Что происходит с долларом, евро, рублем

Что происходит с долларом, евро, рублем

С начала марта рубль начал довольно бойко и уверенно укрепляться. Причём вопреки многим пессимистичным прогнозам. На этой неделе курс доллара опустился ниже 73 рублей, а евро — ниже 87.

Рубль, по сути, ещё и не укреплялся. К 16 марта стоимость барреля в рублях составляет около 4950. Это говорит о сильной недооценённости российской валюты. В данном курсе около 10 рублей добавляют уже назначенные рестрикции и ожидание новых.

По всем остальным параметрам у рубля почти нет конкурентов в мире. Внешний долг страны ниже международных резервов.

Торговый баланс и сальдо текущих операций остаются положительными, — говорит ведущий аналитик компании «Открытие Брокер», эксперт «Открытия Resеarch» Андрей Кочетков.

Он считает, что единственный рыночный недостаток российской валюты — её отрицательная доходность, то есть ставка Центробанка ниже инфляции.

Доходность рынка ОФЗ остаётся выше инфляционного показателя, но она не покрывает волатильность курса. Впрочем, Центробанк обещает нормализовать свою денежную политику в течение года.

По мнению Андрея Кочеткова, это должно вернуть рублю положительную доходность и стать существенным аргументом для его укрепления.

Почти 200 банков могут закрыться: какие новые риски появились у клиентов

Что касается доллара и евро, то на них сейчас не лучшим образом влияют сразу несколько факторов.

Андрей Кочетков обращает внимание, что все ведущие мировые центробанки сейчас проводят сверхмягкую денежную политику, включая количественное смягчение. Проще говоря, включают печатный станок.

В результате предложение евро, доллара, фунта и иены в глобальной финансовой системе увеличивается. Неудивительно, что затем они начинают терять в цене.

Более того, начинают появляться вопросы о долговой устойчивости как стран еврозоны, так и США. Фактически это проведение проинфляционной политики, которая приведёт и уже приводит к росту цен на реальные товары.

Рубль — валюта, которая во многом зависит от стоимости товаров сырьевой группы. Он неизбежно выиграет от нового цикла роста цен. Укрепление российской валюты также в интересах государства.

Дело в том, что более сильный рубль снизит инфляционное давление и уменьшит необходимость ужесточить денежную политику Центробанка, — объяснил Андрей Кочетков.

Аналитик ГК «ФИНАМ» Андрей Маслов отметил, что рубль заметно укрепился за пару недель и вполне может продолжать двигаться в том же направлении и дальше. Однако ситуация с российской валютой остаётся неоднозначной.

По мнению аналитика, рост может смениться падением из-за возможных санкций со стороны США, Великобритании и Евросоюза.

Также против рубля играет и нарастающая третья волна пандемии в Европе, так как российская валюта — рисковая, а глобальный кризис понижает аппетит к риску среди инвесторов.

В то же время Андрей Маслов заметил, что продолжается рост цены на нефть, которая стала катализатором подорожания рубля и других валют стран – экспортёров нефти. По его словам, сейчас многие аналитики предсказывают восстановление спроса на чёрное золото ближе к осени. Если это произойдёт, то у курса рубля появится новый драйвер для роста.

Что происходит с долларом, евро, рублем

Андрей Кочетков считает, что покупать валюту ещё рано. По его оценкам, рубль слишком слаб, чтобы агрессивно обменивать его. Впрочем, он рекомендует задуматься о покупке валюты тем, кто в ближайшее время планирует расплачиваться ею. Например, если предстоит поездка за границу.

В целом, скорее всего, российская валюта сможет подойти вплотную к 72 рублям за доллар и 86 рублям за евро уже на горизонте одной-двух недель. Но также на этой неделе пройдут заседания ФРС, Банка Англии и Банка Японии.

Несмотря на то что аналитики не ожидают изменений в монетарной политике ведущих регуляторов, всё же поведение инвесторов может измениться.

Также стоит учитывать санкционные и геополитические риски, которые некоторое время оставались вне фокуса внимания инвесторов, — предупреждает Андрей Маслов.

В ближайшие недели курс рубля к доллару будет в пределах 72–75, а к евро — 86–90. Такой прогноз даёт инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин.

По его мнению, укрепление российской валюты к нижним границам этих диапазонов возможно при сохранении общего оптимизма на мировых рынках, удержании цен на нефть на уровне 65–70 долларов за баррель и относительной стабильности геополитического фона.

Стратегически наиболее подходящими моментами для покупки долларов или евро являются периоды укрепления к ним рубля. В целом же для системных накоплений разумно покупать валюту периодически, небольшими частями. Например, каждый месяц.

В этом случае на длительном горизонте вы получите усреднённый курс. Что же касается того, какую долю сбережений хранить в валюте, то тем, кто зарабатывает и тратит преимущественно в рублях, рекомендуется не менее 50% держать в российских деньгах.

Остальная часть может быть в валюте или в валютных инструментах, например в ПИФах, — рассказал Александр Бахтин.

Что происходит с долларом, евро, рублем

Аналитик УК «Альфа-Капитал» Денис Бадьянов считает, что оптимальный момент для покупки валюты уже наступил. Рубль укрепился до значений начала прошлого года.

Относительно низкая стоимость доллара и евро даёт возможность приобрести валюту выгодно и в дальнейшем получить дополнительный доход, когда иностранные валюты вновь начнут расти.

Дело в том, что рубль укрепился за счёт высоких нефтяных котировок и на общем позитиве мировых бирж. Но эта ситуация может измениться, если начнётся третья волна пандемии, которая уже регистрируется в Европе.

Именно сейчас стоит купить иностранную валюту, если есть такая необходимость. Например, в прошлом году покупка долларов принесла 22% прибыли, а евро почти 30%. Таким образом, действительно можно получить пассивный доход, лишь вкладываясь в доллар и евро.

Что касается перспектив рубля, то в настоящее время отечественная валюта может ещё удержаться на текущих уровнях. Однако затем произойдёт коррекция. Это всегда происходит: период укрепления рубля сменяется периодом ослабления.

Вполне возможно, что в ближайшее время доллар вырастет до 74–75 рублей, евро поднимется выше 88 рублей за единицу, — полагает Денис Бадьянов.

Исполнительный директор департамента рынка капиталов ИК «Универ Капитал» Артём Тузов тоже считает, что время для покупки валюты сейчас подходящее.

По его словам, это традиционный способ для россиян защитить свои рублёвые накопления. И, конечно, покупать валюту выгодно по более низкому курсу. Ещё недавно доллар стоил около 80 рублей, а евро — выше 94 рублей.

По мнению аналитика, текущий курс даёт отличную возможность для выгодной покупки валюты.

Что касается рубля, то для него фактором поддержки выступают нефтяные цены, которые серьёзно растут (баррель стоит около 70 долларов, чего не было с конца 2019 года).

Кроме того, считает Артём Тузов, общая ситуация на мировом рынке, оптимизм инвесторов, надежды на скорое восстановление глобальной экономики создают позитивный фон, на котором рубль укрепляется относительно доллара и евро.

Но есть опасения, что обострение обстановки с коронавирусом всё испортит.

Поэтому стоит обезопасить свои накопления, пока есть такая возможность. Но в позитивном сценарии рубль на длительный период будет оставаться в рамках 73–76 в паре с долларом и на уровне 87–90 в паре с евро, — пояснил Артём Тузов.

Подпишитесь на LIFE

Рубль ждет очередной обвал. К лету доллар будет стоить 80 рублей, евро – 96

Что происходит с долларом, евро, рублем

Рубль ждет очередной обвал уже в начале лета нынешнего года, предсказали аналитики Saxo Bank. Это неприятное для кошелька россиян событие, по прогнозам аналитиков банка, может произойти даже при росте цен на нефть.

Saxo Bank и его шок-прогнозы

Датский Saxo Bank не первый раз дает шок-прогнозы, в том числе для мировой экономики. В основном они строятся на неочевидных и недооцениваемых событиях, которые на самом деле могут серьезно повлиять на финансовые рынки. Сам банк не претендует на точность своих предсказаний, а напротив, подчеркивает, что это не официальный прогноз, а самые недооцененные маловероятные сценарии.

Но, как показала практика, прогнозы Saxo Bank нередко сбываются. Например, 2020 год стал рекордсменом по количеству сбывшихся «шокирующих» прогнозов Saxo Bank, хотя бы частично сбылись пять предсказаний его аналитиков из 10. В частности, Saxo Bank предсказал, что демократы одержат победу в США и получат полный контроль над Конгрессом, а доллар сильно ослабеет к другим валютам по всему миру.

Американская валюта с весны действительно подешевела в сравнении с другими основными валютами: индекс доллара ICE, отслеживающий его динамику относительно шести валют (евро, швейцарского франка, иены, канадского доллара, фунта стерлингов и шведской кроны) с начала года к 22 декабря просел на 5,6%, до минимума с марта 2018 года, более широкий WSJ Dollar Index — на 4,4%.

Saxo Bank предсказал очередной обвал рубля

А на днях датский Saxo Bank опубликовал свой очередной прогноз на второй квартал этого года. Согласно прогнозу, ближе к концу второго квартала этого года, то есть в июне-июле месяце, российский рубль ждет очередная девальвация.

По мнению главного валютного стратега Saxo Bank Джона Харди, к середине 2021 года американская валюта вырастет к российской, и за $1 будут давать 80 руб., как и европейская,— рубль упадет до отметки в 96 руб. за €1 («Коммерсант» со ссылкой на прогноз Saxo Bank).

Причем ни ослабление доллара, ни подорожание нефти не удержат рубль от падения, говорится в докладе аналитиков банка.

В Saxo Bank уверены, что доллар будет падать на Форексе на фоне вливаний ФРС, а нефть подберется к отметке в 68 долларов за баррель Brent.

По мнению аналитиков, давление на рубль будут оказывать угроза новых санкций со стороны США и повышение волатильности на финансовых рынках.

Несмотря на то что сырьевой сектор России будет поднимать ВВП и положительно скажется на бюджете, рублю это не поможет.

Надо отметить, что прогноз Saxon Bank уже укладывается в картину происходящего. С начала года рубль уже обесценился на 2,7% к доллару, несмотря на то что нефть за это время подорожала на 24%. Рубль впервые в истории оказался настолько слабым относительно нефти, что рублевая цена барреля достигла максимума в рублевом эквиваленте – 5000 руб.

Кроме того, иностранные инвесторы уже массово стали распродавать российский госдолг, опасаясь санкций США и падения рубля. Как подсчитали аналитики ING, отток капитала и долговых бумаг российского правительства ускорился почти в 5 раз.

Читайте также:  Как разумно оптимизировать расходы на персонал – рекомендации Анны Агашковой

За прошедшую неделю нерезиденты распродали облигации федерального займа почти на 1 млрд долларов, а всего с начала марта нерезиденты избавились от российских облигаций на 1,3 млрд долларов (Подробнее >>>).

Отток стал рекордным с марта 2020 года, когда в России были объявлены «нерабочие дни».

Поэтому ничего странного в прогнозах аналитиков Saxo Bank я лично не вижу. А если учитывать, что помимо внешних факторов на курс рубля постоянно влияет внутренняя экономическая политика, направленная на постоянное его ослабление в интересах правящих элит, то вполне вероятно, что к середине года мы увидим прогнозируемые Saxon Bank цифры в нашей реальности.

  • Дорогие читатели, мне очень важно ваше мнение по поводу прочитанной публикации.
  • Если публикация вам понравилась, прошу поддержать ее и поставить лайк, если не понравилась – дизлайк.
  • Любая оценка для меня важна!

https://www.youtube.com/embed/BdyRPA43usw

Самый опасный период для рубля — с февраля по апрель — Свободная Пресса

Впервые с марта 2020 года Минфин России проведет покупку валюты в рамках бюджетного правила. Скупать будут доллары и евро на фоне резкого подорожания нефти: за последние два месяца нефть марки Urals подорожала на четверть, и сейчас стоит уже $ 56 за баррель.

Потратят на скупку валюты более 106 млрд. рублей, ежедневно тратить ведомство Антона Силуанова намерено по 7 миллиардов. Более того, если в течение всего года сохранится нынешняя стоимость нефти, то покупать валюту придется и дальше.

Однако опрошенные «Свободной прессой» эксперты разошлись во мнении относительно эффективности такой меры.

— В самом возвращении Минфина России к покупкам иностранной валюты в рамках бюджетного правила нет ничего удивительного.

Участники рынка начали ожидать этого еще в середине декабря 2020 года, когда цены на нефть начали быстро уходить выше $ 50 за баррель Brent, формируя дополнительные нефтяные доходы, — говорит старший аналитик финансовой компании Forex Optimum Александр Розман.

«СП»: — Оправданно ли начало интервенций именно сейчас? Насколько вообще благоприятная ситуация на валютном рынке, учитывая его волатильность на фоне второй волны пандемии?

  • — Меня смущает неблагоприятное стечение внешних обстоятельств, формирующих для российского рубля неблагоприятную картину ближайшего будущего, в которую может «вписаться» и дополнительное, пусть и небольшое, но негативное влияние действий Минфина.
  • Во-первых, цены на нефть с высокой вероятностью очень близки к своим максимальным значениям и в рамках первого полугодия 2021 года они скорее будут ниже текущих значений, оказывая понижательное давление на курс российской валюты.
  • Во-вторых, быстрый рост реальной доходности по американским гособлигациям в последние недели, с одновременным ее сужением в российских ОФЗ, буквально сейчас смещает потоки капитала в пользу американского доллара.
  • В-третьих, высокая вероятность коррекции на фондовых рынках, реализация которой, как правило, сопровождается серьезным ослаблением валют развивающихся рынков в том числе и рубля.

И наконец, в-четвертых, это чисто техническая история текущего шаткого равновесия курса российской валюты в диапазоне 73−75 к доллару. Если курс в силу как-либо причин уйдет выше 75−75,5, то с высокой вероятностью он обновит предыдущий максимум на 80−81.

«СП»: — Ну и как вообще на курс рубля повлияют действия минфина?

— Покупки иностранной валюты российским минфином могут создать своего рода ловушку, в которой отметку 73 курсу рубля пробить никак не удастся, оставив только вариант с пробоем ключевого сопротивления на 75−75,5. Где озвученные выше негативные факторы могут подхватить курс и увести его в диапазон 80−85 рублей за доллар.

«СП»: — Какие прогнозы курса у вас на 2021 год (напомню, предвыборный)?

— Самым опасным для рубля может быть период с февраля по апрель, именно здесь сосредоточенно максимальное количество внешних угроз и рисков. Пройти этот период без потерь для курса российской валюты вряд ли удастся. В этот период рубль может достигать минимальных по году значений от 80 до 90 за доллар.

  1. С середины второго квартала можно будет ожидать стабилизации ситуации как на глобальных рынках, так и в мировой экономике, и вместе с тем относительно быстрого укрепления рубля к 75−80 рублей за доллар.
  2. «СП»: — Традиционный вопрос: стоит ли сейчас продавать валюту в ожидании ее удешевления?
  3. — Трудно давать универсальные советы, подходящие сразу всем, все-таки нужно стараться исходить из собственных индивидуальных финансовых условий, но, по крайней мере, на период до апреля нелишним будет предпринять некоторые шаги по защите сбережений.

Текущий курс рубля к твердым валютам представляется достаточно выгодным для приобретения их в большей пропорции, чем в благоприятный период. Сильнее укрепиться в ближайшие месяцы российская валюта вряд ли сможет, так что можно задуматься над соотношением валютной корзины 70 на 30 или 80 на 20 в пользу американского доллара, евро и швейцарского франка.

  • Кроме того, стоит задуматься и над защитой инвестиционного портфеля, если таковой имеется, отдавая предпочтение краткосрочным инструментам с фиксированной доходностью и минимизируя в нем долю акций.
  • А уже ближе к апрелю, в зависимости от обстоятельств, можно будет либо сохранить структуру сбережений и портфеля, либо в случае уменьшения рисков начать переходить к более доходным инструментам, в том числе и российским.
  • Руководитель аналитического департамента финансовой компании AMarkets Артем Деев, в отличие от Розмана, считает, что перспективы для рубля складываются крайне благоприятными.

— Фундаментальные факторы оказывают поддержку курсу рубля. Растущие котировки нефти, снижение позиций доллара относительно других мировых валют, сокращение темпов пандемии и оптимистичный настрой рынков вместе с интересом к рисковым активам дает возможности рублю для укрепления, — говорит Деев.

  1. «СП»: — Ну а какие факторы будут играть против рубля?
  2. — В перспективе этого года нефтяные котировки сильно не вырастут, останутся на текущих уровнях, а в среднем по году составят $ 45−55 за баррель, поскольку восстановление глобальной экономики вряд ли будет стремительным, а займет длительный период.
  3. В таких условиях ослабить позиции рубля могут новые санкции со стороны США (они вполне возможны), пониженный спрос на энергоносители (что также вероятно — прогнозируется спрос на 7−8% ниже уровня 2019 года), а также выход инвесторов из рублевых активов.

Но, в любом случае, такого стремительного ослабления, как в прошлом году, мы уже не увидим. В течение 2020 года рубль ослаб по отношению к евро на 30%, к доллару — почти на 20%.

«СП»: — Сколько будут стоить евро и доллар?

— В перспективе нового года рубль будет торговаться в диапазоне 73−79 в паре с долларом и на уровне 89−92 в паре с европейской валютой.

Пора бежать в обменники? Кто и зачем хайпует на финансах

«Обвал доллара неизбежен», «Империи доллара приходит конец», «Доллар рухнул», «Известна точная дата краха доллара», – все выходные информпространство в буквальном смысле сотрясалось от такого рода заголовков. Но будет ли мальчик?

Стоит сразу сказать: не происходит ровным счётом ничего – выжженное информационное пространство является плодородной почвой для раскручивания разного рода вбросов и фейков. Просто кто-то что-то сказал, кому-то что-то показалось, и вот уже заголовки полыхают, а люди обрывают телефоны и социальные сети экспертов с вопросом: «Что делать?».

Погрузившись в повестку, становится понятно, что «обвал доллара» – только слова. А на самом деле эксперты и, в частности, невольно запустивший волну финансовый аналитик Андрей Кузнецов в беседе с «Вечерней Москвой» имел в виду коррекцию с нынешних 74 рублей за штуку до 70. И то к концу апреля. Директор по стратегии крупной инвестиционной компании Ярослав Кабаков подтвердил: не надо паники.

Я бы не говорил о том, что здесь какой-то обвал присутствует, который должен нас сподвигнуть тут же в моменте делать те или иные операции с точки зрения конвертации валюты в рубли или, наоборот, рублей в валюту. Более того, скажу, что общая ситуация, связанная с рублём, сейчас достаточно неоднозначная. Мы видим некое желание наших властей не дать укрепиться рублю.

Сезонность, конечно, играет в пользу укрепления рубля. Весной у России традиционно сильный платёжный баланс. Кроме того, нефть растёт, и с высокой долей вероятности этот тренд продолжится. Но ни о каком обвале/обрушении/крахе доллара и речи быть не может, уверяют эксперты.

ЦБ России – валютный спекулянт?

Обвалу доллара не бывать хотя бы потому, что в этом не заинтересованы российские чиновники. Минфин и Центробанк искусственно девальвируют курс национальной валюты.

Несмотря на громкие слова об отвязке от сырьевой зависимости, мы остаёмся сырьевым государством: продаём за доллары нефть, газ, золото, древесину и другие национальные достояния.

Финансовый аналитик Дмитрий Голубовский пояснил, отчего властям выгодно держать рубль слабым.

Наша фискальная система, которая возникла ещё в конце 1990-х – начале 2000-х годов, устроена таким образом, что главный источник поступления денег в бюджет – это таможня, фактически всё, что связано с границами. Главными плательщиками в бюджет у нас являются экспортёры. Плюс значительная часть поступлений в бюджет – это НДС на импорт. Когда основа – это граница, вам выгодна слабая валюта.

Для того чтобы рубль вдруг не поднял головы, Центральный банк России проводит так называемые валютные интервенции – это когда покупается значительный объём иностранной валюты, за счёт чего курс рубля ослабевает. Так, например, в конце прошлой недели ЦБ купил валюту на 6,7 миллиарда рублей, а всего в марте планируется направить на эти цели почти 150 миллиардов.

По сути, ЦБ – это главный спекулянт, который держит тот курс, который, по его мнению, а также мнению Минфина, нам выгоден и комфортен. Для бюджета так оно и есть, без этих мер он треснет по швам и станет затруднительным выполнение социальных обязательств, однако населению в режиме «здесь и сейчас» это на руку не играет.

У нас очень много импортной компоненты – всю технику мы закупаем за рубежом, овощи и фрукты завозим из-за рубежа, мы даже семена картофеля импортируем, причём отнюдь не из Белоруссии. Соответственно, за здоровье экономики (весьма относительное) приходится платить обычным людям снижением своего благосостояния, которое падает вот уже седьмой год подряд.

«Пугалки» от экспертов

Информационныме «пугалки» от экспертов могут также сказаться на благосостоянии населения. Люди же не просто так интересуются курсом валют – многие пытаются поспекулировать на этом – купить доллары подешевле, а затем продать подороже. Ярослав Кабаков этого делать категорически не рекомендует.

Читайте также:  Какие профессии и навыки в ит будут нужны в будущем – мнение юрия черникова, itransition

Покупать и продавать валюту – удел больше профессионалов, учитывая ту волатильность по валютным парам, которую мы имеем. Сделать попытку предугадать движение курсов с точки зрения обычного потребителя не представляется возможным.

Если люди будут прибегать в обменный пункт – менять одну валюту на другую и пытаться на этом что-то заработать, то, мне кажется, это просто приведёт к росту издержек, связанных с обменными операциями – т. е.

спредом между покупкой и продажей.

В последний раз шквал вопросов по цене пары рубль/доллар эксперты ощущали перед выборами в США. Все ожидали, что придёт Байден, ударит кулаком по столу, и от России с её зависимой экономикой живого места не останется. Эксперты разного толка с голубых экранов и полос ведущих изданий тогда говорили: доллар будет стоить 100. Многие поверили, купили. Увидели мы сто рублей за американца?

И сколько бы эксперты первого русского телеканала Царьград ни говорили, что спекулировать на валюте себе дороже, всё равно многие полагаются на старый добрый русский «авось» – покупают, чтобы через неделю, месяц, три месяца продать и разбогатеть. Если вы узнали себя, то прежде чем бежать в обменник, возьмите калькулятор и посчитайте, сколько вы потеряете на двух конвертациях: из рублей в доллары и из долларов в рубли. Как правило, потери куда значительнее, чем призрачная выгода.

Другое дело – долгосрочные инвестиции в валюте. Например, если стоит цель накопить на пенсию или на образование детей, – это ещё куда ни шло. Есть, конечно, инструменты умнее, но если встаёт выбор, держать деньги в трёхлитровой банке в рублях либо, например, в долларах, то уж лучше в долларах, ибо Россия – энергетическая страна-экспортёр, и разворота в обратную сторону пока не наблюдается.

Что же касается «пугалки» №2 о том, что империя доллара рухнет, – не сейчас, не завтра, а в долгосрочной перспективе, то Дмитрий Голубовский рекомендует задать вопрос: а альтернатива есть?

Крушение доллара подразумевает утрату доверия к Америке как к эмитенту валюты. Вы просто не верите больше Федеральному резерву и американскому правительству. И, на самом деле, есть много причин, по котором можно им не верить, но возникает вопрос: а чему вы готовы верить больше? Евробюрократам Брюсселя? У вас эти люди вызывают больше доверия? У меня нет.

Или у вас вызывает больше доверия компартия Китая? Может быть. У них по крайней мере есть долгосрочная программа развития и у них есть высокие темпы роста, но они манипулируют курсом валюты, у них своё видение относительно курса юаня. Они не очень любят, когда он укрепляется.

Криптовалюта в качестве альтернативы доллару? Это, вообще-то говоря, тема полукриминальная.

Про крипту, кстати, тоже много вопросов, особенно после выходных, когда цена биткойна впервые преодолела отметку 60 тысяч долларов за единицу. Тут рекомендации экспертного сообщества те же: если вы не профессионал финансового рынка, то вам туда не надо.

Биткойн может стоить и 100 тысяч, и 200, и миллион долларов, и с равной степенью успеха одну тысячу… рублей. Спекуляции чистой воды. Если денег не жалко – их у вас прямо совсем много, как у Анатолия Чубайса, лучше отдать их на какое-нибудь доброе дело.

Минфин увеличит скупку долларов и не даст рублю укрепиться | Капитал страны

5 Апреля 2021 4371 4 Экономика

Минфин России объявил о планах закупить валюты на 185,7 млрд руб. с 7 апреля по 7 мая. Ежедневный объем покупок на Московской бирже вырастет с 90 млн в день до 111 млн долларов, которые будут изъяты в Фонд национального благосостояния. В результате у рубля не будет шанса укрепиться – в марте российская валюта потеряла 1,4% по отношению к доллару.

Минфин бьет по рублю ради резервов

  • Министерство финансов России продолжает давно сложившуюся политику – пополняет Фонд национального благосостояния нефтедолларами, попутно ослабляя курс рубля. С 7 апреля по 7 мая финансовое ведомство закупит в резервы валюты на 185,7 млрл руб. Это на 25% больше, чем в марте. В общей сложности ФНБ должен будет увеличиться на 2,4 млрд долларов. Об этом сообщает ТАСС со ссылкой на министерство.
  • Закупать валюту для Минфина будет Центробанк – ежедневно из оборота Мосбиржи будет изыматься около трети всей валюты на 8,4 млрд руб. Причем около 15% средств будут направлены на покупку юаня и 5% – японской иены. Вложения в юань приносят России миллиардные убытки каждый месяц из-за плавной девальвации китайской валюты.
  • Оправданием для закупок валюты служат высокие цены на нефть – при цене отсечения в 43,3 доллара за баррель в марте средняя цена Urals составила 63,62 доллара. Это на 6% больше, чем в феврале и эти деньги пойдут на скупку валюты. С начала года Минфин пополнил ФНБ на 4 млрд долларов. Но за это экономика России и граждане заплатили высокую цену – курс рубля только за март просел на 1,4% к доллару.
  • Увеличение покупок валюты вкупе с повышенным спросом на нее для оплаты импорта и усиливающимся оттоком капитала, по мнению аналитиков, может негативно сказаться на курсе рубля. Более того, россияне и компании тоже запасаются долларами. Так, например, компании наращивают валютные резервы со скоростью 4-8 млрд долларов в месяц.

Спасибо, что читаете «Капитал страны»! Получайте первыми самые важные новости в нашем Telegram-канале

  • В итоге рублевая цена барреля уже сейчас составляет почти 5 тыс. руб., чего не было со времен санкционного обострения в 2018 году. На 5 апреля курс доллара достигает 76,3 руб., а евро – 88,8 руб. При усилении давления на валютный рынок рубль может упасть до 78 руб. за доллар. ФНБ, напомним, по решению президента Владимира Путин пойдет на финансирование проектов госкорпораций и компаний российских миллиардеров.

Ваш комментарий успешно отправлен на модерацию и вскоре будет опубликован в случае отсутствия нарушений правил комментирования.

Благодарим за Ваше мнение.

При отправке произошла ошибка.

Попробуйте повторить позднее.

Недооценка ценностей: сможет ли курс рубля стать реалистичнее

Надежды на рост курса рубля в начале года не оправдались. Несмотря на в общем неплохие фундаментальные показатели — от темпов восстановления российской экономики до цен на нефть, отечественную валюту продолжало лихорадить.

Ситуация останется неопределенной и во втором квартале года, когда россияне начнут потихоньку выбираться в заграничные отпуска (разумеется, в те страны, которые сейчас предоставляют такую возможность), считают опрошенные «Известиями» эксперты.

В среднем они предсказывают расположение рубля в коридоре от 70 до 75 рублей за доллар.

Прошлый год для российской валюты стал одним из худших за последнее время. В течение 2020-го доллар укрепился на 12 рублей, достигнув в конце года отметки 73 рубля.

Падение было ожидаемо: цены на нефть обрушились, а общая глобальная нестабильность из-за эпидемии привела к массовому оттоку средств с развивающихся рынков вообще и России в частности в более «спокойные» гавани, насколько вообще такое слово применимо к экономике в условиях всемирной пандемии.

Наконец, угроза усиления санкций США и ЕС постоянно маячила над Россией, вынуждая инвесторов закладывать эти риски в стоимость российских активов.

Казалось, что в новом году ситуация изменится. Во-первых, успешные коллективные действия на нефтяном рынке привели к подъему цен в два раза. Во-вторых, появление сразу нескольких работающих вакцин позволило рассчитывать на скорое окончание пандемии.

В-третьих, российская экономика показала относительно небольшой спад, а восстановление после кризиса оказалось хоть и не фантастическим по темпам, но довольно быстрым и уверенным. При этом международные резервы продолжили накапливаться, впервые в истории приблизившись к $600 млрд.

Государство очень мало потратило из Фонда национального благосостояния, вокруг использования которого по-прежнему идут жаркие споры, и совсем немного увеличило государственный долг, так и не достигший даже 20% ВВП.

Тем не менее динамика в первом квартале оказалась не блестящей. В январе рубль поднялся с 74 до 76 рублей, после чего вернулся к исходным уровням. Но ненадолго. Во второй половине марта началось очередное бегство инвесторов с развивающихся рынков.

Причина — новые локдауны в Европе, перспектива повышения налогов США и обвал турецкой лиры. Конкретно рубль в конце марта упал до минимума с начала года (76,2 рубля за доллар), что произошло при ценах на нефть выше 60 долларов за баррель.

Нефть стала едва ли не самой дорогой в истории, если считать ее цену в рублях. Если исходить из хорошо известной формулы, рубль оказался сильно недооцененным, но реальность скорректировала теоретические выкладки.

Российской валюте не помогло даже повышение ставки ЦБ, которое обычно оказывает весьма положительное влияние на курс.

О выгоде низкого курса для многих отечественных производителей (не только нефти, но и, например, продовольствия) говорят часто, но в сложившейся ситуации слишком слабый рубль тоже может нанести вред.

Помимо очевидного ускорения инфляции и дыры в бюджетах российских потребителей отрицательный эффект чувствуют и производители, которым нужны импортная техника, оборудование, компоненты и иногда сырье.

Кроме того, есть и косвенный негатив: одной из причин роста цен на продовольственном рынке России стала ситуация, при которой экспортировать оказалось слишком выгодно. Сможет ли ситуация с российской валютой исправиться в ближайшие три месяца?

Андрей Маслов, аналитик ГК «Финам»:

Важнейшими факторами влияния на рубль остаются все еще неблагоприятная эпидемиологическая обстановка в Европе, а также санкционное давление.

Что касается пандемии коронавируса, то во втором квартале мы ожидаем смягчения ограничительных мер в Европе и постепенное снятие локдаунов.

Третья волна коронавируса только началась, и ожидать ее завершения раньше конца второго квартала 2021 года пока не приходится, учитывая все еще серьезный недостаток вакцины в странах ЕС, который сопровождается длительными бюрократическими процедурами.

Также, безусловно, начало новой волны пандемии в Старом Свете негативно повлияло на рынок энергоносителей в общем и на котировки нефти в частности. Поэтому при улучшении эпидемиологической ситуации нефть, вероятно, снова вернется к пиковым значениям в $70 за баррель.

Читайте также:  Как «АЛЮТЕХ» боролся с черным пиаром в Интернете. Рассказ Владимира Рыбакова

Укрепление российской валюты сдерживается прежде всего санкционными рисками.

Многие аналитики считают, что рубль недооценен, так как при ценах на нефть выше $60 за баррель российская валюта все еще слаба по отношению к доллару и евро, что является следствием серьезного недоверия инвесторов именно в отношении геополитических рисков. Помимо этого рубль снижается из-за роста доходностей американских «трежерис» и отрицательной реальной ключевой ставки по рублю вследствие высокой инфляции.

Курс рубля может укрепиться в течение года с учетом начатой ЦБ нормализации денежно-кредитной политики, если цены на нефть останутся выше $60 за баррель, ограничения на добычу будут постепенно ослабляться, а санкции не реализуются в жестком варианте. Таким образом, мы ожидаем, что российская валюта во втором квартале 2021 года будет находится в диапазоне 71–75 рублей за доллар и 87–91 рублей за евро.

Сергей Коныгин, главный экономист Газпромбанка:

В 2021 году основными факторами влияния на рубль будут: 1) геополитическая неопределенность, которая приводит в настоящее время к распродажам на рынке государственного долга со стороны нерезидентов; 2) дивидендный сезон (май-июнь), когда будет проходить выплата российских компаний в валюте иностранным держателям акций; 3) спрос Минфина на валюту, который определяется бюджетным правилом; 4) рост добычи нефти в рамках смягчения соглашения ОПЕК+. В итоге факторов влияния будет довольно много, что означает повышенную волатильность национальной валюты в 2021 году. В отсутствие эскалации геополитической напряженности курс рубля может укрепится к уровню 73–74 при текущих уровнях цен на нефть в 2021 году.

Антон Табах, главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА»:

Фундаментально рубль обречен на укрепление. Тут и комфортная цена на нефть, и подросшие ставки, но возросшие политические и финансовые риски в Турции и санкционные страхи мешают укреплению. Мы видим движение рубля к 72 за доллар, в налоговые периоды укрепление рубля будет более заметно по понятным причинам.

Пётр Пушкарёв, шеф-аналитик TeleTrade:

Исключать политические подножки со стороны администрации Байдена, разумеется, нельзя, однако поступившее на 22–23 апреля приглашение от Вашингтона для Путина поучаствовать в климатическом саммите на сегодня явно выглядит как попытка смягчить позицию и загладить эффект от недавней крайне недружелюбной риторики.

Угрозы в адрес российских долговых активов, похоже, больше не слишком беспокоят иностранных инвесторов и скорее остаются разве что в воображении определенных находящихся настороже представителей российского истеблишмента и бизнеса.

На самом деле даже и теоретически запрет на покупку иностранцами новых порций ОФЗ Минфина обошелся бы бюджету в сумму порядка 1 трлн рублей ежегодно, а значит, он даже за пять-шесть лет съел бы не больше 10% от подушки золотовалютных резервов страны (величина некритичная), и для России сохранились бы все те же ассигнования на нацпроекты и иные важные векторы развития.

Но нужно признать, что тема санкций применительно к нашему рынку и к курсу рубля болезненно эмоциональная, поэтому, конечно, в таком случае последовал бы быстрый первоначальный всплеск курса доллара, возможно, до 82–85 рублей, а евро — до 96–98 рублей, и на окончательное успокоение поведения рубля потребовалось бы потом два-три месяца. Но в итоге, полагаю, доллар вернулся бы к тем же 75 рублям и при этом далеко, замечу, не базовом для рубля сценарии.

Обновление рекордов западных бирж еще долго будет важнее для курса российской валюты — и чем ставки ЦБ, и чем положение дел в нашей экономике: фактические темпы ее восстановления практически не влияют на валютные курсы, так как инвесторов в российские активы интересует лишь высокий размер премиальной доходности по нашим ОФЗ и гарантированные дивиденды по акциям крупнейших наших компаний. Более прямым способом вкладываться в российскую экономику мир основательно пока не готов, а это значит, чем выше индексы Уолл-стрит, тем для рубля лучше, а на действительно серьезное ослабление рубль могла бы спровоцировать лишь масштабная коррекция бирж США и Европы — на величины более 15%. Но пока что там вводят лишь все новые стимулирующие экономику программы, так что поддерживающий в том числе и рубль рост рынков на Западе куда более вероятен.

Сможет ли рубль взять реванш над долларом

Дорогая нефть подтолкнула рубль к новым высотам – за доллар дают уже 73. Но это может быть далеко не предел. Справедливая цена рубля при такой нефти составляет 69, а не 73 к доллару, оценивают эксперты. Сможет ли российская валюта избавиться от этой недооцененности и вернуться к справедливой оценке?

Российская валюта в понедельник укрепилась до 73 рублей впервые с декабря, а евро опустился ниже 87 рублей впервые с августа. Рубль растет против доллара и евро на фоне дорогой нефти, которая поднялась до 70 долларов за баррель.

Благодаря бюджетному правилу, связь рубля с нефтью снизилась, но все же она сохраняется. «Теперь связь с нефтью не столь прямолинейная и реактивная, какой была до бюджетного правила, но все же дорожающие нефть, металлы и сельскохозяйственные товары толкают рубль к росту», – говорит ведущий аналитик FxPro Александр Купцикевич.

По его словам, рубль уверенно себя чувствовал к евро, в то время как к доллару долго не решался на решительный бросок. «Стоп-кран был сорван информацией в СМИ, что Банк России может уже в этом году повысить ставку на 175 пунктов.

Хотя, на наш взгляд, в этой истории очень много недопонимания – вряд ли мы увидим столь быстрый разворот регулятора, но эта новость вызвала резкое усиление покупок, столкнув рубль с границы торгового диапазона», – поясняет Купцикевич.

  • Также в пользу рубля говорит глобальный рост спроса на рискованные активы в свете принятия крупного пакета стимулирующих мер США, попытки восстановления на рынке ОФЗ, сезонно сильный счет текущих операций в феврале–апреле, отмечает инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин.
  • Также против России не ввели существенных санкций, что тоже сыграло на руку рублю, добавляет ведущий методолог рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Прокудин.
  • Впрочем, нынешний курс рубля уже учитывает все возможные санкционные риски, поэтому рубль фундаментально недооценен, считает глава Минэкономразвития Максим Решетников.
  • «Если гипотетически вычесть геополитический фактор из общей картины, то, по нашим оценкам, при текущих ценах на нефть доллар должен стоить в районе 69 рублей»,
  • – говорит Бахтин.

Некоторые эксперты уже заговорили об обвале доллара почти до 70-71 рубля. Однако многое будет зависеть от изменения фундаментальных факторов: упадут ли цены на нефть в районе 50 долларов, ухудшится ли ситуация на мировых рынках, будут ли введены более серьезные санкции, если это вообще случится, говорит Прокудин. Все это может снова ослабить российскую валюту.

Разворот нефти, по мнению экспертов, наиболее вероятный риск. «Сама нефть явно забуксовала и демонстрирует попытки разворота к снижению внутри дня.

На наш взгляд, намного выше шансы, что в последующие месяцы динамика нефти будет тянуть рубль вниз, а не толкать вверх, так как черное золото излишне перегрето и уязвимо для краткой просадки», – говорит Купцикевич.

С другой стороны, добавляет он, на пользу рубля работает монетарная политика: Банк России поставил точку в цикле снижения ставок, а растущая инфляция вместе с динамикой ОФЗ создали запрос на повышение ставок.

В Сбербанке допустили повышение ключевой ставки Центробанком на 0,25 процентных пункта – до 4,5% уже в эту пятницу и в течение второго квартала. Так считает глава SberCIB Investment Research Ярослав Лисоволик. Это поможет рублю крепнуть в ближайшие месяцы.

«Повышение ставок не окажет существенного эффекта на экономическую активность в условиях восстановления роста российской и мировой экономики. При этом волатильность в обменном курсе рубля умеренная, в условиях значительного роста цен на нефть с начала года у рубля скорее больше потенциал для укрепления в предстоящие месяцы», – полагает Лисоволик.

Бахтин ожидает, что до конца весны курс рубля к доллару будет в пределах 72-75, к евро – 87-91. «Укрепление российской валюты к нижним границам этих диапазонов возможно при сохранении ценовой конъюнктуры в нефти на уровне 65-70 долларов за баррель и общерыночных настроений – в зоне risk on, а геополитических угроз – в сдержанном формате», – оговаривает условия эксперт.

Если цена на нефть удержится выше 70 долларов за баррель до конца марта, то курс снизится до 72, а при цене 75 долларов за баррель – рубль может укрепиться в диапазоне 68-72,

ожидает начальник управления ИК «Фридом Финанс» Георгий Ващенко.

Что же делать – покупать или продавать доллары? Однозначного ответа нет. «Если мы говорим о краткосрочных спекуляциях, то лучше покупать доллар с оглядкой на динамику мировых рынков, где американская валюта заметно прибавляет.

Если же смотреть на перспективу до нескольких лет, то рублевые депозиты или ОФЗ выглядят привлекательней долларовых вложений с их нулевыми ставками и дырой в бюджете, которая потребует повышения налогов и ограничит рост экономики», – считает Купцикевич.

«Россиянам стоит держать пенсионные накопления в той валюте, в которой они планируют их тратить. Тем, кто собирается провести старость в России, сейчас подойдут долгосрочные ОФЗ, благо их доходность подросла и превышает инфляцию», – согласен Антон Прокудин.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *