюджета за счет сокращения госрасходов и др.

При этом аналитики признают, что проводить жесткую денежно-кредитную политику в отношении физлиц сейчас тоже будет непросто, с учетом того, что предвыборный год в Беларуси обычно становился годом роста доходов населения.

«Монетарные способы борьбы с инфляцией в Беларуси в полном объеме не работают, — предупреждает аналитик «Альпари». – Причины нашей высокой инфляции не столько монетарные, сколько структурные.

И если в целом экономика работает неэффективно, у Нацбанка, по сути, нет эффективных инструментов борьбы с инфляцией. Вспышки инфляции гасить можно, а долгосрочно прийти к низкой инфляции при неэффективной экономике невозможно. Один Нацбанк решить эту проблему не может.

Нужны глубокие структурные реформы, о которых говорит МВФ и Всемирный банк».

Директор Исследовательского центра ИПМ при этом отметил, что ставки по инструментам НББ уже высоки, они намного выше инфляции, ликвидности дефицит, деньги в экономику в конце года не вкачивали, и в таких условиях нет предпосылок для того, чтобы цены повышались, — спроса нет. «То есть инструменты есть, но пока люди ориентировались на курс, эффективность этих инструментов была ограничена», — уверен Александр Чубрик.

Председатель Белорусской научно-промышленной ассоциации Александр Швец уверен, что вслед за административными шагами по ограничению роста цен стоит ждать новых: «Анализ поведения наших экономических властей за последние три-пять лет говорит о том, что импортеров ждут дальнейшие административные шаги власти по ограничению потребительского импорта. Уверен, что правительство будет усложнять его ввоз, даже с учетом того, что не был продлен 361-й указ. Нас ждут другие шаги по административному ограничению импорта».

Бизнес, больше всего пострадавший от введенного налога на покупку валюты и требовавший признать девальвацию, отмену налога приветствовал. «Хотя на такой долгий срок можно было и не вводить, — размышляет Александр Швец. — С другой стороны, не стали дожидаться 1 февраля, и на том спасибо. Мы считаем, что разум восторжествовал. Бизнес считал, что такие шаги, мягко говоря, неприемлемы. Ладно, совершилась девальвация, но зачем было вводить такой налог из прибыли? Зачем проводить девальвацию такими экстравагантными способами? Мы были недовольны не собственно девальвацией, а именно способом. Надеюсь, что новое руководство и Нацбанка, и правительства выстроит инструментарий так, чтобы паники не было в принципе, чтобы то напряжение, которое копится в денежно-кредитной сфере и в целом в экономике, можно было исправить поэтапно, а не дожидаться каких-то катаклизмов».

При этом устраивает бизнес-союзы и свободное плавание рубля. «Из двух зол надо выбирать меньшее. Лучше, чтобы валютный рынок был настроен на оперативные изменения на внешних рынках, чем копить напряжение и потом обваливаться.

Девальвационная динамика никуда не денется. Другое дело, что напряжение в денежно-кредитной сфере надо снимать поэтапно. Это, как нам кажется, Нацбанк и пытается сделать.

Поэтому мы относимся положительно к тому, что пока сделал регулятор», — констатирует Швец.

«Пока можно точно сказать, что шаги Нацбанка и правительства предсказуемы и нам понятны в отличие от шагов, которые были в конце года. Мы наконец переходим на тот инструментарий, который понятен бизнесу», — добавил председатель Белорусской научно-промышленной ассоциации.

«Важнейшая задача Нацбанка на данный момент – создание определенности, — резюмирует Александр Чубрик. — Причем гораздо большей, чем та, что есть сейчас. И ключевая определенность, которую бы я ждал от Нацбанка, — определенность по темпам инфляции по итогам года.

Нацбанк должен взять конкретные обязательства, объявить четкий и последовательный план, который будет понятен и будет принят всеми ключевыми игроками: бизнесом, органами власти, международными организациями.

Важно не просто сделать реформы, но получить под эти реформы финансирование международных организаций». 

«Лучше так, чем никак»

«Тех, кто приходит за такими дорогими деньгами, банки сами считают сумасшедшими, — возмущается владелец площадок Fabrikant.ru и Superjob.ru Сергей Габестро. — Большинство бизнес-планов, сформированных предпринимателями, просто невыполнимы, поскольку вся продукция подорожала в разы». Для того чтобы переломить ситуацию, ЦБ должен опускать ставку на 0,5 п.п. раз в неделю, уверен он.

Продолжит ли ЦБ снижать ставку?

Снижение ставки не означает дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, но потенциал для уменьшения ставки есть, заявила на пятничной пресс-конференции председатель Банка России Эльвира Набиуллина. Банк России по этому вопросу и дальше будет придерживаться «взвешенного подхода», добавила она.

Пятничное снижение — это начало нового цикла, уверен главный экономист по России и СНГ «Ренессанс Капитала» Олег Кузьмин.

Он прогнозирует, что при отсутствии резкого ухудшения внешних условий и стабилизации цен на нефть к концу года ЦБ снизит ставку до 9%.

Такой же прогноз (при годовой инфляции в 5–6%) у главного экономиста БКС Владимира Тихомирова: ставка будет снижаться по мере снижения инфляции — ЦБ в своих действиях будет следовать за ростом цен, а не опережать его.

Аналитик Sberbank CIB Том Левинсон считает, что при отсутствии внешних шоков и соответствии уровня инфляции прогнозам ЦБ регулятор к концу года снизит ставку еще больше — до 8,5%.

Следующее снижение может произойти в третьем квартале текущего года, говорит главный экономист Национального рейтингового агентства Максим Васин: «Мы подтверждаем свой годовой прогноз по уровню ставки к концу года на уровне 8,5–9%».

Но дальше резкого снижения ставки эксперты не ждут. ЦБ в пятничном пресс-релизе предупредил, что риски того, что инфляция в 2017 году не достигнет целевого уровня в 4%, сохраняются.

Главные причины — отсутствие среднесрочной стратегии бюджетной консолидации и неопределенность по поводу дальнейшей индексации зарплат и пенсий, сказано в пресс-релизе регулятора. Негативно на инфляционных ожиданиях может сказаться и волатильность на нефтяном и финансовых рынках.

БКС прогнозирует, что при инфляции в 6% ставка на конец 2017 года составит 8%. Кузьмин из «Ренессанс Капитала» ожидает, что к этому моменту она опустится до 7%.

  • Восстановится ли цена на нефть
  • Консервативный ЦБ
  • Новый базовый сценарий Банка России предполагает среднегодовую цену на нефть марки Brent $40 за баррель до конца 2018 года, рассказала глава Центрального банка Эльвира Набиуллина на пресс-конференции по итогам заседания совета директоров в пятницу, 10 июня.

Несмотря на то что регулятор улучшил прогнозы по ценам на нефть, он все еще ждет их снижения с текущего уровня.

«Мы рассматриваем как базовую траекторию движение цены на нефть к $40 за баррель к концу года и среднегодовую цену на нефть на уровне $38 за баррель в 2016 году.

Мы достаточно консервативны, гораздо консервативнее, чем большинство прогнозов и консенсус-прогнозов, и считаем это оправданным», — отметила Набиуллина. По прогнозам Банка России цены на нефть останутся на уровне около $40 за баррель в трехлетней перспективе.

По мнению Набиуллиной, рост цен в апреле и мае в значительной мере был связан с временными факторами, в том числе «с перебоями в поставках и избыточным оптимизмом на мировых рынках». С начала апреля цены на нефть выросли более чем на 30%, с $39,7 до $52 за баррель.

В рисковом сценарии Банк России сохраняет прогноз по среднегодовой цене на нефть $25 за баррель, но оценивает вероятность реализации этого сценария как низкую — «ниже, чем после прошлого заседания», отметила Набиуллина.

Спекулянты ставят на $100

Некоторые инвесторы в США начали ставить на то, что нефть подорожает до $100 за баррель на горизонте до четырех лет, пишет Bloomberg со ссылкой на данные Нью-Йоркской товарной биржи (NYMEX).

За последний месяц на бирже были зарегистрированы эпизодические покупки опционов «колл» на нефть WTI с исполнением до конца 2018, 2019 и 2020 годов по ценам от $80 до $110 за баррель.

Держатели этих контрактов смогут получить прибыль, если нефтяные котировки поднимутся выше соответствующих цен исполнения опционов.

Колл-опцион дает право его владельцу купить базовый актив (в данном случае фьючерсы на нефть WTI) по оговоренной контрактом цене (страйк) в течение оговоренного срока. Если к моменту исполнения опциона рыночная цена актива будет выше цены-страйк, инвестор может получить прибыль на разнице.

Как следует из данных NYMEX, по состоянию на 9 июня количество открытых позиций в колл-опционах, которые могут быть исполнены до декабря 2018 года по цене $100 за баррель, составляет 4057 (эквивалентно 4 млн барр.).

Еще больше открытых позиций — 10 тыс. — в опционах со страйком $125.

Среди опционов с исполнением до декабря 2020 года есть открытые позиции — 302, которые окажутся в плюсе, если цена нефти будет выше $91 за баррель, а также 128 позиций, которые принесут выгоду при цене нефти выше $100.

Bloomberg отмечает, что в начале июня один из инвесторов приобрел опционов в эквиваленте более 4 млн барр. с ценами исполнения $110 и 80 за баррель до 2019 и 2020 годов, но биржевые данные не позволяют идентифицировать этого покупателя. Такие сделки, которые можно сравнить с лотерейными билетами, обычно характерны для хедж-фондов.

Бизнесу этого мало. По мнению Федуна, для нормального развития экономики базовая ставка не должна быть выше 6%.

В этом году этого не случится, но, «если поставить цель и сделать это до конца 2017 года, это было бы очень серьезным подспорьем для развития экономики», уверен он.

«Если хотим экономического роста, ставка ЦБ должна быть не выше 5%», — категоричен гендиректор и совладелец IG Seismic Services (занимается сейсморазведкой на суше) Николай Левицкий.

Причин для снижения ставки у ЦБ достаточно, уверены бизнесмены.

Пятничное решение говорит о том, что «экономика постепенно выходит из кризиса, а цель по инфляции в 4% становится реальностью, — оптимистичен Федун.

 — Никогда в истории России не было такого низкого уровня инфляции». «Остатки на депозитах растут, инфляция снижается и уже стремится к нулю, у банков много денег», — перечисляет свои аргументы Пономарев.

Бизнесу дан некий позитивный сигнал, говорит управляющий партнер группы компаний НМЖК (производит продукты питания) Иван Сидорок. Но в том, что ЦБ пойдет на дальнейшее смягчения политики в этом году, он сомневается.

«Серьезного разворота ситуации, для того чтобы в бюджете появилось больше денег, мы не наблюдаем, — рассуждает бизнесмен. — Популистски регулятор сейчас сделал очень правильный шаг, но практически это ничего не принесет». «Снижение на 0,5 п.п.

 — это катастрофически мало, согласен Габестро, весь бизнес ждет снижения на 3–4%, и я очень надеюсь, что последнее решение ЦБ — это не разовое мероприятие».

Как решение ЦБ скажется на рубле и банковских ставках?

Решение ЦБ — это сигнал для участников рынка, желающих занять позицию в рубле, что сейчас для этого самое время, говорит руководитель операций на валютном и денежном рынках Металлинвестбанка Сергей Романчук.

Снижение ставок в пятницу вызвало скачок валютных курсов на Московской бирже. Сразу после появления новостей курсы доллара и евро выросли к рублю примерно на 20 коп. На минимуме стоимость €1 опустилась до отметки 72,48 руб. — на 27 коп.

ниже уровня закрытия предыдущих торгов и на 84 коп. меньше максимума, достигнутого утром в пятницу. Одновременно с этим курс доллара приблизился к 64 руб., потеряв около 80 коп. по сравнению с утренним максимумом. На пике падения доллар подешевел до 64,1075 руб., что на 22 коп.

ниже уровня предыдущей торговой сессии.

Оптимизм игроков упал после пресс-конференции Набиуллиной, которая предупредила, что пятничное решение ЦБ не означает обязательного снижения ставки в будущем. К закрытию торговой сессии в пятницу доллар укрепился до 65,25 руб., евро — до 73,47 руб.

Аналитики, опрошенные РБК, сомневаются, что эффект от изменения ставки будет долгосрочным.

«Снижение ставки не окажет существенного влияния на курс рубля, потому что оно уже учтено рынком», — отмечает главный экономист Евразийского банка развития Ярослав Лисоволик.

Он полагает, что сейчас курс доллара сбалансирован на уровне 65 руб. за доллар и в ближайшие несколько месяцев будет оставаться примерно таким (подробнее о прогнозах экспертов по рублю читайте здесь).

После решения ЦБ снизить ключевую ставку до 10,5% представители четырех из 20 крупнейших банков — «Русского стандарта», МКБ, Росбанка и Бинбанка — заявили РБК, что готовы пересмотреть свою политику относительно процентных ставок для клиентов. Но изменения будут небольшими, предупредилпредставитель «Русского стандарта».

  1. Как, по мнению Центробанка, стабилизируется российская экономика
  2. На $22 млрд вырастут, по прогнозам Банка России, золотовалютные резервы к концу 2017 года благодаря погашению банками задолженности перед Банком России по валютному РЕПО
  3. $390,9 млрд составили международные резервы на 13 мая, увеличившись на 5,2% с начала года
  4. На уровне 7,3% стабилизировалась годовая инфляция, месячная инфляция с учетом сезонности в годовом выражении — около 5%
  5. До 5–6% Банк России снизил прогноз по инфляции на конец 2016 года
  6. На 1,3% вырастет ВВП в 2017 году при среднегодовой цене на нефть около $40 за баррель в трехлетней перспективе, прогнозирует ЦБ
  7. На 0,3–0,7% может снизиться ВВП в 2016 году, по мнению ЦБ
  8. $12,7 млрд составил объем чистого вывоза капитала из России частным сектором в январе—мае 2016 года — в четыре раза меньше, чем годом ранее
  9. Источник: Банк России

Процесс снижения ставок по кредитам и депозитам начнется во второй половине 2016 года, полагает начальник управления маркетинговойстратегии и исследований ВТБ24 Дмитрий Лепетиков.

Хотя некоторые банки приняли решение об этом заранее: Сбербанк снизил ставки по потребительским кредитам на 1,1–4,1 п.п.

еще 16 мая, с 10 июня банк обещал снизить ставки по кредитам для бизнеса — на 0,5–2,25% годовых.

Сейчас средняя ставка по всем сегментам кредитования составляет около 14% (+3 п.п. к прежней ключевой ставке), говорит главный аналитик Сбербанка Михаил Матовников. По его мнению, она может снизиться максимум на те же 0,5 п.п., что и ставка ЦБ.

А вот на ставках по депозитам решение ЦБ почти не скажется. Пауза со снижением ключевой ставки была слишком длинной, а нынешнее снижение — слишком маленькое, чтобы на что-то заметно повлиять, полагает Матовников. «Депозитные ставки сильно оторвались от ключевой и будут снижаться дальше без оглядки на нее.

Исключением могут стать некрупные банки, которые до сих пор привлекают вклады под 11% годовых и выше», — отмечает эксперт. Впрочем, таких предложений совсем немного, поэтому на уровне рыночных ставок их корректировка никак не скажется. К концу года ставки по депозитам для населения упадут в среднем на 1–1,5 п.п., считает Лепетиков.

Тот же прогноз у главы комитета Госдумы по экономической политике Анатолия Аксакова.

При участии: Полины Русяевой, Натальи Суворовой, Сергея Титова, Натальи Телегиной, Николая Гришина, Анастасии Стогней, Данилы Седлова, Александры Киракасянц

Из-за Covid-19 замораживают кредиты и избавляют от налогов. Как мировая финансовая система реагирует на пандемию — Разборы на TJ

Банки пытаются избежать кризиса и идут навстречу клиентам, а Центробанки разных стран координируют действия.

​Фото Reuters

Пандемия коронавируса затронула не только отдельные сферы вроде здравоохранения, туризма и развлекательной индустрии, но и глобальную экономику в целом. Из-за Covid-19 многие страны ввели карантин, предприятия прекратили работу, а мир оказался на грани рецессии. TJ разобрался, как мировая финансовая система отреагировала на пандемию.

15 марта Федеральная резервная система США объявила о снижении ключевой ставки до 0% на фоне пандемии коронавируса.

В то же время ставки решили понизить в национальном Банке Англии, Канады, Австралии, Исландии, Индонезии, Малайзии, Таиланда, Гонконга, Филиппин, Сербии, Молдовы, Кувейта, Саудовской Аравии, ОАЭ и Бахрейна.

По состоянию на середину марта общий объём стимулирующих мер от центробанков в мире уже составляет почти триллион долларов или 1% глобального ВВП.

В ФРС США заявили, что намерены держать нулевую ставку, пока экономика не перенесёт потрясений и не начнёт восстанавливаться. В ведомстве также отказались от ежеквартальных прогнозов из-за их бесполезности: пока аналитики не знают, сколько людей заболеет и как долго нужно держать мероприятия закрытыми.

Экономический прогноз меняется ежедневно и зависит от распространения вируса. Это не то, что уже известно.

Главная цель нулевой процентной ставки — увеличение объёмов кредитования домохозяйств и бизнеса в США. Для этого банки в том числе призвали использовать триллионы долларов в акционерном капитале и ликвидных активах, которые были отложены прозапас на случай кризиса. Помимо прочего, ФРС и ряд других национальных банков снизили цены на займы для финансовых институтов по всему миру.

В Европейском центральном банке не стали снижать ключевую ставку, которая и до этого была установлена на отрицательном уровне -0,5%, чтобы банки использовали деньги, а не размещали их в ЦБ. При этом ведомство объявило о стимулирующих мерах: дополнительном выкупе активов на 120 миллиардов евро и смягчении условий программы долгосрочной ликвидности.

С похожим решением выступил и нацбанк Японии, где ставка также установлена на отрицательном значении -0,1%. Вместо снижения ставки ведомство выкупит на вторичном рынке гособлигации на 500 миллиардов иен, чтобы увеличить ликвидность рынка.

Основная причина беспрецедентных шагов центральных банков по всему миру — вероятная рецессия на фоне глобального замедления экономики из-за пандемии. По расчётам JP Morgan, коронавирус станет причиной финансового кризиса в Европе и США в июле 2020 года, похожий прогноз опубликовали и аналитики Goldman Sachs.

В пользу этого также выступают данные из Китая: в январе-феврале 2020 года объём промышленного производства в стране упал до минимума за последние 30 лет. Кроме того, розничные продажи сократились на 20,5%, а инвестиции в основной капитал упали на 24,5%.

По данным экспертов, общие меры поддержки, которые выделило правительство Китая на поддержку экономики из-за вируса составляют порядка 1,4 триллиона долларов или 1% ВВП. При этом напрямую на борьбу с вирусом страна уже потратила 21,2 миллиарда долларов.

При этом согласно подсчётам аналитиков Конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD), пандемия Covid-19 может нанести мировой экономике ущерб в триллион долларов и затормозить мировой ВВП до 1,9%. Такой темп роста уже будет считаться рецессией.

Согласно базовому прогнозу Morgan Stanley, пик заболеваемости будет пройден в конце марта или в апреле-мае. При худших раскладах ущерб растянется на третий квартал года и может достичь двух триллионов долларов. При этом аналитики считают, что окончание эпидемии может не привести к росту, но со временем неудовлетворённый спрос стимулирует экономику.

Изображение Econs

Помимо помощи банкам и поддержки кредитования в части стран власти объявили о бюджетной поддержке из-за распространения коронавируса. К примеру, правительство Исландии объявило о снижении налогов для туристической отрасли, поддержке бизнеса, увеличении льгот и ускорении инфраструктурных проектов.

Во Франции, где после введения карантина закрыли все бары, рестораны и другие заведения, президент Эмманюэль Макрон пообещал отменить арендные и коммунальные платежи для малого бизнеса и наёмных сотрудников. Для этого правительство намерено выделить 45 миллиардов евро.

В Италии власти объявили об ипотечных каникулах: население сможет не платить взносы на жильё во время эпидемии. Кроме того, ассоциация банков Италии договорилась с правительством о моратории на долги для малого и среднего бизнеса, на который повлиял коронавирус.

В Грузии крупные банки ввели отсрочку платежей: TBC Bank и «Банк Грузии» разрешили физическим и юридическим лицам не платить по кредитам в течение трёх месяцев. Помимо этого правительство страны введёт льготы на налоги и сборы для бизнеса, который пострадал от пандемии.

Похожим образом поступили в Чехии: банки предоставят жителям страны отсрочку по кредитам на три месяца, а правительство отложит уплату налогов. Так власти в том числе хотят предотвратить увеличение концентрации людей в офисах и почтовых отделениях.

Коммерческие банки в России пока не вводили специальных мер в связи с пандемией Covid-19. В разговоре с TJ в «Сбербанке» отказались комментировать планы компании в связи с эпидемией, в «Рокетбанке» пояснили, что работают «в обычном режиме», а в «Тинькофф банке» — что «оценивают ситуацию». В «Альфа банке», «ВТБ» и «Хоум кредите» на запросы не ответили.

При этом Центральный банк и правительство РФ анонсировали введение оперативных мер против экономического влияния коронавируса. Среди них — поддержка ликвидности банковского рынка, регуляторные послабления, помощь отдельным компаниям и индустриям, а также поддержка населения. Для исполнения всех мер власти могут использовать резерв в 300 миллиардов рублей, заложенный в бюджете.

Пока невозможно точно определить всю глубину влияния на экономику России, поскольку значимые экономические и финансовые показатели будут доступны позже из-за характерной для них временной задержки. Тем не менее некоторые компании уже ощутили на себе воздействие этих факторов.

В ведомстве пояснили, что уже приняли ряд мер в наиболее нестабильный период с 9 по 13 марта, и добавили, что продолжают следить за ситуацией. Как отметили в Центробанке, сильнее всего коронавирус отразился на авиации и туризме: для этих отраслей правительство приняло решение отсрочить налоговые платежи. В дальнейшем меру могут расширить и на другие пострадавшие предприятия и индустрии.

Правительство также предоставит госгарантии реструктуризации и пролонгации кредитов. Таким образом долговая нагрузка компаний не приведёт к банкротству.

Кроме того, ЦБ смягчил требования к банкам для кредитования отраслей производства лекарств и медицинского оборудования. Но главной задачей в ведомстве считают сохранение финансовой устойчивости предприятий из туристической и транспортной отраслей.

Туристические компании также до конца 2020 года освободили от уплаты взносов в резервный фонд ассоциации «Турпомощь» и фонды персональной ответственности. Банкам предоставили возможность работать с заёщмиками из сфер туризма и транспорта без ухудшения оценки их финансового положения.

Другие отрасли будут поддерживать выборочно в зависимости от влияния пандемии коронавируса. Для этого правительство утвердит новый список системно значимых компаний и будет следить за их финансовым положением совместно с ЦБ.

Существующие программы кредитования малого и среднего бизнеса обещают расширить и обеспечить льготы. Например, снять ограничения по видам и отраслям займов, а также увеличить размер субсидий.

Правительство и региональные власти также введут отсрочки по уплате аренды на три месяца для арендаторов государственного и муниципального имущества. Против поставщиков, которые попали под негативное влияние пандемии, не станут применять штрафные санкции.

Власти пообещали при необходимости поддержать торговый бизнес, чтобы не опустели запасы «социально значимой продукции». Правительство также обнулило импортные пошлины и расширило «зелёный коридор» на отдельные виды товаров, но на какие именно — не уточняется.

Власти пообещали компенсировать выплаты больничных людям, оказавшимся на обязательном карантине.

Выплату смогут получать и проживающие с гражданином лица, а оформить больничный можно будет удалённо, если подтвердить возвращение из стран, где зафиксировано заражение коронавирусом.

Министерству финансов поручат в реальном времени следить за бюджетами регионов и оказывать поддержку по мере необходимости.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *