Как изменился спрос на валюту в конце лета – 3 графика

Как изменился спрос на валюту в конце лета – 3 графика Фото Andrey Rudakov / Bloomberg via Getty Images Почему в начале года рынок ждет укрепления рубля, а к концу — ослабления, в какие месяцы курс закономерно проседает уже 15 лет и в чем нельзя верить аналитикам

В СМИ часто публикуются комментарии о том, что динамика российской валюты во многом зависит от сезонного фактора. Проведенный нами анализ показал, что в динамике рубля действительно присутствует сезонность, однако она имеет более сложный характер, чем может показаться на первый взгляд.

В таблице 1 показана квартальная динамика российской валюты с 2005 по 2019 год. В течение первого квартала за последние 15 лет рубль в паре с долларом США значимо (более чем на 1%)  укреплялся в 11 случаях.

В то же время российская валюта слабела всего три раза — сильнее всего в 2009 году и 2014 году, что может быть объяснено специфическими факторами в указанные периоды (мировой финансовый кризис 2008-2009 годов, рост геополитической напряженности в связи с крымскими событиями).

Отметим также, что в первых кварталах 2005, 2009, 2013, 2014 и 2015 годов валюты развивающихся стран в целом демонстрировали более слабую динамику, чем в среднем за 15 последних лет, что отразилось и на динамике российской валюты.

Как изменился спрос на валюту в конце лета – 3 графика

Традиционно первый квартал в России характеризуется высоким профицитом счета текущих операций за счет положительного сальдо торгового баланса. При этом размер профицита достигает, как правило, максимального значения за год.

Такая закономерность может быть объяснена динамикой импорта, который резко снижается в первом квартале, а затем в рамках года демонстрирует более сильный рост по сравнению с экспортом.

Таким образом, с точки зрения сезонности первый квартал действительно является наиболее благоприятным для российской валюты, так как баланс спроса и предложения на валютном рынке в условиях сезонно пониженного импорта складывается в пользу рубля.

Как изменился спрос на валюту в конце лета – 3 графика

Отметим, что во втором и третьем кварталах рубль в паре с долларом, как правило, не демонстрирует определенной динамики. За прошедшие 15 лет российская валюта укреплялась и слабела примерно в одинаковом количестве случаев во втором и третьем кварталах, поэтому выявить определенную сезонность за этот период нельзя.

Скорее можно говорить о том, что по окончании первого квартала рубль теряет существенную сезонную поддержку и его динамика становится нейтральной с точки зрения сезонности.

Данный вывод контрастирует с многочисленными ми в различных источниках о том, что во втором и третьем кварталах рубль ждет сезонное ослабление.  

Что касается IV квартала, то здесь историческая динамика курса рубля была несколько хуже, чем в другие периоды года, однако это вряд ли связано с каким-либо определенным фактором.

Существует мнение, что в четвертом квартале российские компании осуществляют выплаты по внешнему долгу, которые превышают выплаты в остальные периоды года, что и оказывает давление на рубль.

 Мы оценили фактическое изменение внешнего долга России, которое происходило в результате операций, а не вследствие валютной переоценки (график 3). 

Во второй половине года выплаты по внешнему долгу действительно в среднем являются более значимыми, чем в первом полугодии, однако объемы этих выплат (в последние годы в основном менее $10 млрд за квартал) являются достаточно скромными для валютного рынка и уже не оказывают столь сильного влияния на валютный курс, как во второй половине 2014 года — начале 2015 года в условиях адаптации экономики к санкциям. Отметим, что необходимо оценивать именно фактическое изменение долга, так как часть внешнего долга может приходиться и на внутригрупповые платежи, которые, как правило, имеют высокую вероятность пролонгации и рефинансирования. 

Как изменился спрос на валюту в конце лета – 3 графика

Отметим также, что практически во всех случаях, когда российская валюта значимо слабела в IV квартале, этому предшествовало ослабление и в III квартале. Наконец, стоит сказать, что в паре с европейской валютой рубль во второй части года исторически демонстрировал более негативную динамику, чем в паре с долларом. 

Налоговый период в России приходится на конец каждого месяца, а его пик обычно достигается 25-26 числа каждого месяца. Считается, что в это время традиционно повышается спрос на российскую валюту со стороны компаний для проведения налоговых выплат, что поддерживает динамику рубля.

Проведенный нами эконометрический анализ с использованием дамми-переменной, характеризующей период налоговых выплат, на дневных данных показал, что налоговый фактор не является статистически значимым для динамики российской валюты, которую, как правило, определяет общий аппетит инвесторов к рисковым активам, изменение (CDS) и движение нефтяных котировок. 

Тем не менее при отсутствии волатильности на нефтяном рынке и нейтральном интересе участников рынка к рисковым активам и валютам развивающихся стран, налоговый период может оказывать поддержку рублю.

Стоит также отметить, что сезонный фактор присутствует в самих налоговых выплатах: они резко увеличиваются в марте за счет более высоких выплат по налогу на прибыль.

 В марте компании, помимо уплаты последнего авансового платежа по налогу на прибыль за первый квартал текущего года, также завершают расчеты по этому же налогу за прошлый год.

В то же время март является самым «сильным» месяцем для российской валюты по сравнению с другим календарным периодом: рубль в марте укреплялся в 60% случаев за последние 15 лет. С другой стороны, налоговые выплаты достигают локального минимума в августе и ноябре. Эти два месяца наряду с маем являются наиболее слабыми для российской валюты, которая исторически заметно слабела в эти периоды как в паре с долларом США, так и в паре с евро.  

Как изменился спрос на валюту в конце лета – 3 графика

Выплаты по дивидендам крупнейшие компании в России традиционно производят в июле–августе каждого года. В целом влияние дивидендного периода на динамику рубля является нейтральным, хотя внутри этого периода российская валюта может локально укрепляться в его начале и слабеть в конце.

Положительное влияние на рубль связано с тем, что крупные компании-экспортеры продают иностранную валюту для получения рублевой ликвидности на дивидендные выплаты.

Однако затем нерезиденты, владеющие акциями российских компаний, могут обратно конвертировать полученные дивиденды в иностранную валюту, что локально является негативным фактором для рубля.

Так, август за последние 15 лет являлся одним из самых слабых месяцев для рубля в паре с долларом (рубль слабел в 60% случаев), в то время как в паре с евро и в июле, и в августе российская валюта демонстрировала негативную динамику в половине случаев. Таким образом, финальный эффект дивидендного периода является скорее нейтрально-негативным для динамики российской валюты. 

Как изменился спрос на валюту в конце лета – 3 графика

В результате на динамику российской валюты влияет целый ряд факторов, таких как изменение нефтяных котировок, настроение на глобальных площадках, восприятие санкционных рисков и пр., которые по своей силе способны перевесить компоненты сезонности в изменении российской валюты во все периоды.

В первом квартале позитивный сезонный эффект позволяет сгладить масштаб возможных негативных факторов либо способствовать укреплению рубля при нейтральном внешнем фоне. В четвертом квартале, напротив, риски для рубля, хотя и неявно, смещены в сторону ослабления.

Самыми слабыми месяцами за последние 15 лет для рубля являлись май, август и ноябрь. Стоит также отметить, что в паре с европейской валютой второе полугодие для рубля исторически оказывалось более слабым, чем первое, поэтому запас валютной ликвидности в евро имеет смысл создавать в первых двух кварталах года.

В четвертом квартале, напротив, более логичной представляется выжидательная стратегия перед сильным для рубля первым кварталом. 

Что будет с рублем летом 2021 года рассказали эксперты

Как изменился спрос на валюту в конце лета – 3 графика

Предварительные прогнозы относительно рубля дали финансовые аналитики на лето 2021 года. Эксперты уверены, что стоимость рубля относительно доллара и евро будет напрямую зависеть от цены на нефть. Пока цены на «черное золото» растут, курс национальной российской валюты тоже будет укрепляться. Также колебания стоимости рубля, а точнее его ослабление подвержено возможными новыми санкциями стран, цинично называющих себя «партнерами». Речь конечно же о США и их западных сателлитов, по большому счету уже давно не имеющих собственного мнения.

Укрепление рубля в мае 2021

Российская валюта, как и многие рисковые активы, подвержена традиционному сезонному падению стоимости в мае, но в текущем году может произойти иначе. Такое мнение высказали в понедельник, 3 мая, опрошенные «РИА Новости» эксперты.

Они считают, что курс рубля может продолжить рост, начавшийся в конце прошлого месяца. Таким образом, российская валюта может даже укрепиться в мае.

Как изменился спрос на валюту в конце лета – 3 графика

Аналитик Валерий Емельянов из компании «Фридом финанс» рассказал о существующей закономерности, что в отпускной период с мая по октябрь все рисковые активы, приобретаемые инвесторами из Соединенных Штатов, в том числе акции и облигации «развивающихся» рынков, демонстрируют доходность в разы ниже, чем с ноября по апрель.

В связи с этим большинство управляющих и розничных игроков заранее из них выходит в мае, что «давит» на рубль, российские акции и облигации. По общей статистике, за всю историю рынка США порядка 60% майских сессий демонстрировали убыток. Такие же наблюдения можно сделать в российских активах, отметил Емельянов.

По словам эксперта, рубль, скорее всего, продолжит расти в мае, поскольку российский рынок был перепродан на фоне санкционных ограничений в последние месяцы, однако сейчас возвращается к нормальному состоянию.

Читайте также:  Как «АЛЮТЕХ» выходил на рынки ЕС. Откровенный рассказ Владимира Рыбакова

При отсутствии эскалации внешнеполитических рисков ожидается стабильная ситуация с динамикой курса рубля, отметил главный аналитик «Промсвязьбанка» Дмитрий Монастыршин.

Согласно его прогнозу, доллар может находиться в диапазоне 73–75 рублей.

Ослабят ли санкции курс рубля летом 2021 года

Как изменился спрос на валюту в конце лета – 3 графика

Дмитрий Долгин считает, что подорожание или снижение стоимости нефти существенно на состояние курса рубля не повлияет. Больше зависит состояние российской валюты от других факторов. В частности, и летом текущего года на рубль будет влиять глобальный долговой рынок и санкции иностранных государств.

5 марта стало известно, что Соединенные Штаты Америки совместно с Великобританией готовят новые санкции против Российской Федерации. Ранее страны ввели ограничения РФ, которые касаются экспорта. Также были введены персональные санкции.

Аналитик Владимир Тихомиров считает, что введение санкций против России существенно на национальную валюту не повлияет. По мнению эксперта, летом 2021 года доллар будет стоить 72-73 рубля за единицу. К окончанию года планируется снижение стоимости доллара на 1-2 рубля.

Аналитики видят дальнейший рост цен на нефть — вплоть до $100 за баррель

Как изменился спрос на валюту в конце лета – 3 графика

Рынок нефти начал 2021 год мощным ростом. Нефть марки Brent с начала года подорожала на 34%, 11 марта достигнув $69,63 за баррель. На пике, 8 марта, нефть росла до $71,38 за баррель. Ралли объяснялось аномально холодной погодой — снег выпал даже в обычно жарком Техасе, что сократило поставки нефти и нефтепродуктов, так как из-за морозов упала добыча нефти и закрылись некоторые нефтеперерабатывающие заводы. Другой фактор — действия ОПЕК+, которая 4 марта оставила квоты на добычу без изменений.

Главный инвестиционный стратег ITI Capital Искандер Луцко полагает, что на этом фоне цены на нефть через полгода могут взлететь еще на $30, до $100 за баррель. «Мы ожидаем, что цены на нефть Brent достигнут $80 за баррель и даже выше к началу третьего квартала, пиком котировок может стать конец третьего квартала — около $100 за баррель», — написал он в обзоре от 9 марта.

По мнению эксперта, восстановление спроса будет проходить медленно, поскольку возвращение промышленности к полной загрузке мощностей связано со сложностями из-за нарушенных цепочек поставок, а восстановление международного авиасообщения пока происходит не слишком активно. Однако даже в условиях такого постепенного восстановления возможен значительный рост цен на нефть, уверен он. Прогноз Маслова:

  • $70-80 за баррель на первых этапах восстановления спроса;
  • $80-90 за баррель — по мере увеличения потребления энергоресурсов.

При этом «к концу 2021 года нефть действительно может в моменте подобраться к $100 — при условии окончания пандемии. Однако это возможно при резком увеличении производства и отстающей добыче и переработке нефти, что возможно только непродолжительное время», — заключил аналитик.

Цены на нефть растут, но на рубле это отражается слабо. Из-за бюджетного правила

Однако на значительное укрепление курса рубля вследствие роста нефтяных котировок рассчитывать не стоит. Причина — бюджетное правило, ограничивающее трату нефтегазовых доходов, полученных от продажи нефти Urals по цене выше планки отсечения. В 2021 году эта планка составляет $43,3 за баррель.

Влияет ли сезонность на динамику курса рубля?

Как изменился спрос на валюту в конце лета – 3 графикаВ информационных источниках часто публикуются комментарии по поводу того, что на динамику российской валюты во многом влияет сезонный фактор. Проведенный нами анализ показал, что в динамике рубля действительно присутствует сезонность, однако она имеет более сложный характер, чем может показаться на первый взгляд.

Начало года – надежда на укрепление

В таблице ниже показана квартальная динамика российской валюты с 2005 по 2019 год. Из таблицы видно, что в течение первого квартала за последние 15 лет рубль в паре с долларом США значимо (на более чем 1%) укреплялся в 11 случаях.

В то же время российская валюта слабела всего три раза – сильнее всего в 2009 и 2014 году, что может быть объяснено специфическими факторами в указанные периоды (мировой финансовый кризис 2008-2009 гг., рост геополитической напряженности в связи с Крымскими событиями).

Отметим также, что в первых кварталах 2005, 2009, 2013, 2014 и 2015 годов валюты развивающихся стран в целом демонстрировали более слабую динамику, чем в среднем за 15 последних лет, что отразилось и на динамике российской валюты.

Квартальное изменение курса рубля (обратная котировка)

Традиционно первый квартал в России характеризуется высоким профицитом счета текущих операцийза счет положительного сальдо торгового баланса. Так, профицит счета текущих операций в первом квартале, как правило, достигает максимального значения за год (график 1).

Это может быть объясненодинамикой импорта, который резко снижается в 1 квартале, а затем в рамках года демонстрирует более сильный рост по сравнению с экспортом.

Таким образом, с точки зрения сезонности первый квартал действительно является наиболее благоприятным для российской валюты, так как баланс спроса и предложения на валютном рынке в условиях сезонно пониженного импорта складывается в пользу рубля.

Квартальное изменение курса рубля (обратная котировка)

График 1. Профицит счета текущих операций в первом квартале достигает своего максимального значения (среднее значение за 2005-2018 гг.)

Как изменился спрос на валюту в конце лета – 3 графика

Источник: Nordea & Macrobond

Сезонное ослабление рубля по завершении первого квартала – миф

Отметим, что во втором и третьем кварталах рубль в паре с долларом, как правило, не демонстрирует однозначно определенной динамики. За прошедшие 15 лет российская валюта укреплялась и слабела примерно в одинаковом количестве случаев во втором и третьем кварталах, поэтому выявить определенную сезонность на этом периоде нельзя.

Скорее, можно говорить о том, что по окончании первого квартала рубль теряет существенную сезонную поддержку, и его динамика становится нейтральной с точки зрения сезонности. Данный вывод контрастирует с многочисленными ми в различных источниках о том, что во втором и третьем кварталах рубль ждет сезонное ослабление.

Что касается 4 квартала, то здесь историческая динамика курса рубля была несколько хуже, чем в другие периоды года, однако это вряд ли связано с каким-либо определенным фактором. Существует мнение, что в четвертом квартале российские компании осуществляют выплаты по внешнему долгу, которые превышают выплаты в остальных периодах года, что и оказывает давление на рубль.

Мы оценили фактическое изменение внешнего долга РФ, которое происходило в результате операций, а не вследствие валютной переоценки (график 2). Во второй половине года выплаты по внешнему долгу действительно в среднем являются более значимыми, чем в первом полугодии, однако объемы этих выплат (в последние годы в основном менее 10 млрд. долл.

за квартал) являются достаточно скромными для валютного рынка и уже не оказывают столь сильного влияния на валютный курс как во второй половине 2014 года – начале 2015 года в условиях адаптации экономики к санкциям.

Отметим, что необходимо оценивать именно фактическое изменение долга, так как часть внешнего долга может приходиться и на внутригрупповые платежи, которые, как правило, имеют высокую вероятность пролонгации и рефинансирования.

  • График 2. Изменение внешнего долга России в результате операций
  • Как изменился спрос на валюту в конце лета – 3 графика
  • Источник: Macrobond & Nordea

Отметим также, что практически во всех случаях, когда российская валюта значимо слабела в 4 квартале, этому предшествовало ослабление и в 3 квартале. Наконец, стоит сказать, что в паре с европейской валютой рубль во второй части года исторически демонстрировал более негативную динамику, чем в паре с долларом.

Налоговый период – поддержка в спокойные времена

Налоговый период в России приходится на конец каждого месяца, а его пик обычно достигается 25-26 числа. Считается, что в этот период повышается спрос на российскую валюту со стороны компаний для осуществления налоговых выплат, что поддерживает динамику рубля.

Проведенный нами эконометрический анализ с использованием дамми-переменной, характеризующей период налоговых выплат, на дневных данных показал, что налоговый фактор не является статистически значимым факатором для динамики российской валюты, которую, как правило, определяет общий аппетит инвесторов к рисковым активам, изменение санкционной риторики и движение нефтяных котировок.

Тем не менее, в отсутствие волатильности на нефтяном рынке и при нейтральном интересе участников рынка к рисковым активам и валютам развивающихся стран, налоговый период может оказывать поддержку рублю.

Стоит также отметить, что сезонный фактор присутствует в самих налоговых выплатах: они резко увеличиваются в марте за счет более высоких выплат по налогу на прибыль.

В марте компании, помимо уплаты последнего авансового платежа по налогу на прибыль за первый квартал текущего года, также завершают расчеты по этому же налогу за прошлый год.

В то же время март является самым «сильным» месяцем для российской валюты по сравнению с другим календарным периодом: рубль в марте укреплялся в 60% случаев за последние 15 лет. С другой стороны, налоговые выплаты достигают локального минимума в августе и ноябре. Эти два месяца наряду с маем являются наиболее слабыми для российской валюты, которая исторически заметно слабела в эти периоды как в паре с долларом США, так и в паре с евро.

  1. График 3. Объем налоговых выплат в РФ (сумма страховых взносов, НДС, акцизов, НДПИ, налога на прибыль и экспортных пошлин)
  2. Как изменился спрос на валюту в конце лета – 3 графика
  3. Дивидендные выплаты – еще один нейтральный фактор
Читайте также:  Что придумали известные бренды для продвижения — подсмотренные идеи с Фестиваля ВКонтакте

Выплаты по дивидендам крупнейшие компании в России традиционно производят в июле – августе каждого года. В целом, влияние дивидендного периода на динамику рубля является нейтральным, хотя внутри этого периода российская валюта может локально укрепляться в его начале и слабеть в конце.

Положительное влияние на рубль связано с тем, что крупные компании-экспортеры продают иностранную валюту для получения рублевой ликвидности на дивидендные выплаты.

Однако затем нерезиденты, владеющие акциями российских компаний, могут обратно конвертировать полученные дивиденды в иностранную валюту, что локально является негативным фактором для рубля.

Так, август за последние 15 лет являлся одним из самых слабых месяцев для рубля в паре с долларом (рубль слабел в 60% случаев), в то время как в паре с евро и в июле, и в августе российская валюта демонстрировала негативную динамику в половине случаев. Таким образом, финальный эффект дивидендного периода является скорее нейтрально-негативным для динамики российской валюты.

Изменение курса рубля (обратная котировка)

Выводы

В результате, на динамику российской валюты влияет целый ряд факторов, таких как изменение нефтяных котировок, настроение на глобальных площадках, восприятие санкционных рисков и др.

, которые по своей силе способны перевесить компоненты сезонности в изменении российской валюты во все периоды. В первом квартале позитивный сезонный эффект позволяет сгладить масштаб возможных негативных факторов либо способствовать укреплению рубля при нейтральном внешнем фоне.

В четвертом квартале, напротив, риски для рубля, хотя и неявно, смещены в сторону ослабления.

Самыми слабыми месяцами за последние 15 лет для рубля являлись май, август и ноябрь.

Стоит также отметить, что в паре с европейской валютой второе полугодие для рубля исторически оказывалось более слабым, чем первое, поэтому запас валютной ликвидности в евро имеет смысл создавать в первых двух кварталах года. В четвертом квартале, напротив, более логичной является выжидательная стратегия перед сезонно сильным для рубля первым кварталом.

В связи с тем, что наш анализ не подтвердил широко распространенного мнения о наличии явной отрицательной сезонной динамики рубля во втором и третьем кварталах, мы по-прежнему считаем возможным реализацию нашего текущего прогноза по рублю на горизонте 3 месяцев (63.5 в паре с USD, 73.7 в паре с EUR).

Как и в нашем прогнозе, опубликованном в марте, мы по-прежнему видим спрос на российские активы со стороны портфельных иностранных инвесторов в качестве основного вероятного драйвера укрепления рубля.

С момента публикации данного прогноза спрос на российский суверенный долг действительно заметно возрос (вложения нерезидентов в данные активы увеличились на 3 млрд. долл.).

Тем не менее, эскалация торговых противоречий между США и Китаем с начала мая и связанные с этим риски ухудшения настроений на глобальных площадках существенно меняют внешний фон для российской валюты относительно нашего мартовского прогноза, когда вероятность заключения торговой сделки между США и Китаем оценивалась как высокая.

На этом фоне рубль, до сих пор сохранявший устойчивость перед лицом возросших внешних рисков, становится более уязвимым. Довольно существенные риски сконцентрированы в июне до предполагаемой встречи лидеров США и КНР на саммите большой двадцатки 28-29 июня. В преддверии саммита стороны вполне могут продолжить обмениваться взаимными угрозами, тестируя рынки на прочность.

В отношении саммита на данный момент существуют надежды на возврат сторон на путь переговоров. При реализации данного сценария рубль может получить дополнительную поддержку. Но негативный исход встречи также вряд ли можно полностью исключить.

С учетом возросших рисков, а также принимая во внимание то, что в четвертом квартале рубль исторически чувствовал себя хуже, чем в другие периоды, вероятность реализации нашего текущего прогноза по курсу рубля на конец года (62.5 в паре с USD) снижается. Прогноз в паре с EUR (74.4 на конец года) по-прежнему выглядит адекватным.

Заявления по итогам возможной встречи лидеров Китая и США в конце июня могут внести большую ясность относительно будущих настроений на глобальных площадках. По итогам данной встречи прогноз может быть пересмотрен.

Текущий прогноз курса рубля

Динамика курса Доллара США

Конвертер USD Не удалось загрузить данные по выбранной валюте Все курсы

1 USD 0,83 429,70 6,47 27,74 0,72 0,91 108,85

Все специальные предложения

Американское Самоа, Британская территория в Индийском океане, Британские Виргинские острова, Виргинские Острова (США), Восточный Тимор, Гаити, Гуам, Маршалловы Острова, Микронезия, Палау, Панама, Пуэрто-Рико, США, Северные Марианские острова, Тёркс и Кайкос, Эквадор

Доллар США – официальная валюта Соединенных Штатов Америки. Банковский код — USD. Обозначается знаком $. 1 доллар равен 100 центам. Номиналы банкнот в обращении: 100, 50, 20, 10, 5, 2 (сравнительно редкая банкнота), 1 доллар, а также монеты 1 доллар, 50, 25, 10, 5 и 1 цент.

Кроме того, существуют банкноты номиналом 500, 1 000, 5 000, 10 000 и 100 000, которые использовались ранее для взаиморасчетов в рамках Федеральной резервной системы, однако с 1945 года более не выпускаются, а с 1969 года официально выведены из обращения, так как им на смену пришла электронная система платежей.

Название денежной единицы, согласно наиболее распространенной версии, происходит от средневековой монеты талер, чеканившейся в Германии.

Традиционно на лицевой стороне доллара США изображаются президенты и политические деятели Соединенных Штатов. На современных банкнотах это Бенджамин Франклин – 100 долларов, Улисс Грант – 50, Эндрю Джексон – 20, Александр Гамильтон – 10, Авраам Линкольн – 5, Томас Джефферсон – 2 и Джордж Вашингтон – 1 доллар.

На оборотной стороне изображены памятники истории: 100 долларов — Индепенденс-холл, где была подписана Декларация независимости, 50 – Капитолий, 20 – Белый дом, 10 – Казначейство США, 5 – мемориал Линкольна в Вашингтоне.

Банкнота в 1 доллар на обороте имеет особый рисунок, состоящий из двустороннего изображения так называемой Большой печати США, используемой для подтверждения подлинности документов, выпущенных правительством, и хранящейся в Вашингтоне.

Считается, что для противодействия печатанию фальшивых долларов дизайн необходимо менять не реже одного раза в 7-10 лет. При этом абсолютно все выпущенные банкноты США начиная с 1861 года, когда деньги были впервые эмитированы в бумажном виде, являются на территории Соединенных Штатов законным платежным средством.

Впервые решение о выпуске долларов США было принято конгрессом в 1786 году, а в 1792-м они стали основной расчетной валютой государства. С 1796 года введен принцип биметаллической денежной единицы, то есть чеканились как серебряные, так и золотые монеты.

При этом каждый раз в результате изменения соотношения цен на два драгоценных металла либо одни, либо другие монеты исчезали из обращения.

До 1857 года на территории США иностранные деньги (прежде всего испанские песо, а позже мексиканские доллары) также служили законным платежным средством.

В 1900 году был принят закон о золотом стандарте. К этому моменту 1 доллар соответствовал 1,50463 грамма чистого золота. В 1933 году он впервые оказался девальвирован на 41% в результате Великой депрессии. Тройская унция золота стала стоить 35 долларов.

В конце Второй мировой войны в результате Бреттон-Вудского соглашения доллар стал единственной денежной единицей, обменивавшейся на золото, при этом курсы остальных мировых валют привязывались к американской. Одновременно в послевоенные годы Соединенные Штаты сделались основным кредитором Европы. Таким образом, доллар США превратился в мировую расчетную валюту и занял свое место в резервах центральных банков.

Однако уже к 1960 году хронический дефицит бюджета США привел к тому, что количество долларов, которыми владели кредиторы по всему миру, превысило размеры золотого запаса. Усложнил ситуацию кризис 1969-70 годов. В результате в 1971-м обмен долларов на золото был окончательно прекращен после соответствующего заявления президента Ричарда Никсона.

В течение 1970-х годов курс доллара снижался. Ситуация усугубилась кризисом 1975-76 годов. В 1976 году в результате международного соглашения была создана новая – Ямайская валютная система, которая окончательно узаконила отказ от золотого обеспечения валют.

Укрепление доллара в 1980-е поставило американских производителей в невыгодное положение относительно других стран. В результате было принято решение о девальвации доллара путем урезания процентных ставок. И к 1991 году удалось фактически вдвое снизить обменный курс по отношению к японской иене, фунту и немецкой марке.

В 1992 году в результате падения британского фунта стерлингов и кризиса в Европе доллар подорожал почти на 30%, но с апреля 1993-го его котировки вновь стали снижаться — вплоть до 1998 года, когда произошло значительное ослабление доллара по отношению к японской иене — с 136 до 111 в течение трех дней. Это было связано с массовой репатриацией средств японских инвесторов в результате кризиса рынков развивающихся стран, в том числе дефолта в России.

  • 1999-2001 годы — период нового укрепления доллара США, который был остановлен Федеральной резервной системой, снизившей процентные ставки до 2%, для того чтобы стимулировать экономику.
  • Наиболее важным событием для доллара стало создание в 1999 году единой европейской валюты, в которую центральные банки многих стран — кредиторов Соединенных Штатов перевели часть своих резервов.
  • На лето 2011 года доллар США котируется в пределах 1,40-1,46 доллара за евро, 76-78 японских иен за доллар и 1,62-64 доллара за фунт.
Читайте также:  Какие аудиторские и консалтинговые услуги пользуются спросом у бизнеса сегодня – интервью с управляющим партнером baker tilly bel

Несмотря на конкуренцию с евро, на сегодняшней день валюта Соединенных Штатов занимает ведущее место в резервах центральных банков. Кроме того, она остается основной расчетной валютой между странами в международной торговле, а также является базовой при расчетах через платежные системы по пластиковым картам вне зоны Европейского союза, где преобладает евро.

Доллар США – основная валюта рынка Forex. Через эту валюту проходят сделки и выставляются основные котировки.

Мнения специалистов относительно будущего доллара диаметрально противоположны. С одной стороны, многие считают, что в ближайшее время крах долларовой финансовой системы неизбежен из-за огромного внешнего долга Соединенных Штатов, самого большого в мире. На лето 2011 года он превышает 14,5 трлн долларов.

С другой – стабильность доллара базируется на высоких экономических показателях. Экономика США занимает первое место по валовому внутреннему продукту, опережая Китай, который на второй позиции, почти в два раза.

Кроме того, высокому курсу доллара способствует монетарная политика Федеральной резервной системы, а также вера инвесторов, которые сохраняют свои активы в американской валюте и во время кризисов стремятся переводить их в доллары, находя в долговых инструментах США убежище от стихии рыночной экономики.

Материалы по теме: Что нужно знать о долларе США

На этой странице портала Банки.ру размещены значения официального
курса доллара США к российскому рублю, установленные Банком России.
Здесь можно узнать курс валюты не только на сегодня, но и стоимость
доллара на завтра.

Курс доллара на завтра устанавливается ЦБ РФ
ежедневно по рабочим дням. Кроме того, найти все значения валюты
доллар с 1998 года.

Для того чтобы нагляднее видеть динамику изменения курса доллара
США, установленного ЦБ РФ, к рублю, на странице приведена
диаграмма.

С ее помощью можно посмотреть, как менялась стоимость доллара в
разные промежутки времени, а именно: увидеть динамику курса за
неделю, за месяц, квартал, год. К примеру, в первом полугодии 2015
года он достиг максимальной отметки 4 февраля – 67,7727,
минимальной – 20 мая: 49,1777.

Внимательно отслеживая динамику
изменения курса доллара, можно вовремя отметить тенденцию к росту
или, наоборот, снижению стоимости доллара к рублю. Полученная
информация позволит вам делать прогноз относительно колебаний
кросс-курса доллара в будущем.

В данном разделе представлены не
только значения официального курса ЦБ РФ американской валюты к
российскому рублю, но и самые выгодные обменные курсы в
коммерческих банках. Однако следует понимать, что наиболее выгодным
является обмен валюты по курсу биржи (особенно если речь идет об
операциях с крупными суммами).

Наш портал предоставляет Вам
возможность сделать это онлайн на Московской бирже при помощи услуг
профессионального брокера БКС.

Также здесь можно найти кросс-курсы доллара к другим валютам.
Получить информацию по банковским продуктам в долларах – вкладам,
потребительским кредитам, кредитным картам, ипотеке, автокредитам и
др. Ознакомиться со справочной информацией об официальной валюте
Соединенных Штатов Америки.

Если вам необходимо произвести
технический анализ изменения объема онлайн торгов доллара на
текущую дату и составить прогнозы на ближайшую либо долгосрочную
перспективу, на данной странице Вы можете воспользоваться графиком
торгов.

Он составляется с использованием инструмента USDRUB_TOM и
содержит данные о текущей торговой сессии ( в промежуток с 10:00 до
23:50), а также о значениях закрытия предыдущей торговой сессии.
Также с помощью Банки.

ру ( на основании информации
предоставленной  экспертом на финансовом рынке TeleTrade) Вы
можете ознакомиться с архивом данных об объеме торгов за последние
3 дня.

Прогноз курса доллара на месяц, 2021, 2022-2025 годы

Будьте в курсе всех последних анализов и мнений по валютной паре Евро Доллар США в нашем разделе Отчеты Евро Доллар США.

На валютном рынке наметился новый тренд: доллар начал слабеть. Лайф разобрался, какие тенденции выявили “валютные барометры” и как изменится курс рубля

Какой тренд наметился на валютном рынке

На этой неделе курс доллара на торгах падает по отношению к основным мировым валютам. Экономисты сходятся во мнении, что на рынке начинает формироваться новая тенденция. Инвесторы снова заинтересовались рисковыми активами.

На этот факт указывают два так называемых валютных барометра — австралийский и новозеландский доллары. Они резко укрепились по отношению к американской валюте. Первый на этой неделе обновил двухмесячный максимум, второй — двухлетний.

Как правило, их значительное укрепление говорит о росте спроса на рисковые активы — просто потому что экономики Австралии и Новой Зеландии сильно зависят от торговли сырьевыми товарами.

Считается, что именно их валюты ярче всего показывают настроения на рынке.

 Уже есть информация об успешных испытаниях и скорой регистрации вакцин от коронавируса, которые выпустят компании Pfizer, BioNTech и Moderna. Это способствовало усилению аппетита участников рынка к риску и привело к росту котировок высокодоходных и рисковых активов (в том числе и нашего рубля).

Обратная сторона этого процесса — ослабление доллара.

Многие инвесторы узрели свет в конце коронавирусного тоннеля, убедили себя в скорой победе человечества над болезнью и бросились продавать доллары и скупать рисковые активы, — рассказывает ведущий эксперт школы изучения финансовых рынков “Грамотей” Кира Лист.

Оптимизма участникам рынка добавил и тот факт, что Дональд Трамп начал готовиться покинуть Белый дом. Победа Джо Байдена становится очевидной. Значит, скоро политическая неопределённость закончится.

По словам Киры Лист, следом появятся и новые меры стимулирования экономики, за которые выступают демократы.

Это, в свою очередь, оказывает дополнительное давление на доллар и подпитывает ралли высокодоходных и рисковых активов.

Прогноз курса рубля

Рубль относится к рисковым активам. Соответственно, курс российской валюты к доллару реагирует и на все современные тренды. С начала ноября он действительно укрепился. Доллар стоит сейчас чуть более 75 рублей, тогда как ещё в начале месяца доходил до 80.

 Тенденция к умеренному ослаблению доллара на валютном рынке в ближайшее время продолжится. Гипотетически ситуация сейчас позитивна для всех развивающихся валют, включая рубль.

На наш взгляд, курс до конца года останется в диапазоне, сформированном в начале ноября, — это 75,5–78,8 рубля за доллар, — говорит инвестиционный стратег компании “БКС Мир инвестиций” Александр Бахтин.

По словам аналитика, в ближайшие несколько недель рубль может пробиваться к нижним границам этих коридоров. Затем, ближе к концу года, котировки могут сдвинуться к верхним границам.

Дело в том, что исторически декабрь — один из сложных месяцев для российской валюты. На этот период приходится пик платежей по внешнему долгу отечественных компаний и банков.

Кроме того, многие инвесторы предпочитают уходить на длинные новогодние праздники с активами в иностранной валюте.

 Можно предположить, что потенциал укрепления рубля — очень ограниченный. Его усиление невыгодно для бюджета и экспортёров, доминирующих в экономике. Приход к власти Джо Байдена тоже может быть негативом. И новый президент, и рекомендованный им на пост госсекретаря Энтони Блинкен критично относятся к нашей стране и выступают за усиление антироссийских санкций.

Таким образом, текущее ослабление доллара вряд ли продолжится ниже уровня 73–74 рублей. Скорее всего, до конца года курс будет колебаться в диапазоне 73–77 рублей за американскую валюту.

Дальнейшая его динамика пока малопредсказуема — слишком много неопределённых обстоятельств станет на него воздействовать в следующем году, — говорит главный аналитик компании “Телетрейд” Марк Гойхман.

Как отмечает управляющий активами компании “МКБ Инвестиции” Михаил Поддубский, поддержку рублю сейчас оказывает и заметный рост цен на нефть (марка Brent стоит уже 48 долларов за баррель).

В такой ситуации он оценивает объективный курс валюты на уровне 75 рублей за доллар.

Михаил Поддубский считает, что если цены на нефть сохранятся на таком же уровне до конца года и не появится какого-то внешнего негатива, то рубль продолжит плавно укрепляться.

 До конца года, если не произойдёт каких-либо неприятных сюрпризов на геополитическом фронте и оптимизм на рынках сохранится, курс рубля по отношению к доллару США может укрепиться до отметок 72–74, — считает ведущий аналитик Forex Optimum Иван Капустянский.

Когда лучше продавать и покупать валюту?

По словам Ивана Капустянского, во время периода укрепления рубля появится возможность купить доллары по привлекательным ценам. Формировать валютный запас стоит равномерно по мере снижения курса. Удобный момент может наступить уже до конца этого года.

 Покупать валюту разумно, чтобы снизить риски потерять сбережения при дальнейших колебаниях курса. Делать это можно постепенно — например, из месяца в месяц. Тогда в целом вы будете приобретать её по усреднённому курсу, что снизит эффект волатильности.

Надо также не забывать, что доходы в нашей стране люди получают преимущественно в рублях. Траты также рублёвые.

Поэтому в большинстве случаев примерно половину накоплений разумно держать в отечественной валюте и не менее 30–35% — в иностранной, — говорит Александр Бахтин.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *