Спецпроект

© www.phillips.com

Совместно с аукционным домом Phillips «РБК Стиль» запускает серию образовательных материалов, чтобы лучше понять, что такое современные торги, как правильно участвовать в аукционах и стать успешным коллекционером.

В воображении большинства слово «аукцион» связано почти с кинематографической картиной: в помещении, стены которого покрыты темными деревянными панелями, происходит ожесточенная борьба со взмывающими в воздух номерными табличками от людей, борющихся за очередной шедевр. Заканчивается все стуком молотка и фразой «Продано!».

Для других аукцион — это привычный интернет-сайт, где можно купить редкие журналы, одежду, давно распроданные или снятые с производства версии кроссовок и даже духов.

Но к этим двум стоит добавить еще один: по-настоящему современный аукцион, с одной стороны, лишенный напускной кинематографичности, но при этом не потерявший определенного романтичного очарования, а с другой — проводимый с применением всех современных технологий, от возможности торговаться онлайн, используя как компьютер, так и установленное на телефоне или планшете приложение. Хорошим примером последнего может стать аукционный дом Phillips, основанный Гарри Филлипсом в 1796 году, а сейчас проводящий торги, посвященные искусству ХХ–ХХI веков, дизайну и часам, в Лондоне, Нью-Йорке, Женеве и Гонконге.

Так что же детально представляет собой аукцион сейчас? Прежде всего это площадка, которая одним помогает продавать, а другим — покупать произведения искусства и прочие коллекционные предметы.

До начала аукционов всегда проводится серия предаукционных выставок или показов, когда любой заинтересованный может прийти и самостоятельно оценить то, что выставлено на торги.

Это один из важных пунктов программы — во время таких смотров можно поговорить с экспертом, а также детально рассмотреть предмет, хотя многим сейчас достаточно только интернет-каталога.

Даже если вы не собираетесь купить что-то прямо сейчас, ходить на такие показы очень полезно и для развития кругозора — на них часто можно увидеть подлинные шедевры, которые потом окажутся в частных коллекциях. Если на таких смотрах что-то понравилось и эстимейт (примерная стоимость того или иного предмета по оценке экспертов аукционного дома) показался подходящим, то стоит перейти к следующему шагу.

Чтобы участвовать в любых торгах, необходимо зарегистрироваться. В Phillips это можно сделать лично в одном из офисов либо онлайн — заполнив форму на сайте, либо связавшись с одним из специалистов аукционного дома в удобном вам городе.

После этого можно участвовать в торгах, их полный список с датами и каталогами с необходимыми сведениями об эстимейте и состоянии публикуется на сайте аукционного дома. На конкретные торги нужно зарегистрироваться не менее чем за 24 часа.

Ставки можно делать лично (запросив приглашение на участие в торгах), по телефону (связавшись со специалистом аукционного дома заранее), а также онлайн. Делать ставки по телефону чрезвычайно удобно: в этом случае специалист аукционного дома будет вашими глазами и ушами.

Также можно оставить так называемую ставку в свое отсутствие — назначить за лот определенную сумму, при этом не следить за каждым шагом аукциона.

Такой способ подходит для тех, кто определился с предметом и максимальной ценой за него, но в данный момент не имеет доступа, к примеру, к мобильной связи или свободного времени для личного участия. В случае победы в торгах с вас будет списана сумма предыдущей ставки плюс шаг аукциона, если назначенная вами сумма сильно превышает значение, на котором остановились торги. Все честно.

Здесь есть еще один важный момент: цена, которая оглашается при финальном стуке молотка, не является конечной для покупателя.

Тут необходимо знать о том, что у любого аукционного дома есть комиссия, а также стоит заранее уточнить размер таможенных пошлин, с которыми можно столкнуться при ввозе купленной работы в страну, отличную от места проведения самого аукциона.

В случае с Phillips, если торги проходят в Нью-Йорке, то к цене с молотка добавится 25% при стоимости лота до $200 тыс., 20% при цене выше $200 тыс., но до $3 млн, и 12% — на все, что дороже $3 млн. Цифры для покупок в Лондоне, Гонконге и Женеве отличаются. Уточнения можно получить, обратившись к специалистам.

Как заработать на недвижимости на государственных (и не-) аукционах

Как покупать недвижимость на аукционах и Особенности сделок на государственных аукционах. Требования к участникам, Список аукционов по недвижимости. Этапы проведения аукциона и доходность сделок + Советы начинающим участникам.

Недвижимость всегда привлекала своими инвестиционными свойствами.

Повышение стоимости, источник «пассивного» дохода, защита капитала от инфляции и отсутствие риска утраты приводят к тому, что ежедневно более 1 000 человек приобретают квартиры с целью получения дохода.

Естественно возникает вопрос, как и где купить подешевле, чтобы сдавать в аренду и быстро окупить вложения или продать с хорошей наценкой.

Какие информационные ресурсы и сайты стоит просматривать, как участвовать в торгах с целью приобретения ликвидного имущества и насколько реально купить активы за 10% от стоимости? Изучив практические советы и рекомендации собрали в одной статье актуальные данные, чтобы при желании каждый смог участвовать в аукционе и определял зону безубыточности.

Недвижимость на аукционах и как на этом зарабатывают

Согласно статье 139 Федерального закона № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» от 27.09.2002 принцип проведения торгов представляет собой 3 этапа:

1. Лот выставляется за рыночную стоимость с минимальным дисконтом, есть спрос цена растет. Если в определенный промежуток времени покупатель не найдет начнется следующий этап.
2. Повторные торги. Установленную стоимость снизят на 15-20% и наблюдают за участниками. Если объект не продан начнется игра на понижение.
3. Самый интересный этап, на котором аукционы по банкротству проходят «от обратного», стоимость понижается до момента продажи. Именно его ждут участники, чтобы заключить выгодную сделку. Управляющий не опустится ниже установленного порога, поэтому ждать цифру, стремящуюся к нулю не нужно. На этом этапе важно первым остановить торги и оформить сделку.

Кто может участвовать в аукционах

К заявке прикладывают сканкопии документов:

• Паспорт гражданина РФ с регистрацией.
• Свидетельство ИНН.
• Согласие супруга, так как приобретаемый объект будет считаться совместно нажитым. Этот документ нужен только при заявке на недвижимость.

В редких случаях требуется СНИЛС.

Иностранные граждане или их представители участие принимают участие если есть документы, подтверждающие законность пребывания на территории страны и соблюдение правил аукциона.

Список аукционов по недвижимости

Банкротство с юридическими и физическими лицами обычная процедура, а после ряда законодательных изменений часто встречаемая. Работать нужно только на площадках, которые включены в реестр саморегулируемых организаций:

• Аист http://www.aistorg.ru/
• Арбитат http://www.arbitat.ru/
• Акоста https://www.akosta.info
• Альфалот http://www.alfalot.ru/
• Аукцион-центр http://www.aukcioncenter.ru
• Аукционы Сибири https://ausib.ru/index.html
• Балтийская электронная площадка http://www.bepspb.ru/
• Банкротство РТ https://etp-bankrotstvo.ru/
• Вердиктъ http://www.vertrades.ru/
• Всероссийская электронная торговая площадка https://xn——6kcbaifbn4di5abenic8aq7kvd6a.xn--p1ai/index.html
• Межрегиональная Электронная Торговая Система https://www.m-ets.ru/
• Мета-Инвест http://www.meta-invest.ru/
• Новые информационные сервисы http://nistp.ru/
• Объединенная торговая площадка http://www.utpl.ru/
• Сбербанк-АСТ http://utp.sberbank-ast.ru/Bankruptcy/NBT/Index/0/0/0/0#
• Региональная торговая площадка http://www.regtorg.com
• Российский аукционный дом http://lot-online.ru/home
• Тендер Стандарт http://www.tenderstandart.ru/
• Фабрикант https://www.fabrikant.ru/
• B2B-Center https://www.b2b-center.ru/
• Property Trade http://www.propertytrade.ru/
• Russia Online https://www.rus-on.ru/
• UralBidln https://www.uralbidin.ru/
• uTender http://utender.ru/

В интернете достаточно ресурсов для проведения аукционов, только до сотрудничества ознакомьтесь с общей информацией о площадке и узнайте номер в реестре СРО.

На каждом ресурсе есть панель поиска по региону, наименованию или ИНН должника, типу лота, начальной стоимости, типу торгов и др. для выбора оптимальных объектов, интересующих заказчика.

Этапы проведения торгов

1. Покупка ЭЦП в специализированных организациях. Обновление которой будет требоваться ежегодно.
2. Регистрация на торговой площадке. Потребуется загрузить документы: физические лица – паспорт и ИНН, юридические – устав, решение, протоколы и отчетность. Срок – 3-5 рабочих дней.
3. Оценка лота и анализ документов.

   Лоты лучше осмотреть заранее, что определить будущее направление использования и просчитать период окупаемости.

4. Для защиты персональных данных и конфиденциальной информации используют специальные программы, которые нужно установить и проверить на работоспособность. Тестирование проводится один раз, после загрузки и активации сертификата (лицензии).

5. Оформление заявки и внесение задатка. В зависимости от установленного обеспечения заявку заполняют один раз и используют как шаблон, в отдельных случая – постоянно ручной ввод данных на бланк установленного образца, который подписывается и отправляется организатору аукциона с копиями документов по электронной почте.

6. Подпись соглашения о задатке и правилах участия, которое гарантирует выкуп в случае победы. Важно приложить к нему копию платежного поручения о переводе задатка на счет управляющего.
7. Электронный аукцион. До объявления результатов участники видят только персональные номера в системе и ставки, которые предложили.

   Шаг торгов находится в диапазоне 0,5-5%. Предложения поступают в течение ограниченного срока.

8. Протоколы торгов. В течение 30 минут после проведения аукциона формируется протокол, содержащий все предложения. Через 3 рабочих дня объявляют победителя. Победитель торгов определяется исходя из поданных заявок.

   Если был только один участник, торги могут признать несостоявшимися, также и при выявлении нарушений со стороны победителя.

9. Окончание процесса реализации. Всем участникам возвращается задаток, а победитель подписывает договор купли-продажи. Если последует отказ от сделки задаток возвращен не будет.
10. Оплата лота.

    После поступления средств по установленным реквизитам оформляется право собственности. Обратите внимание, что счета для задатка и выкупа могут быть разными.

Реальная доходность

В связи с большим количеством процедур в рассмотрении арбитражного суда, о которых можно узнать на их официальном сайте узнавайте данные о ликвидном имуществе на стадии регистрации документов на электронной площадке.

Как заработать первый миллион на недвижимости рассказала Екатерина И. Постоянный просмотр стадий банкротства юридических и физических лиц для покупки недвижимости на сайте суда.

Средний дисконт на покупку квартир 35-40% от рыночной стоимости.

Последующая перепродажа позволяет заработать от 15-20%, а учитывая среднюю цену 3 000 000 рублей, 1 сделка приносит – от 350 000.

При отсутствии средств ищется клиент на покупку и залог вносят его средствами. Риск таких сделок с авансом – возможный проигрыш в торгах или покупка по высокой цене, за счет чего прибыль будет меньше ожидаемой.

Минимум 3-4 квартиры в год покупает Денис К., причем чем хуже состояние, тем лучше, так как доход принесет и сделанный ремонт.

Анализ рынка недвижимости показал, что на покупке недвижимости у банкрота можно заработать:

• Перепродажа жилой недвижимости – 150 000–500 000 руб., коммерческой – количество м2 от 270 000;
• Аренда жилой недвижимости – 15 000-20 000 руб. в месяц, 1 м2 коммерции – от 1 800.

Точного ответа, сколько можно заработать на недвижимости не известно, данные приведены средние по стране, дополнительно учитывают еще регион, площадь, месторасположение, коммуникации и наличие транспортных развязок. А успешные трейдеры информацию не разглашают.

Советы

1. Выбирая ЭЦП узнайте диапазон ее работы – сайты и функциональность. Разница в стоимости видов небольшая, но «усиленная» позволит регистрироваться на всех ресурсах. Срок действия подписи – 12 месяцев.

2. Перед участием всегда осматривайте лоты – чтобы определить их будущую судьбу, ликвидность и возможный заработок. Для ускорения оборачиваемости средств потенциального покупателя можете поискать заранее, чтобы знать «предел» торгов.

3. Проверяйте недвижимость на наличие обременений, нахождение в залоге, количество и возраст прописанных лиц.
4. Хорошая возможность зарабатывать, собирая информацию и поиск лотов для заказчиков.

   Но прежде чем воспользоваться пройдите процесс от начала до конца сами, купив что-нибудь. Начните с небольших «пробных» лотов – мобильные устройства, техника, чтобы разобраться в принципах работы и деталях.

Заключение

Участие в торгах и аукционах может быть постоянным бизнесом или разовой сделкой для покупки интересных объектов. Главное правило успешной работы – осведомленность.

Для того, чтобы за счет государства заработать на недвижимости определите территориальные границы своих интересов, изучите рынок и цены, держите на счете достаточное количество денег для залога, чтобы определять реальную стоимость лота и выйти из торгов после окончания лимита рентабельности.

Участие в торгах и аукционах – грамотный способ инвестирования, который на протяжении многих лет удерживает лидирующие позиции по уровню доходности во всем мире. Купить за бесценок нельзя, в нашей стране такой практики нет, но хороший дисконт получить реально, особенно если познакомиться с несколькими арбитражными управляющими.

(10

Как работают сайты-аукционы и почему на них сложно купить дешево товар

Iphone за 8 000 рублей, планшет за 2000 рублей, микроволновка за 470 рублей! Да, да, вам не показалось. Эти товары действительно можно приобрести за такую стоимость… на сайтах-аукционах. Но не стоит сразу вестись на такую низкую стоимость и бежать участвовать в них.

Шансы впустую потратить здесь кучу денег гораздо выше, чем что-то купить за копейки. Участников аукционов ждет очень много подводных камней.

Неужели вы действительно думаете, что организаторы просто так, в убыток себе, распродают дорогостоящую технику за копейки? Они далеко не дураки… А очень даже умные и продуманные люди, имеющие баснословные прибыли с любителей халявы.

Как работает сайт-аукцион и на чем зарабатывают его организаторы

В сети представлены различные сайты, реализующие разные товары по системе аукциона. В рунете самым известным из них является Bonusmall. Наверняка вы о нем слышали. Хотя есть и очень много других. Все они являются посредниками между продавцами и покупателями. Только действуют нестандартно.

Сайт-аукцион выкладывает товар с начальной стоимостью в 100 рублей. Обычно это дорогостоящая техника, которая обязательно привлечет внимание людей – смартфоны, ноутбуки, айфоны, планшеты, телевизоры.

Иногда, правда, бывают и более незначительные и дешевые вещи, такие как компьютерная мышь, внешний винчестер, чайник, сертификат в магазин.

Некоторые такие сайты имеют узкую направленность и специализируются на конкретных товарах, например, турпутевках или коллекционных изделиях.

Схема работы у них у всех одинаковая. После выкладки товара объявляется аукцион на него, в котором принять участие могут только зарегистрированные посетители сайта. Все желающие его купить начинают делать ставки с конкретно заданным шагом, например, в 10 рублей.

Между ставками обязательно есть некий период на раздумья покупателям, обычно 20 секунд. Если последняя ставка никем не перебивается, счастливчик забирает товар по той стоимости, что была указана последней. Очень редко когда она превышает 15-20% от реальной цены вещи.

Именно из-за невысокой итоговой цены участие в аукционе кажется таким интересным и привлекательным. Да еще и возникает вопрос – неужели это выгодно организаторам? Но не все так просто, как кажется на первый взгляд. Давайте посчитаем затраты участника, которые он несет за время участия в аукционе, и прибыль владельца сайта, где он проводится. Разберем на примере аукциона Bonusmall.

Начальная цена товара здесь 100 рублей, независимо от его реальной стоимости. Для того чтобы сделать ставку, необходимо ее в начале купить у сайта. Стоит одна ставка – 10 рублей. Немного.

Однако чтобы выиграть, придется потратить не один десяток их, а то и пару сотен, особенно если будет высокая конкуренция. Каждая ставка повышает стоимость лота всего на 10 копеек.

Выше поставить невозможно, так как такие ограничения установлены правилами. Посчитайте. Участник за один шаг платит в 100 раз больше.

Разберем товар, который был недавно выигран – смартфон Huawei. Реальная его цена – 28 990 рублей. Победителю он достался за 865,7 рублей. Копейки, не так ли? Но давайте посмотрим на это с другой стороны.

865,7 рублей – за такую стоимость гаджет ушел с аукциона. А это значит, что было совершено (865,7-100)*10=7657 ставок (100 – начальная цена, 0,1 – шаг повышения лота). 7657*10 (стоимость одной ставки)=76570 рублей – именно столько заработал организатор аукциона только на данном товаре.

А стоит то девайс, напомню, 28 990 рублей. Доход превысил его стоимость в 2,6 раза! Вдобавок, будет еще 865 рублей от победителя. Итого: 76570+865-28990= 48445 рублей – чистая прибыль.

Кроме этого, действует одно правило: любой участник аукциона может выкупить товар по его реальной стоимости, от которой будет отнята сумма сделанных им ставок.

То есть владелец сайта заработает еще свою разницу наценки, реализовав дополнительно несколько таких гаджетов тем, кто не захотел терять свои деньги из-за проигрышных ставок. Неплохо, не правда ли? Особенно, если учесть, что ежедневно на аукционе в среднем выставлено от 5 до 15 различных товаров.

Ну а что по поводу участников? Напомню, победитель только один, у остальных же суммы ставок сгорят, если они не решат купить товар по его реальной стоимости. Обычно в таких аукционах участвует всего несколько человек, 2-5, которые упорно идут до победы, ну или пока ставки у них не закончатся.

Иногда, правда, к ним вклиниваются «залетчики», которые делают всего пару ставок и быстро сливаются. В данном случае с Huawei примерно получается, но на каждого из таких вот основных участников придется где-то не менее 500 ставок, а скорее всего и намного больше. 500 ставок – 5000 рублей.

И эти 5000 рублей у проигравших слились в трубу в погоне за халявой…

Почему так сложно выиграть, но так легко потерять деньги?

Сайты-аукционы ведут честную политику. И товары действительно присылают. Многочисленные положительные отзывы подтверждают это. Оно и понятно. Зачем портить себе репутацию, если на каждом товаре удается заработать в 2-4 раза больше его реальной стоимости?

Однако все же тех, кто здесь впустую потратил все деньги, гораздо больше. Без везения, продуманной стратегии и опыта участия в таких аукционах делать здесь нечего. Иначе гарантирован слив средств.

Посудите сами, желающих урвать халяву, очень много. И каждый из них мечтает об айфоне за 4-5 тыс. рублей или о новеньком ноутбуке всего за 2-3 тыс. рублей. Конкуренция на аукционе большая. К тому же у многих просыпается азарт, и они твердо намерены выиграть, независимо от того, сколько денег у них уйдет.

Вдобавок, в голове уже бьется мысль « я уже потратил 2… 3… 5… тыс. рублей… нельзя отступать…». Вдумайтесь, даже те же 865 рублей это 7650 ставок. Сколько ставок готовы сделать именно вы и какую сумму готовы потерять? А ведь никогда неизвестно, на каком именно значении остановится цена.

Вот, например, стоимость смартфона Samsung Galaxy уже составила 12 739 рублей, и аукцион все еще продолжается. Да, по сравнению с его изначальной стоимостью, это ничто. Но с другой стороны это уже 126 390 ставок ((12 739-100)*10).

Вы действительно полагаете, что даже с пакетом ставок в 500 штук имеет смысл участвовать в таком аукционе? А ведь это, заметьте, 5000 рублей, которые, с очень большой долей вероятности вы потеряете.

На мой взгляд, идти участвовать на сайтах-аукционах стоит, только если у вас есть уже хорошо продуманная стратегия, вы не теряете голову и согласны на более простые и недорогие вещи, где низкая конкуренция.

Ну или если вы действительно хотите этот товар и готовы купить его по реальной стоимости. В таком случае деньги вы не потеряете – сумма сделанных вами ставок будет отнята от цены покупки.

В иных случаях лезть сюда, это значит быть готовым к сливу денег.

Как работают онлайн-аукционы? 2021

Онлайн-аукционы предлагают покупателям и продавцам широкий ассортимент товаров огромную платформу для торговли.

Они предлагают покупателям виртуальный блошиный рынок с бесконечным ассортиментом товаров со всего мира, и они дают продавцам витрину, из которой можно продавать все от спортивных памятных вещей до компьютерных систем миллионам международных покупателей. Это включает в себя национальные ритейлеры, торгующие на аукционе с избытком запасов или услуг.

Но как работают онлайн-аукционы?

Как работают интернет-аукционы

Интернет-аукционы похожи на гигантские онлайн-блошиные рынки. Продавцы могут предлагать по одному товару за раз или несколько лотов одного и того же предмета.

Теоретически онлайн-аукционы работают так же, как и на местных аукционах, но за кулисами продолжается сбор данных. Как и на местных аукционах, есть продавцы и участники торгов, победители и проигравшие.

Ожидается, что победители будут платить за то, что они предлагают по окончании аукциона. Но именно здесь заканчиваются сходства между онлайн-аукционами и местными аукционами.

Регистрация для онлайн-аукционов

На онлайн-аукционах вам необходимо будет зарегистрироваться, прежде чем вы сможете купить или продать товар (-ы).

Регистрация необходима для отслеживания товаров, которые вы предлагаете или продаете, следить за предложениями, определять выигрышные ставки и строить базу данных по отзывам продавца и участника торгов.

Рекомендуется настроить электронную учетную запись электронной почты отдельно от основной учетной записи электронной почты, чтобы помочь вам отслеживать ход аукциона и не допустить попадания спама в основную учетную запись.

Победившие ставки

Торги на каждом аукционе завершаются в назначенное время. В случае продажи нескольких лотов участники с наивысшими ставками по окончании аукциона обязаны покупать предметы.

Если никто не предлагает цену за или выше резервной цены, аукцион заканчивается без победителя.

По завершении успешного аукциона покупатель и продавец общаются, как правило, по электронной почте, для оплаты и доставки товара.

Виды интернет-аукционов

Существует два типа интернет-аукционов: от бизнеса к человеку или от человека к человеку. Продавцы сайтов аукционов «один на один» имеют физический контроль за предлагаемым товаром и принимают оплату за товары.

В личных аукционах отдельные продавцы или малые предприятия предлагают свои товары на аукцион непосредственно потребителям. Как правило, продавец, а не сайт, имеет физическое владение товаром.

После того, как аукцион закрывается, продавец несет ответственность за непосредственное обращение с самой высокой ценой за организацию оплаты и доставки.

Варианты оплаты

Покупатели могут иметь несколько вариантов оплаты в зависимости от платформы аукциона, включая кредитную карту, дебетовую карту, личный чек, чек кассира, денежный перевод, доставку наложенным платежом и услуги условного депонирования.Однако все продавцы и платформы не принимают все формы оплаты.

Кредитные карты предлагают покупателям наибольшую защиту потребителей, в том числе право искать кредит у эмитента кредитной карты, если продукт не доставлен, или если полученный товар не является заказом продукта.

Как правило, продавцы, использующие сайты аукционов «один на один», принимают платеж с помощью кредитной карты. Но у многих продавцов на аукционах от человека к лицу нет.

Обычно они требуют оплаты чеком или денежным переводом кассира, прежде чем они отправят товар победителю.

Услуги по депонированию

Некоторые продавцы соглашаются использовать услугу условного депонирования. За определенную плату, как правило, 5 процентов стоимости предмета, оплачиваемого покупателем, услуга условного депонирования принимает платеж от покупателя посредством чека, денежного перевода или кредитной карты.

Услуга выдает деньги продавцу только после того, как покупатель получит и одобрит товар. Это помогает защитить покупателей от пустых денег после оплаты своих денег. Использование услуги условного депонирования может задержать сделку.

Как и в случае любой бизнес-транзакции, расследуйте репутацию службы эскроу до входа в службу.

Концерны потребителей

По данным Федеральной торговой комиссии, мошенничество в интернет-аукционе стало серьезной проблемой. Большинство жалоб потребителей на продавцов, которые:

• Не доставляйте рекламируемый товар.
• Поставьте что-то гораздо менее ценное, чем они рекламируют.
• Не доставляйте своевременно.
• Невозможно раскрыть всю соответствующую информацию о продукте или условиях продажи.

Если вы столкнулись с проблемой, попробуйте выполнить ее непосредственно с покупателем или продавцом или с сайта аукциона. Если это не сработает, подайте жалобу в Федеральную торговую комиссию, позвонив по бесплатному номеру 1-877-FTC-HELP (382-4357) или посетив веб-сайт FTC.

Хотя Комиссия не может разрешать индивидуальные проблемы для потребителей, она может действовать против компании, если она видит закономерность возможных нарушений закона. Вы также можете обратиться к своему генеральному прокурору штата или в местный офис защиты потребителей.

Чем хороши аукционы?

Профессор РЭШ Сергей Измалков прочитал в Лектории Политехнического музея лекцию «Аукционы: бархатная революция в экономике». Slon публикует ее сокращенную версию.

Я буду использовать термины эффективности и оптимальности. Эффективность – это размещение товаров и услуг самым оптимальным образом с точки зрения общества.

Оптимальность – это способ размещения товаров или услуг, при котором максимизируется прибыль и минимизируются издержки.

Чем аукционы знамениты? 

Прежде всего они работают там, где не работают рынки, это некоторые механизмы, которые заменяют рынки в этой ситуации. Когда это происходит? 

Две типичные ситуации: участников мало и про участников известно мало. Например, вы хотите продать товар, и у вас есть неизвестное количество покупателей.

Возникает вопрос: как продать товар? Если вы продаете дом, вы дадите объявление в газету и будете ждать, пока кто-то откликнется? Хватать его за грудки и считать спасителем? В таких ситуациях работает аукцион.

Можно добиться эффективности и оптимальности с помощью достаточно простых аукционов. Аукционы быстры, просты в использовании и явным образом определяют цену. Аукционы используются практически везде. Любые товары продаются с аукциона, да и не только товары.

В микроэкономике аукционы – это самая популярная тема для исследований, тысячи статей публикуются в лучших журналах. Любой стоящий экономист-теоретик хоть раз в жизни написал статью про аукционы. 

Первый аукцион, о котором мы знаем со слов Геродота, это продажа жен в Вавилоне. В определенном месте в определенное время, раз в год, собирались все девушки на выданье. Все будущие жены выстраивались в очередь – от самой красивой до самой некрасивой, и начинался аукцион.

Потенциальные мужья, которые хотели взять в жены ту или иную девушку, должны были заплатить, и кто больше заплатил, тот и получал девушку в жены. В какой-то момент желающих взять в жены следующую по очереди девушку не было, и начинался обратный аукцион. Из собранных денег стали доплачивать тем, кто был бы готов взять в жены одну из оставшихся девушек.

Продолжалось это до тех пор, пока либо никого не оставалось, либо кончались деньги. Вот такой был аукцион – между прочим, достаточно продвинутый. 

В Риме продавали рабов так – захватывали в плен людей из другой страны, и тот, кто ими владел, мог поставить копье в землю, фактически это означало, что начинается аукцион, и тот, кто готов предложить наиболее высокую цену за человека, получал права на него. 

Имущество банкротов тоже продавалось с аукциона. Однажды с аукциона продалась вся Римская империя. В 193 году преторианцы сказали, что сделают императором того, кто готов им больше заплатить. Дидий Юлиан победил, но ожиданий не оправдал, и ему снесли голову через несколько месяцев. 

В разных странах существовало огромное количество аукционов, но все они были практически вариантами классического формата – кто готов больше заплатить, тот и выигрывает. В Англии проходили аукционы со свечой: ставилась свечка, и пока она горела, люди могли называть все большую цену на товар. Как только свечка гасла, текущая цена становилась финальной. 

Простые аукционы, или «Кто больше» 

Самый типичный аукцион «Кто больше» – это открытый аукцион повышающейся цены. Форматов проведения очень много. Иногда люди могут сами выкрикивать цены. Иногда в центре стоит аукционист, который выкрикивает цену.

Если он видит хотя бы двух участников, которые готовы заплатить, то поднимает цену, и так до тех пор, пока не останется один участник, который и будет победителем. Когда люди сами выкрикивают цены, победитель – тот, кто выкрикнул максимальную цену, и его никто уже не хочет победить. В фильмах или в литературе вы встречались с этим форматом аукциона.

Удивительно, что многие сегодняшние аукционы, например Christie's или Sotheby's, проводятся в том же формате. 

Этот формат чем-то очень хорош, раз за тысячелетие он остался в относительно первозданном виде, и умные люди, практики, не смогли придумать ничего лучше. Этот аукцион эффективен, и если добавить к нему резервную цену, то он будет и оптимален.

Аукционы «Кто первый»

Это другой формат открытого аукциона. Цена потихоньку снижается с достаточно высокого уровня, аукционист либо называет цену все ниже, либо, как на современных аукционах по продаже тюльпанов в Голландии, это делается в электронном виде. Цена на табло бежит по кругу, и очень быстро продают огромное количество тюльпанов.

Кто первый скажет: «Я хочу!» – тот и купил. 

Участники делают ставки и передают их аукционисту, который потом ставки открывает и решает, кто победил. Запросы котировок наших российских аукционов имеют такой формат. Но классические форматы – это закрытые аукционы, где собраны ставки. Обычно побеждает самая высокая ставка.

 

Аукцион первой цены, где победитель платит свою собственную ставку. Аукцион второй цены, где победитель платит максимальную из ставок своих соперников, то есть вторую по величине цену, не свою.

Есть формат, где все платят свои ставки, но получает товар только один, который заплатил самую большую ставку. Это аукцион, в котором платят все участники.

Биржи

Все современные биржи – это аукционы. Некоторые из них, конечно, не очень простые, это динамические аукционы, все запросы и заявки на продажу и покупку происходят в динамике, в реальном времени.

Они устроены так: продавцы делают ставки – заявки на продажу, покупатели делают ставки – заявки на покупку, может быть много ставок от продавцов, которые хотят продать дорого, и от покупателей, желающих купить дешево, но как только возникает пара «заявка на продажу – заявка на покупку», где первая дешевле, чем вторая, это возможная сделка, которая происходит по средней цене между ними. Точки пересечения спроса и предложения говорят о том, сколько сделок сегодня совершится. В реальном времени текущих сделок в данную секунду нет, есть предложение о продаже и предложение о покупке, как только оно может быть реализовано, совершается сделка с минимальным предложением о продаже. 

eBay 

Это некоторый формат электронного аукциона, который устроен как аукцион со свечой. У каждого аукциона есть конец. На странице написано, сколько времени осталось до конца аукциона. В любой момент по умолчанию вы можете сделать ставку выше ставки текущего победителя хотя бы на 25 центов, и вы станете текущим победителем. Это правило аукциона «Кто больше».

На данный момент самый большой объем бизнеса eBay – продажа обычных товаров, как в интернет-магазине. Но важно то, что продажа уникальных товаров осуществляется методом аукциона: это один большой централизованный аукцион. Если вы хотите что-то купить, вы наверняка увидите на eBay продавцов со всего мира: эта площадка стыкует миллионы продавцов и покупателей.

 

Закупочные аукционы

Если пузырь лопнет. Как еще может выглядеть рынок торговли акциями? — Будущее на vc.ru

Фондовый рынок несколько раз перегревался и лопался: компании стремительно теряли в цене, по цепочке страдали и не участвующие в большой игре участники оборота. Тем не менее после обвалов рынки всегда начинали восстанавливаться, чтобы через какое-то время вновь обвалиться.

А есть ли какие-то альтернативные модели для рынка, на котором обращаются акции? Может, настало время попробовать как-то по-другому? Попробую представить свой взгляд, выделив три альтернативы.

Время чтения — 20 минут.

Первые компании появились тысячи лет назад, а примерно 500 лет назад их акции стали инвестиционным активом.

За эти 500 лет мы прошли путь от первых акционерных обществ, акции которых имеют ограниченный оборот на одной оффлайн площадке, до огромных акционерных обществ с десятками тысяч акционеров, разбросанных по всему миру и взаимодействующих друг с другом через сложную и зарегулированную инфраструктуру рынка ценных бумаг.

При этом концептуально компания и «акция» как документ, подтверждающий полномочия держателя, остались плюс-минус теми же, что и сотни лет назад, не смотря на развитие огромного рынка купли-продажи акций — фондового рынка.

С момента становления современного фондового рынка, мы видели несколько тотальных кризисов, а еще с десяток кризисов поменьше. Тем не менее, после обвалов рынки всегда начинали восстанавливаться по накатанной колее, чтобы через какое-то время вновь обвалиться.

Одна из древнейших акций (1606 год). Больше историй и источников здесь

Не думаю, что имеет смысл переписывать статью Ильи Пестова “На фондовом рынке США сформировался пузырь небывалых размеров”, для целей моей статьи хватит лишь краткого пересказа тезисов: соотношение капитализации торгующихся на фондовом рынке США компаний к чистой прибыли этих компаний находится на историческом максимуме (это плохо), дивидендная доходность таких компаний — на историческом минимуме (это плохо), толпа розничных инвесторов скупает все бумаги, появляющиеся на бирже (даже совсем сомнительные), а частные компании ускоряют свой выход на биржу за счет листинга через модель SPAC — все это создает пузырь небывалых размеров.

Больше историй про казино здесь

Если предположить, что пузырь — реален, можно предположить, что рано или поздно он лопнет: компании потеряют в стоимости, а метод создания доходности для акционеров (а в конечном счете именно акционеры формируют волю юридического лица и именно за доходностью для себя акционеры приводят свою компанию на рынок) через попадание на биржу станет не таким привлекательным.

Значит, после обвала возможны два варианта:

• участники оборота начнут заново отстраивать фондовый рынок в том же виде, что он существовал ранее;
• компании будут искать другой способ получения доходности для своих акционеров.

В этой статье хочу вслух порассуждать о второй опции: есть ли какая-то другая дорога для невидимой ноги рынка? Прежде чем начать рассматривать известные мне альтернативы, хочу немного позанудствовать.

Прежде чем переходить к акциям, стоит зафиксировать, чем же вообще является сама компания. Если максимально упрощать формулу, то она получается следующая:

несколько лиц объединяют капиталы, чтобы делать бизнес. С момента объединения капиталов, капитал уже не принадлежит вкладчикам — он принадлежит компании. Так рождается юридическая фикция: юридическое лицо.

Оно может самостоятельно участвовать в обороте (заключать сделки) и отвечает по своим обязательствам своим же имуществом (на старте имуществом является тот самый капитал, внесенный первыми вкладчиками).

При этом, эта фикция все таки результат объединения капиталов, зачастую неравномерных — поэтому появляются акции, подтверждающие вклад в капитал. Акции распределяются между создателями юридического лица согласно их договоренностям. Держатели акций, как правило, имеют все или несколько стандартных корпоративных прав:

• Право на ликвидационную квоту (право получить часть имущества организации при ее закрытии);
• Право на получение дивидендов;
• Право на участие в управлении компанией;
• Право на получение информации о деятельности компании.

Стать держателем акции можно одним из двух способов: приобрести акцию у существующего держателя или подписаться на новые акции, которые выпускает сама компания в поисках капитала.

Если презюмировать, что инвесторы становятся держателями акций с целью получения прибыли через какой-то промежуток времени, то выходит, что получить прибыль можно двумя способами:

• через рост стоимости самой компании, и, соответственно, акции;
• через получение дивидендов от деятельности компании.

Если мы говорим о классической технологической компании, то путь к успеху сейчас выглядит примерно так:

90 миллионов от Цукерберга уже не так привлекают массы, о существовании дивидендов применительно к технологическим компаниям, кажется, никто и не вспоминает. Соответственно, остается один путь к получению доходности на свою инвестицию — на рынок. Поэтому начнем с рынка, но не злобного (мы же ищем альтернативы), а милого и плюшевого, как Ричард Гир в Красотке.

Крестный отец бережливых стартапов Эрик Райс несколько лет строит прямого идеологического антагониста традиционных бирж. Проект называется LTSE (Long Term Stock Exchange), который после нескольких лет подготовки наконец запустился в 2021 году.

LTSE — самая настоящая биржа, с одним отличием: как видно из названия, LTSE рассчитана на долгосрочные отношения между акционерами и компаниями, а не на алготрейдинг и быстрые иксы.

Когда я впервые услышал про LTSE в 2018 году, в голове сразу нарисовалась волшебная картина: засчет экономических механизмов приветствуется долгосрочное владение акциями, а спекулятивное поведение становится невыгодным by design — если покупая акцию ты понимаешь, что при продаже через день заплатишь комиссию 20%, а при продаже через год — 0,01%, ты точно задумаешься о том, стоит ли ввязываться в короткую спекуляцию, ну а если ты приходишь в компанию на века — картина для тебя остается прежней.

Реальность оказалась немного скромнее:

«Компании, размещающие акции на LTSE, обязаны публиковать серию политик, сфокусированных на создании долгосрочной ценности и предоставлении акционерам и другим интересантам ясности относительно пути, который компании выбирают для управления и развития бизнеса в долгосрочной перспективе.»

Это безусловно лучше, чем ничего, но на убийцу фондового рынка не тянет: возможно, это первый шаг к какому-то более устойчивому устройству фондового рынка, но пока выглядит не очень инновационно.

Интересно посмотреть, что будет с акциями LTSE-резидентов после кризиса фондового рынка: если акции компании, торгующихся на LTSE, пострадают не так сильно, как акции других публичных компаний, то, может, и не нужны никакие инновационные инновации для победы над nasdaq и революция свершится сама собой.

Итак, первый альтернативный путь: более лучший фондовый рынок — суть та же кока-кола, но без сахара.

Что будет, если альтернативный рынок будет заливаться ликвидностью также, как заливается сейчас? Скорее всего, это приведет к тем же последствиям, что и на классическом фондовом рынке — опять же, если кто-то не изобретет экономических механизмов, делающих такое поведение невыгодным.

Если верить CB Insights, в мире существует 600+ частных технологических компаний с оценкой выше 1 млрд долларов, а их совокупная оценка — 2 триллиона долларов.

Эта ценность существует фактически на бумаге: превратить акцию условной Grab в доллары гораздо сложнее, чем акцию условного Uber — если Uber является публичной компанией, акции которой торгуются на NYSE и доступны для операций даже ритейл инвесторам через брокеров, то Grab — частная компания, акции которой распределены между ранними инвесторами компании и ее сотрудниками.

В результате мы имеем тысячи инвесторов/сотрудников частных компаний, держащих на руках бумаги стоимостью 2 триллиона долларов, но не имеющих простых возможностей превратить бумаги в квартиру/машину/мотоцикл/кефир в пятерочке.

Это в теории. На самом деле, на хорошую бумагу, которая еще к тому же по всем законам даст прекрасную доходность сразу же после IPO, спрос есть.

Вопрос лишь в том, как спрос с предложением встречаются: представляется, что без общепринятых мест столкновения спроса и предложения, издержки на транзакцию крайне высоки — ведь сначала нужно найти друг друга, затем договориться о цене и структуре сделки, а потом и совершить сделку. А если издержки высоки, значит, кто-то должен прийти и начать их снижать.

И они пришли. Рынок начал упорядочиваться около двух лет назад, а теперь подоспели и первые претенденты на тотальное доминирование.

Мой любимый игрок — американская Carta.

Компания с 2012 года разрабатывает решения для Equity Management: американские стартапы с помощью Carta могут вести свой каптейбл, администрировать опционные программы, выпускать акции в пользу инвесторов, а инвесторы — отслеживать свое портфолио и перфоманс компаний. Удобные инструменты позволили привлечь 14000 компаний и 800000 инвесторов в качестве пользователей и собрать самую полную и актуальную библиотеку акций частных американских компаний.

Почти все продавцы уже на платформе, инвесторы тоже здесь. Остался последний шаг: сделать единое место встречи спроса и предложения и тогда акции всех частных компаний, доступных на платформе, станут теоретически ликвидными в один момент.

Зачем становиться публичными, если ликвидность уже здесь? На своем примере Carta показала, как здорово это может работать: если в 2020 году компания сделала раунд с оценкой 3 млрд долларов, то по итогам торгов оценка компании достигла 6 млрд долларов, в то время как сам объем торгов достиг внушительных 100 млн долларов за время проведения эксперимента.

Secondaries рынок начинает институционализироваться и в Европе: активно участвуют краудинвестинговые площадки, по пути Carta (от софта к рынку) в UK идет Capdesk, что-то похожее для эстонского рынка не спеша развиваем мы в Enty.

Пока неизвестно, как secondaries повлияет на ликвидность акций компаний, которых нельзя отнести к категории всеми желанных суперзвезд. Можно лишь сказать, что даже теоретическая возможность удобного входа/выхода из компании лучше, чем отсутствие таковой.

Возможно, в будущем сформируется прослойка компаний, которые не смогут стать невероятными единорогами, но смогут стать успешным и стабильным бизнесом с позитивной экономикой: вполне вероятно, что компании из этой прослойки могут быть интересны инвесторам, фокус которых сосредоточен на дивидендной доходности.

Если предположить, что пузырь таки лопнет, таких инвесторов может стать больше и тогда торги на secondaries рынке будут восприниматься ни в качестве прелюдии перед настоящим публичным рынком, а вполне себе конечной точкой путешествия — зачем становиться публичным, если можно оставаться частной компанией и при этом позволить акционерам получать доходность и в случае необходимости, закрывать инвестицию?

Итак, второй альтернативный путь: вторичный оборот, но не такой скоростной, как был раньше.

Возможно, эта система засчет своей распределенности будет более устойчивой к вливанию ликвидности — предполагаю, что вливаемая ликвидность может распределиться по всем компаниям, доступным на площадке (а в случае с Carta это очень много компаний), что может сделать пузырь не таким большим.

В апреле 2016 года несколько блокчейн-энтузиастов запустили сбор средств в некое подобие децентрализованного инвестиционного фонда: предполагалось, что вкладчики будут решать, инвестировать в запрашивающий инвестиции проект или нет, а также получать доход от деятельности проинвестированных организаций. Фонд назывался The DAO: аббревиатура DAO расшифровывалась как Decentralized Autonomous Organization.

Результаты были фантастическими как для момента, так и для истории. Всего за несколько месяцев:

• в The DAO было проинвестировано порядка 15% от всех выпущенных на тот момент эфиров (11.5 млн ETH=160 млн долларов по курсу на тот момент= 21 млрд долларов по курсу на сейчас);
• Почти все собранные средства несанкционированно утекли в результате уязвимости смарт-контракта;
• Разразился страшный скандал в Ethereum комьюнити, результатом которого стал hard fork сети и перевод идеи DAO из мейнстрима в забвение на несколько лет.

Центральным элементом управленческой модели ДАО был токен, который удостоверял права пользователя на: