Как заработать на акциях белорусских ОАО – опыт Дмитрия Асташенко

    • 17 августа 2020, 20:04
    • |
    • Павел

Осторожно! Пост пропитан цинизмом на 100%! Предыдущая серия тут https://smart-lab.ru/blog/640150.php Я очень надеюсь, что мечты революционеров сбудутся, найдется воробей и «Усатый Таракан» падет;  в Белоруссии наступит свобода и демократия. При свободе и демократии почему-то закрываются заводы… Я же, как трейдер, постараюсь заработать на этом максимум денег. Ничего личного — это просто бизнес. И так, в какие акции в случае смены власти в Беларуси стоит инвестировать? Сильно ли повредят им забастовки?

1. Что там с МЗКТ?  Почему именно туда Лукашенко прилете на вертолете?

А всё просто! Завод выпускает вот это:

Как заработать на акциях белорусских ОАО – опыт Дмитрия Асташенко

Завод ориентирован на ВПК России! Минский завод колёсных тягачей был создан в 1991 году на базе производства колёсной техники специального назначения МАЗа — РК «Тополь-М», ЗРК «Печора», С-300П. Тогда же, в связи нуждами на гражданском рынке, завод освоил на базе военных шасси гражданские машины: многоосные тягачи, самосвалы, шасси для кранов и прочей спецтехники, получившие собственную торговую марку «Волат». Покупают это вот здесь:

Как заработать на акциях белорусских ОАО – опыт Дмитрия Асташенко

В российских войсках используется более 60 образцов вооружений, установленных на шасси и тягачах МЗКТ. Никому эта техника больше не нужна.  На 2019 году около 84 % выпускаемой продукции поставлялось на экспорт в Россию. Сейчас продукция МЗКТ широко используется в российской армии. На многоосных транспортерах этой марки размещены ОТРК «Искандер», РСЗО «Смерч» и «Торнадо», боевые средства ЗРК С-300 и С-400, колесные варианты экспортных ЗРК «Тор» и «Бук», а также пусковые установки и транспортно-заряжающие машины противокорабельных береговых ракетных комплексов «Бастион», «Бал-Э» и «Клаб-М».ракетный потенциал РФ вот-вот будет «пересажен» c шасси МЗКТ на шасси КамАЗ.

Итог — от закрытия завода Белорусского МЗКТ больше всего проиграет ВПК России и, как следствие, выиграет Российский ПАО Камаз и  ЗАОБАЗ. 

Как заработать на акциях белорусских ОАО – опыт Дмитрия Асташенко

2. Беларуськалий. Пусть бастует! В случае развала конкурентам достанется хороший кусок пирога!

Один из крупнейших производителей и экспортеров калийных удобрений в мире. История компании началась в 1958 году, когда на белорусском Полесье приступили к освоению древнего Старобинского месторождения калийных солей.

Как заработать на акциях белорусских ОАО – опыт Дмитрия Асташенко

Ого! 1/5 мирового объема! Лакомый кусочек рынка! Кто там у нас в конкурентах?

1) Уралкалий

Как заработать на акциях белорусских ОАО – опыт Дмитрия Асташенко

2) PotachCorp [NYSE] (Канада) Как заработать на акциях белорусских ОАО – опыт Дмитрия Асташенко 3) Mosaic (США) — Есть на бирже СПБ! Как заработать на акциях белорусских ОАО – опыт Дмитрия Асташенко

После приватизации и прихода эффективных менеджеров на Беларуськалий, эти компании выиграют от потери конкурента и их котировки значительно вырастут.

3. БМЗ — Белорусский металлургический завод.

Не только один из важнейших экспортеров страны, но и уникальное предприятие в мировой металлургии, включающее все технологические этапы от производства стали до выпуска готовой продукции. В белорусском Жлобине делают металлопрокат, трубы, проволоку, стальную фибру… Бренд БМЗ поставляется в более чем 100 стран планеты: белорусский металлокорд закупают ведущие мировые производители автомобильных шин (Michelin, Goodyear, Continental, Pirelli, «Нижнекамскшина», Bridgestone), арматура БМЗ использовалась на строительстве олимпийских объектов Лондона-2012  и Сочи-2014, Национального стадиона в Варшаве, Национальной библиотеки Беларуси, воссозданного храма Христа Спасителя в Москве. БМЗ – экспортоориентированное предприятие. Экспорт товарной продукции завода составляет 85% от общего производства. В 2018 году металлопродукция белорусского производства поставлялась в 66 стран. В структуре экспорта БМЗ лидировала Европа (49,1%), СНГ (24,2%) и Азия (11,9%). Доля стран Африки и Америки составила 8,7% и 6,1%. В топ-10 импортеров продукции завода вошли Россия, Германия, Литва, Израиль, Украина, Нидерланды, Польша, Египет, Италия и США.

На рынок РФ приходится более 30% объема продаж белорусской металлопродукции.

Кто выиграет в случае проблем на БМЗ?

1) Северсталь Как заработать на акциях белорусских ОАО – опыт Дмитрия Асташенко Действительно хорошая инвестиция! Стабильный рост акций + хорошие дивиденды.

2) Новолипецкий металлургический комбинат (НЛМК) Как заработать на акциях белорусских ОАО – опыт Дмитрия Асташенко 3) Магнитогорский металлургический комбинат (ММК) Как заработать на акциях белорусских ОАО – опыт Дмитрия Асташенко Все эти производители выиграют от смены власти в Беларуси. Мы же просто на всём этом заработаем.

RIP. Список погибших заводов России:

Завод «Москвич» (АЗЛК) (род. 1930 – убит 2002) Завод «Красный пролетарий» (род. 1857 – убит 2010) Ижевский мотоциклетный завод (род. 1928 – убит 2009) Ирбитский мотоциклетный завод («Урал») (род. 1941 – н.в. в коме после ранения) Павловский инструментальный завод (род. 1820 – убит 2011) Завод «Рекорд» (род. 1957 – убит 1996) Липецкий тракторный завод (род. 1943 – убит 2009) Алтайский тракторный завод (Рубцовск) (род. 1942 – убит 2010) Судостроительный завод «Авангард» (Петрозаводск) (род. 1939 – убит 2010) Судоремонтный завод ОАО «ХК Дальзавод» (Владивосток) (род. 1895 – убит 2009) Радиозавод ПО «Вега» (Бердск, Новосибирская область) (род. 1946 – убит 1999) Саратовский авиационный завод (род. 1931– убит 2010) Омский завод транспортного машиностроения (род. 1896 – убит 2009) Челябинский часовой завод «Молния» (род. 1947 – убит 2009) Угличский часовой завод «Чайка» (род. 1938 – убит 2009) Пензенский часовой завод «Заря» (род. 1935 – убит 1999) Второй московский часовой завод «Слава» (род. 1924 – убит 2006) Чистопольский часовой завод «Восток» (род. 1941– убит 2010) Московский станкостроительный завод им. Серго Орджоникидзе (род. 1932 – убит 2007) Завод «Станкомаш» (Челябинск) (род. 1935 – убит 2009) Рязанский станкостроительный завод (род. 1949 – убит 2008) Кронштадтский морской завод (род. 1858 – убит 2005) Завод «Кузбассэлемент» (род. 1942 – убит 2008) Иркутский завод радиоприемников (род. 1945 – убит 2007) Завод точного литья «Центролит» (Липецк) (род. 1963 – убит 2009) Хорский завод «Биохим» (Хабаровский край) (род. 1982 – убит 1997) Томский приборный завод (род. 1961 – убит 2007) Завод «Сивинит» (Красноярск) (род. 1970 – убит 2004) Красноярский завод телевизоров (род. 1952 – убит 2003) Завод «Динамо» (Москва) (род. 1897 – убит 2009) Орловский завод управляющих вычислительных машин им. К.Н. Руднева (род. 1968 – убит 2006) Оренбургский аппаратный завод (род. 1943 – убит 2009) Хабаровский завод «ЕВГО» (род. 2000 – убит 2009) Ульяновский радиоламповый завод (род. 1959 – убит 2003) Завод им. Козицкого (Санкт-Петербург) (род. 1853 – н.в. в коме после ранения) Завод Сибэлектросталь (Красноярск) (род. 1952 – убит 2008) Ооренбургский комбинат шелковых тканей «Оренбургский текстиль» (род. 1972 – убит 2004) Барышская фабрика им. Гладышева (Ульяновская область) (род. 1825 – убит 2005) Льнообъединение им. И.Д. Зворыкина (Кострома) (род. 1939 – убит 2011) Камышинский хлопчатобумажный комбинат им. Косыгина (Волгоградская область) (род. 1955 – н.в. в коме после ранения) Трёхгорная мануфактура (Москва) (род. 1799 – н.в. в коме после ранения) Дальневосточный радиозавод (Комсомольск-на-Амуре) (род. 1993 – убит 2009) Велозавод (Йошкар-Ола) (род. 1950 – убит 2006) Велозавод (Нижний Новгород) (род. 1940 – убит 2007) Пермский велозавод (род. 1939 – убит 2006) Пролетарский завод (С.-Петербург) (род. 1826 – н.в. в коме после ранения) Балтийский завод (род. 1856 – убит 2011) Завод «Сибтяжмаш» (Красноярск) (род. 1941 – убит 2011) Завод «Химпром» (Волгоград) (род. 1931 – убит 2010) Иркутский завод карданных валов (род. 1974 – убит 2004) Чайковский завод точного машиностроения (Пермский край) (род. 1978 – убит 1998) Завод «Ижмаш» (Ижевск) (род. 1807 – убит 2012)

32% доходности: инвестор с акциями белорусских компаний рассказывает о заработке

07:01 27.11.2018

Инвестирование в акции компаний развивающихся стран, особенно в условиях формирующегося фондового рынка – довольно авантюрное занятие. Способны ли акции белорусских акционерных обществ принести доход, компенсирующий этот риск?

Как заработать на акциях белорусских ОАО – опыт Дмитрия Асташенкофото: pixabay.com

Дмитрий Наривончик, частный инвестор, автор телеграмм-канала «Нетрудовые доходы», в интервью Myfin.by рассказывает о своем опыте инвестиций в такого рода инструменты.

– Дмитрий, насколько доходными оказались ваши инвестиции в акции отечественных предприятий?

– На текущий момент в моем портфеле акции 10 белорусских эмитентов. Совокупная доходность по итогам 2017 г. составила 32% – я имею в виду только доходы по дивидендам.

Для сравнения напомню, что банковские вклады в рублях за тот же период принесли 15-20% годовых.

Конечно, инвестиции в акции считаются более рискованным профессиональным инструментом, но я считаю такой риск вполне оправданным.

– Какие сделки вы считаете наиболее успешными?

– Первой моей «взрослой» сделкой стало приобретение акций ОАО «Приорбанк» в 2015 г. в среднем по 1 доллару за акцию. Сегодня они котируются в районе 2,85-3,1 доллара.

За три года рост составил примерно 300%. Это не 5-10%, это такие кратные суммы, которые поражают воображение.

Кроме того, в среднем за год предприятие выплачивало дивиденды в размере 0,2 доллара на акцию. Вот такая математика.

Более свежий пример: в прошлом году начал покупать акции ОАО «Стройтрест №35», предприятие возводит объекты гражданского строительства.

Средняя цена покупки – 4,5 руб. за акцию. Предприятие показывает очень хорошие результаты: годовая прибыль по итогам 2017 г. в расчете на акцию сложилась на уровне 7,11 р. Сумма выплат дивидендов за год по одной акции составила 1,35 руб.

Не так давно продал пакет акций ОАО «Пивзавод Аливария», который покупал в прошлом году по цене 260 р. за акцию. Цена продажи составила 1680 р. за акцию. Но справедливости ради нужно сказать, что это мои лучшие сделки, средний результат стремится к более прозаичным цифрам.

– Долгое время покупка акций белорусских АО как способ инвестирования была совершенно непопулярна. Сейчас, на Ваш взгляд, ситуация меняется?

– Действительно, во времена высоких ставок по депозитам у населения не было необходимости искать другие варианты вложения средств. Но, когда проценты по вкладам просели, альтернативу депозитам составили облигации, которые по характеру получаемого дохода весьма схожи.

Читайте также:  Инструкции по участию в госзакупках: тендерах, аукционах, запросах котировок

Облигации, в свою очередь, сыграли важную просветительскую роль. Частные инвесторы поняли, что кроме депозитов есть и другие финансовые инструменты, которые не всегда гарантируют полный возврат средств, но имеют более высокую доходность. Это побудило людей идти дальше, искать новые способы вложений – в том числе и рассматривать варианты с приобретением акций.

– Какова ваша стратегия как инвестора при покупке акций?

– Я ищу акции, которые обладают высокой ценностью, но по тем или иным причинам продаются по низкой цене. В профессиональной среде такая стратегия называется стоимостным инвестированием.

Все полагают, что цена акции – это объективная величина и привыкли доверять данному показателю. Но это справедливо для развитых фондовых рынков, например, рынка США. Чем больше сделок по акциям, чем больше по ним статистики – тем объективнее цена, тем больше она отражает реальную ценность акции.

Если такой статистики не имеется, как в случае нашего фондового рынка, то инвестору приходится самому добывать и обрабатывать информацию, работать с финансовой отчетностью компании, разбираться в показателях.

В Беларуси цена акции – результат переговоров и осведомленности сторон. Участники сделки просто договариваются, что по такой цене один продает, а другой покупает бумаги.

Есть акции, по которым сделок не было вообще.

Сохранились предприятия – «динозавры», акции которых с 90-х годов не торговались, а значит никаких ориентиров у акционеров, какую цену устанавливать за бумагу, фактически нет.

По сути, ты просто предлагаешь свою цену и акционер чаще всего рад, что он может получить хоть какие-то деньги за бумаги, которые лежали у него мертвым грузом 25 лет.

А вот ценность акции – действительно категория объективная. Акция обладает высокой ценностью, если компания-эмитент показывает хорошие финансовые результаты, в том числе высокий уровень рентабельности, регулярно выплачивает дивиденды.

Как понять, что цена акции, относительно ее ценности, низкая? Для Беларуси хорошей ценой считается цена, равная годовой прибыли предприятия в расчете на одну акцию. Или двух годовых прибылей на акцию, но чем меньше, тем лучше.

При текущем состоянии фондового рынка преимущества на стороне тех, кто умеет работать с информацией и кто готов действовать сейчас, не ожидая лучших времен.

Следует, конечно, понимать, что акции белорусских предприятий отличаются низкой ликвидностью, и продать их в определенный момент может быть затруднительно. С другой стороны, если вы сделали все правильно, ваша среднегодовая доходность может достигать 20-30% процентов на 3-5 летнем отрезке. По крайней мере, от своих бумаг я ожидаю именно такого результата.  

– Дмитрий, а как быть с девальвацией? Инвестиции в акции – это рублевые инвестиции, как они защищены от ослабления рубля?

– Конечно, влияние разовой девальвации в масштабах года ощущается довольно сильно, но время, дивиденды и рост цены акции сглаживают эти риски на длинных периодах времени. Если вам удалось купить бумаги прибыльной компании по хорошей цене, то дивиденды и рост цены в конечном итоге покроют потери от девальвации и принесут неплохую доходность.

Гораздо больший риск, на мой взгляд, несет в себе неопределенность государственной политики в отношении государственной собственности и миноритарных акционеров отдельных предприятий.

К сожалению, хватает историй, когда права миноритарных акционеров у нас ущемлялись самым грубым образом.

Пока мне удается обходить этот риск в своей деятельности, но будущее нашего фондового рынка напрямую зависит от действий государства.

– Как выглядит процесс приобретения акций?

– Акции частный инвестор может приобрести на Белорусской валютно-фондовой бирже, но только через посредника – брокера, с которым необходимо заключить договор. Акции сейчас существуют не в виде бумаг, а в виде записей – поэтому потребуется открыть в депозитарии счет депо, на котором будет аккумулировать информация о ваших сделках.

Далее необходимо определиться, бумаги какого предприятия вы намерены купить. Возможны два пути: вы ищите интересные варианты, анализируя заявки на продажу акций, или же можете сами выставить заявку на приобретение определенных бумаг по интересующей вас цене.

В любом случае, выставляя заявку, вы вносите деньги на субсчет вашего брокера и, при появлении встречной заявки по устраивающей вас цене, происходит сделка – продавец акций получает деньги, вы получаете акции на ваш счет депо.

Узнать, какие акции торгуются, можно на сайте биржи. Финансовую отчетность предприятий я изучаю на специализированном ресурсе – Едином портале финансового рынка. Иногда еще использую ресурс emitent.info – например, чтобы посмотреть статистику, по какой цене конкретные акции продавались в прошлом.

– Что Вы можете посоветовать начинающему инвестору?

– Инвестор должен понимать, что инвестиции в акции имеют свою специфику и считаются более рискованным инструментом. Они менее ликвидны, быстро продать их на рынке по приемлемой цене может быть затруднительно.

Доходность по акциям не гарантирована, выплата дивидендов имеет высокую степень неопределенности, ведь это право, а не обязанность компании, а размер дивидендов зависит от финансовых результатов работы предприятия и его потребностей в последующих инвестициях.

Кроме того, нужно иметь хотя бы базовые навыки работы с финансовой отчетностью, чтобы проанализировать финансовое положение предприятия. В целом, для того, чтобы инвестиции в акции принесли наилучшие результаты, надо запастись терпением и быть готовым держать бумаги в течение 3-5 лет.

Если вы заметили ошибку в тексте новости, пожалуйста, выделите
её и нажмите Ctrl+Enter

Владелец «Арбата»: «Нет ни одного алкоголика, который скажет, что спился в «счастливые часы»

Минская публика давно привыкла к обилию заведений общепита. Большинство ресторанов открываются и через несколько лет имеют солидную базу постоянных клиентов, а сарафанное радио, акции и уровень обслуживания ее увеличивают. Но удерживать бизнес на плаву, а тем более постоянно давать клиентам положительные эмоции может далеко не каждое заведение общепита.

Владелец ресторана «Арбат» с собственной маркой пива Дмитрий Асташенко раскрыл Office Life особенности пивоварения в нашей стране, а также объяснил, почему современному ресторану просто необходимо иметь отличительную особенность.

Бизнесмен, принесший в Беларусь немного Австрии, рассказал, в каких случаях законодательство связывает руки рестораторам, с какими трудностями сталкиваются владельцы заведений, сколько стоит открыть пивоварню и готов ли он продать бизнес.

Дмитрий Асташенко

— Как появилась идея открыть собственную пивоварню?

— История началась примерно в 2011–2012 годах. Я был в Киеве и заметил, что примерно четверть ресторанов в городе имеют при себе пивоварню. Идея сразу приглянулась, а кроме того, было очевидно, что скоро этот опыт придет в Беларусь.

Менталитет белорусов, украинцев и русских достаточно схожий, и всем нравятся примерно одни и те же продукты. Да и если судить в общем, чтобы сегодня что-то продать в ресторанном бизнесе, нужно идти на максимально возможные ухищрения.

И пока собственные пивоварни — особенность всего нескольких заведений, их можно отнести к таковым. Обычные рестораны давно уходят на второй план, их место занимают те, которые цепляют людей своей «фишкой».

Так и появилась идея, а спустя некоторое время мы получили в управление «Арбат» — и началась разработка концепции danke schön.

Мы проанализировали рынок и выяснили, что в городе не так много пивоварен: старожил «Раковский бровар» и еще две-три небольшие. Начать работу с собственной пивоварни при ресторане было интересно, потому что насыщение подобными заведениями в городе несопоставимо со спросом.

— Другими словами, вы подсмотрели киевский опыт и просто применили «фишку» на белорусском рынке?

— Не совсем так. Мы разослали много писем европейским пивоварам и лично отправились к тем, кто дал ответ. Проехали Венгрию, Словакию, Чехию, а остановились на Австрии.

Поставили австрийское оборудование и производим пиво по их же рецепту.

Никаких сожалений нет, и если будем расширяться в плане пивоварения, то только с ними: нет смысла что-то менять, если комплекс — оборудование, качество напитка, хорошие отклики клиентов — устраивает.

Когда погружаешься в тему, понимаешь, что она не самая простая. Например, пивоварни сейчас производит множество стран, а с недавнего времени к ним подключились Россия и Китай. От оборудования зависит практически все, и совсем не хотелось купить ерунду.

Понимание того, что есть хорошее оборудование и качественный напиток, пришло только после прочтения большого количества литературы, изучения процессов пивоварения и рецептов разных стран.

В бизнесе так происходит часто: посмотрел успешный опыт, изучил — и постарался сделать так же или лучше.

— Если не секрет, сколько стоило открытие пивоварни?

— Не буду раскрывать точных цифр, но могу сказать так:

Открытие пивоварни сегодня обойдется минимум в $250 тыс. Конечно, можно найти относительно дешевое или бывшее в употреблении оборудование или вовсе собрать его по частям, но эту сумму так или иначе придется заплатить, просто под другим соусом.

С большой долей вероятности такое недорогое оборудование потребует модернизации, чтобы попасть под стандарты, а для этого необходимо вложение средств. Кроме того, при покупке некачественного оборудования существует риск поломок, а замена деталей — также дополнительные расходы.

— Можно сказать, что на сегодняшний момент пивоварня себя окупила?

— Пивоварня — это часть производственного процесса ресторана «Арбат». Сюда входят аренда помещения, электроэнергия, обслуживание, погрузка и разгрузка, заработная плата персонала и многое другое. Сама пивоварня не несет больших издержек, но отдельно никто считать не будет, а если суммировать, то получаются не очень красивые цифры.

В эту же часть производственного процесса входит кулинария. Конечно, мы работаем и с отдельными частями на увеличение коэффициента полезного действия, но все равно относим продукты «Арбата» к одному бизнесу, процессу.

Ресторанный бизнес не самый окупаемый и не из схемы «вложил рубль — получил два». Это довольно большие долгосрочные инвестиции с множеством нюансов.

Например, чтобы установить оборудование, его нужно не только доставить и подключить, это подготовка к стабильной работе водоснабжения, электроэнергии, получение соответствия СЭС и многое другое.

С другой стороны, есть те, кто начал работать практически одновременно с нами. Буквально через месяц после «Арбата» открылся ресторан «Друзья»: также привезли оборудование, установили, проверили и начали работу. В любом случае мы не боимся конкуренции, так как знаем, что делаем качественный продукт и найдем своего потребителя.

Читайте также:  Отчет о закупках у смп по 223-фз + образец формы на 2019 год

— Планируется ли выпуск новых сортов пива?

— Конечно, всегда интересно добавить и попробовать что-то новое, поэтому время от времени линейка все же дополняется или изменяется, но хорошо зарекомендованная рецептура хитов неизменна на протяжении пяти лет.

В массовом понимании пивоварение в Беларуси разделено на три части: мини-заводы, крафтовое и заводское производство. Таким производителям, как «Арбат», незачем «придумывать велосипед».

Заводы могут выпускать что-то новое в больших объемах, потому что у них есть производственные программы и совершенно другие рекламные возможности, они формируют начальную стоимость продукта. Есть категория крафта: как раз их задача — давать что-то новое и получать отклик.

Это постоянные эксперименты (одна-две тонны — один вкус, следующая партия — другой) и распространение продукции по своей системе, в своей нише.

«Арбат» как производитель заполняет тот сегмент потребителей, которые не хотят пить заводскую продукцию, но остаются «пивными консерваторами», нащупав свой вкус. Мы, как и мини-завод «Бивер», который также относится к крафту, но без системно-регулярной изменяющейся рецептуры.

Отдельно меня радует развитие домашнего пивоварения. Это довольно большие форумы. Думаю, в Минске его практикует около 100 человек, причем по старинке, на газе и в кастрюлях.

— А квас — побочный продукт?

— Нет, производство кваса планировалось сразу. Это довольно популярный напиток не только в Беларуси. Не так давно наш австрийский партнер поставил в Литву пивоварню, «заточенную» исключительно под квас.

В «Арбате» квас идет довольно неплохо, но, с другой стороны, он производится с целью расширения линейки, потому что это низкомаржинальный продукт — занимает танки для хранения, как и пиво, но стоит существенно дешевле.

Мы будем производить квас и дальше, потому что и здесь есть свой потребитель.

Тем более что это настоящий живой квас, сваренный по старым рецептам, который постепенно набирает градусы и может запросто дойти до 2,5 оборота, просто стоя в холодильнике.

— А случались ли какие-то казусы, связанные с пивом?

— Скорее, с рестораном. Несколько лет назад мы проводили акцию «Третий бокал бесплатно». Людям было интересно: приходили, заказывали, удивлялись, благодарили. А потом выяснилось, что в Беларуси пиво нельзя подводить под скидки. Другими словами, акция оказалась незаконной. Министерство торговли выписало нам штраф.

Такие ограничения связывают руки рестораторам.

Практически в каждой стране мира в заведениях есть «счастливые часы», когда заказываешь один коктейль или бокал пива, а второй получаешь бесплатно.

По нашему законодательству это запрещено. Мотивация довольно простая: люди могут привыкнуть пить больше обычного и готовы к вылазкам в заведения в рабочее время.

Но вы не увидите алкоголиков, истории которых начинаются со слов «спился из-за «счастливых часов», это просто нелепо.

«Уносит» население в неправильную сторону не качественная ресторанная продукция, а дешевые водка и плодово-ягодные вина, которыми заставлены прилавки продуктовых магазинов.

— Насколько акции выгодны для заведений?

— Никто не будет работать в убыток. Акции всегда рентабельны. Например, «Арбат» плотно сотрудничает со Slivki.by. Там всегда можно найти интересные предложения, особенно когда идут футбольные матчи. Здесь простая арифметика: если акция собирает, условно говоря, 50 столов и персонал при деле, — все довольны.

— Какой в «Арбате» средний чек?

— Как и в большинстве минских заведений, наш чек держится на уровне 20–30 рублей. Конечно, есть Зыбицкая, и средний чек в заведениях на ее территории намного выше. Тем не менее это, возможно, сезонный скачок, не совсем понятно, какой средний чек там осенью и зимой.

— Вы сталкивались с воровством персонала?

— Буквально в каждом заведении есть такая проблема. Но сегодня имеются все возможности, чтобы грамотно вести учет. Особенно если заведение небольшое, то входящие и исходящие продукты легко высчитываются. Есть R-Keeper (специальное ресторанное ПО. — Прим. ред.), который может разложить ингредиенты до грамма, и вы получите отчет: что в переизбытке, а чего не хватает.

— Как вы считаете, могут ли в Минске появиться места, как в Западной Европе, где есть крафтовое пиво, которое варят семьи по 200–300 лет и продают буквально в одном-двух заведениях?

— Это было бы очень интересно, но сложно с точки зрения законодательства. Белорусские пивоварни ежемесячно сдают образцы своего продукта на экспертизу. От нее зависит, попадет ли пиво под нормы сертификации и других документов. Небольшая домашняя пивоварня будет нестабильна, поэтому нельзя написать на этикетке показатели, поданные на экспертизу, а по закону это обязательно.

Скорее всего, это будет актуально для агроусадеб. Они уже начинают приобретать лицензии на самогоноварение.

Но особой конкуренции здесь пока нет — это всего несколько мест за городом, где можно распить бутылку самогонки и отдохнуть.

Когда начнется борьба за клиента-потребителя, появится необходимость предлагать что-то новое, и пиво будет кстати. В черте Минска вряд ли можно осуществить нечто подобное.

— Произошел ли отток клиентов с появлением «Дана Молл»? Там же огромный фуд-корт!

— Все сложилось совершенно наоборот. У нас появились новые постоянные клиенты. Может, людям просто недостаточно фуд-корта, кто его знает, но трафик «Арбата» в обеденное время стал намного выше. На данный момент посещаемость колеблется от 100 до 150 человек. Ну и кухня быстрого приготовления — это одно, а ресторанные обеды — совершенно другое как по приготовлению, так и в плане сервиса.

— «Арбат» раньше считался заведением для банкетов военных из Уручья. Такая тенденция посещаемости осталась?

— Конечно, «Арбат» сохранил часть истории. Военнослужащие остались клиентами, но уже не в тех масштабах. Раньше именно они часто устраивали банкеты. Сейчас такой формат большей популярностью пользуется у гражданского населения.

Когда мы открывались, все продумывали так, чтобы «Арбат» был пивным заведением соответствующей категории, где люди могут выпить любимый напиток, заказать закуски, салаты, основные блюда.

В процессе работы стало понятно, что старая слава банкетного зала никуда не денется, и было решено подстроиться.

Интересно еще и то, что новые клиенты приходят в основном по сарафанному радио. Приведу пример с размещением рекламы банкетного зала на одном из популярных ресурсов Байнета. Иногда от нее приходят клиенты, но она не принесла ни одного банкета, другими словами, реклама не отбилась.

Здесь нет никаких обид, мы прекрасно понимаем, что на таких ресурсах значится 200 и более банкетных залов по Минску и перебирать их долго, люди останавливаются максимум на первых 10 и выбирают между ними. Поэтому большинство наших новых клиентов — это хорошие личные рекомендации.

Побывал на банкете у коллеги, все понравилось, отметил для себя и рассказал знакомым. Банкетная система работает в основном по такому принципу.

— Собираетесь ли вы открывать заведения в других городах?

— Там я не смогу ничего контролировать, поэтому нет. Для меня важно, чтобы не было стыдно за заведение, а кроме того, всегда хочется, чтобы оно не только дарило пользу и эмоции посетителям, но и приносило прибыль. Если не контролировать процесс работы, любое дело априори будет убыточным и не найдет своего клиента.

— С какими еще трудностями, кроме постоянного контроля рабочего процесса, сталкивается ресторатор?

— Основной сложностью всегда был и остается персонал. В первую очередь это нечестолюбивые повара. Редко можно найти человека, который скажет, что хочет работать поваром всю жизнь. Как правило, повара не стремятся делать лучше и красивее. Они пришли, отработали смену, прихватили кусок мяса или нет — и домой.

Конечно, клиентам нравится наша кухня, иначе бы их не было. Но все сложно, потому что как только ослабишь внимание, сразу появляются проблемы. Есть определенные схемы, как проверить качество, — для этого, например, мы иногда используем тайного покупателя.

— Вы бы продали свой бизнес?

— Любой бизнес продается. Если находишься в нем и ничего не продаешь, значит, больше ничего не можешь сделать, это потолок. Наверное, пока я не могу сказать, что больше ни на что не способен, поэтому предмет разговора есть, а суммы — нет. Во-первых, я не из тех людей, у которых есть мечта из разряда «хочу миллион долларов, и все», а во-вторых, все зависит от критериев продажи.

Покупателю нужно понять, сколько ресторан генерирует денежного дохода и выручки, для того чтобы прицениться. Если продавец входит в 3% годовых, то инвестору это будет неинтересно, а ресторан при этом может стоить больше миллиона. При таком раскладе инвестору проще вложиться в облигации и получать процент, ничего не делая.

Алексей Матюшков

Покупка акций – экстремальный вид спорта. Или уже нет? Инвестиции в акции белорусских предприятий. Риски и доходность | Экономическая газета

Сегодня нам расскажет о своем опыте, рисках и преимуществах инвестиций в акции белорусских предприятий Дмитрий Наривончик, эксперт и инвестор, который добился от таких вложений доходности гораздо выше уровня, доступного большинству участников нашего финансового рынка. Покупая (и продавая в нужный момент) акции отечественных банков, стройтрестов, пищевых и транспортных организаций, он за счет роста стоимости таких ценных бумаг и начисленных дивидендов получил доходность в десятки процентов годовых, по отдельным сделкам и эмитентам – даже более 100% годовых.

Все плохо или вы чего-то не замечаете?

Из всех вариантов инвестиций, доступных сегодня жителю нашей страны, приобретение акций отечественных ОАО кажется наиболее рискованным способом распорядиться своими накоплениями. И, в некоторой степени, это справедливое замечание.

Темпы роста белорусской экономики замедляются: чтобы выйти на тот же уровень выручки, предприятиям нужно работать больше. А вести бизнес в РБ сейчас все сложнее.

Все чаще ощущаются последствия хронических неплатежей – расчетный паралич одного предприятия приводит к неплатежам во всей отраслевой цепочке.

Многие организации долгое время убыточны или работают с околонулевой прибылью, без каких-либо надежд на улучшение ситуации.

Кроме того, большинство крупных предприятий остается в руках государства, и оно сполна использует преимущества, которые ему дает контрольный пакет акций, – историями нарушения прав миноритарных акционеров в нашей стране никого не удивишь.

В итоге складывается ситуация, в которой риски инвестиций в акции белорусских предприятий изначально понятны. И любому, кто возьмется доказывать разумность таких схем вложения средств, нужно стать «адвокатом дьявола», то есть пред­ставить точку зрения, которая идет вразрез с общепринятым мнением.

Итак, что же такого особенного в акциях отечественных ОАО, чтобы всерьез рассмотреть их в качестве варианта инвестиций? Озвучим несколько тезисов, которые, на мой взгляд, доказывают, что акции белорусских предприятий заслуживают внимания.

Не только убыточные колхозы

Вопреки распространенному мнению, акции белорусских предприятий – это не только доли сельхозор­ганизаций и убыточных заводов, доставшихся нам в наследство от советской эпохи.

Многие крупные, прибыльные биз­несы, занимающие лидерские позиции в своих отраслях, имеют форму акционерных обществ. «Савушкин продукт», «Мозырьсоль», «Керамин», кондитерская фабрика «Коммунарка», «Приорбанк», «Брест­ский мясокомбинат», «Брест­газоаппарат» (про­изводитель газовых плит и другой техники под маркой Gefest) – лишь малый перечень таких пред­приятий.

Читайте также:  Как белорусским стартапам получить поддержку мировых инвесторов – рекомендации менеджеров wayra и microsoft

Приобретение акций такого рода ОАО – это возможность стать со­владельцем прибыльного бизнеса и получать доход от результатов его работы в виде дивидендов или потенциального изменения цены акций.

Нацбанк нам поможет!

Действия главного банка страны привели к тому, что сегодня выгоднее вкладывать не в валюту или какие-то финансовые инструменты, а в любой более-менее эффективно работающий бизнес. Как и должно быть в здоровой экономике.

Так что акции белорусских пред­приятий – лучшая ставка на кредитно-денежную политику, проводимую Нацбанком в последние годы. Укрепление белорусского рубля, снижение ставки рефинансирования при периодически усиливающейся инфляции – лучшее сочетание макроэкономических показателей, которое только может желать акционер.

Действительно, по итогам 2017 и 2018 гг. инвестиции в валютные инструменты (прежде всего – в депозиты и облигации в USD) по доходности уже проиграли аналогичным вложениям в белорусских рублях.

  • Снижение ставки рефинансирования ведет к падению доходности депозитов и облигаций, но увеличивает прибыль предприятий, минимизируя их расходы на обслуживание заемного капитала.
  • И, наконец, постепенный рост потребительских цен ведет к снижению реальной стоимости денег, но при этом позволяет предприятиям получать больше денег за один и тот же физический объем проданных товаров, работ или услуг.
  • На фоне кризиса легко найти лучших

Во времена экономического подъема успешно росли практически все бизнесы, улучшались финансовые показатели даже откровенно плохо управляемых предприятий. А сейчас, на фоне экономической стагнации, проще найти отличные компании с хорошим управлением.

Самым простым индикатором для обнаружения таких компаний является операционная рентабельность (отношение прибыли от текущей деятельности к выручке), которая у предприятий–лидеров выше по сравнению с другими организациями отрасли. Это означает, что при сопоставимом объеме выручки данное ОАО умеет работать с меньшими издержками. Что является основным признаком хорошего управления и залогом сохранения прибыльной работы при ухудшении экономической конъюнктуры.

Предприятия одной отрасли можно легко и просто сравнить, используя этот показатель. Так, например, у ОАО «Пивоваренная компания Аливария» операционная рентабельность по итогам 2018 г. составила 18,17% против 13,59% у ОАО «Лидское пиво», у ОАО «Волковысский мясокомбинат» 7,55% против 4,19% у ОАО «Брест­ский мясокомбинат».

В Нью-Йорке такого нет. И даже в Москве нет

Акции белорусских предприятий в значительной степени недооценены по сравнению с зарубежными аналогами.

Неразвитый фондовый рынок, недостаток информации, проблемы с защитой прав миноритарных акционеров – ситуация, которая имеет две стороны. О темной стороне и рисках инвестиций в акции белорусских предприятий мы уже говорили.

Светлая сторона – это относительная дешевизна белорусских компаний, которая находит отражение в так называемых мультипликаторах – финансовых показателях, сопоставляющих цену акций с отдельными значениями финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Например, акции ОАО «Стройтрест № 35» в свое время можно было купить по цене, равной 0,7–1,4 годовой прибыли и 1/10 балансовой стоимости. В это же время акции российской компании «Мостотрест» торгуются с мультипликаторами «цена/прибыль», равным 4,1, и «цена / балансовая стоимость», равным 1,1.

Шанс именно для умных и грамотных

Недостаток информации, низкая финансовая грамотность населения создают ситуацию рыночной асим­метрии, когда вам, как покупателю, известно больше, чем потенциальному продавцу.

Это позволяет вам купить акции по выгодной цене, что в принципе невозможно на Западе или даже в Рос­сии. Там, в условиях развитого фон­дового рынка, все акции справедливо оценены и торгуются в одном коридоре, заданном этим рынком.

С другой стороны, нужно быть готовыми к прямому взаимодействию с продавцом и к поискам бумаг за пределами предложений биржи, по­скольку на бирже хорошие акции, как правило, не задерживаются.

Когда можно не бояться государства–акционера

Особенность белорусской экономи­ки – доминирование госсобственности. А значит, нужно быть готовым к тому, что во многих крупных предприятиях государству будет принадлежать значительная часть акций, часто – вообще контрольный пакет.

Мы привыкли считать, что наличие контрольного пакета в руках государства изначально создает ситуацию, в которой высок риск ущемления прав миноритарных акционеров.

Однако в той же степени могут быть ущемлены права миноритариев, когда контроль находится в руках частного лица или компании.

Достаточно вспомнить ситуацию с по­глощением ОАО «Березовский сыродельный комбинат» со стороны ОАО «Савушкин продукт», после которого предприятие перестало платить дивиденды и объявило о своей реорганизации.

  1. Очевидно, что проблема не в плохом собственнике, а в отсутствии стандартов корпоративного управления и слабой правовой защищенности мелких акционеров, из-за которых такие ситуации и происходят.
  2. Другое дело, что государство устраивает такая ситуация с правовым регулированием отношений хозяйственных обществ и их акционеров: каких-либо намерений вносить изменения в сложившуюся практику, к сожалению, не видно.
  3. Наиболее предпочтительным вариантом для миноритарного акционера, на мой взгляд, является ситуация, когда в составе акционеров присутствуют и государство, и еще один владелец или группа инвесторов со значимым пакетом акций.

Такое сочетание создает своеобразную систему сдержек и противовесов, которая в большей степени содействует сохранению status quo в работе предприятия. Подобная ситуация сегодня наблюдается в ОАО «Брестгазаппарат», ОАО «Пеленг», ОАО «Минский завод игристых вин», ОАО «Мозырьсоль», ОАО «Элема».

Когда выгоднее быть в доле с государством

Любопытно, что наличие государства в составе акционеров предприятия – это дополнительное основание для выплаты дивидендов.

Все дело в Указе от 28.12.2005 № 637, который устанавливает норму перечислений с прибыли в государственный бюджет для хозяйственных обществ, пакет акций которых находится в собственности государства.

После внесения ряда изменений и публикации разъяснений со стороны Минфина и Верховного Суда эти перечисления стали толковаться как дивиденды. В итоге миноритарные акционеры прибыльных предприятий тоже стали получать дивиденды пропорционально своим долям в уставном фонде предприятия.

Сегодня эти предприятия направляют на выплату дивидендов 20–30% чистой прибыли, а если учесть, что акции могут быть приобретены по цене, равной 1–1,5 чистой прибыли, дивидендная доходность таких ин­вестиций может достигать 15–20% годовых с перспективой их роста по мере увеличения прибыли.

Однажды они подорожают

Конечно, в акции белорусских ОАО инвестируют не столько ради дивидендов, сколько рассчитывая продать их гораздо дороже, когда рынок обнаружит истинную стоимость этих предприятий и на их акции резко вырастет спрос. Обычно это происходит при консолидации контрольного пакета, внеплановой выплате дивидендов или изменении дивидендной политики предприятия.

Так, например, несколько внеплановых выплат дивидендов по акциям ОАО «Приорбанк» привели к тому, что те, кто в 2016 г. покупал их по 1,80–2,00 руб. сегодня могут продать их по 6,00–6,10 руб.

Однако следует понимать, что высокая потенциальная доходность акций отдельных предприятий – это премия за риск, присущий вложениям такого рода. К тому же никто не может сказать, как долго сохранится благоприятная ситуация и не изменится ли она.

Еще недавно предприятия пищевой промышленности, занимающиеся переработкой молока, были одними из самых прибыльных в стране.

Однако высокая доля экспорта в Россию в сочетании с протекционист­скими мерами Россельхознадзора привели к резкому падению прибыли отдельных переработчиков молока, поставив под угрозу их дальнейшую работу.

Так, например, прибыль от реализации СОАО «Беловежские сыры» за 2018 г. составила 1,97 млн рублей при 12,56 млн годом ранее – наихудший результат с 2015 г., хотя еще год назад отрасль была на подъеме.

Почему я считаю, что на спрос на акции белорусских предприятий будет расти

Рынок акций в Беларуси чрезвычайно мал. По данным Республиканского центрального депозитария ценных бумаг, 70% всех выпущенных акций ОАО принадлежат Госком­имуществу. Если учесть оставшиеся и отнять из них предприятия, консолидирован­ные одним владельцем, окажется, что акции, которые все еще в свободном обращении, – ограниченный ресурс, который со временем может оказаться в дефиците.

Кроме того, мы еще не видели серьезного спроса на акции, за исключением историй скупок и портфельных консолидаций.

Вместе с тем подготовлено законодательство для формирования первых инвестиционных фондов, все чаще происходят сделки слияния и поглощения с участием национальных компаний, которые, в отличие от иностранных инвесторов, более адекватно воспринимают наши реалии и более серьезно ограничены в географии приложения капитала. Поэтому формирование портфеля из акций наиболее привлекательных предприятий белорусской экономики – это как раз про то, что сани нужно готовить летом.

* * *

Надеюсь, перечисленных выше доводов будет достаточно, чтобы показать, что инвестиции в акции белорусских предприятий – это не экстремальный вид спорта, а вполне здравое направление деятельности, в котором интеллектуальное любопытство смешивается с трезвым расчетом. А кажущийся высоким риск предполагает достойное вознаграждение, если исследовательская работа будет проделана правильно

При этом нельзя сказать, что этот вариант инвестиций подойдет человеку, который хочет пристроить свои накопления и не особо желает обременять себя дополнительными действиями и поиском информации. А значит, нужно принять тот факт, что этот вид инвестиций будет уделом тех немногих, кто готов авансировать высокую ожидаемую доходность активной аналитической работой и стремлением быть на несколько шагов впереди рынка

Эта статья – лишь первая в цикле публикаций, посвященных теме альтернативных способов вложений, доступных сегодня белорусу. Мы будем изучать самые различные на­правления, беседовать с профессио­налами и теми, у кого есть личный опыт таких вложений, чтобы понять: а «есть ли жизнь» за пределами депозитов, недвижимости и бан­ковских облигаций.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *