Всё чаще на рынках обсуждают перекупленность и риски коррекции в 2021 году. Какие акции могут быть интересны для покупки на новой волне снижения рынков?

Итоги 2020 года

2020 год однозначно стал лучшим в истории американского фондового рынка. Доходности достигли абсолютно рекордных значений.

Динамика индексов за 2020 год

Несмотря на то что в начале года рынки упали на 35%, в конце года:

• индекс технологических компаний NASDAQ прибавляет 42%
• индекс широкого рынка S&P 500 в плюсе на 15%
• китайский индекс ChiNext 50 вырос на 75%

Рост индексов в конце 2020 года

NASDAQ	S&P 500	ChiNext 50
Рост индексов (%)	42	15	75

Динамика индексов с марта по декабрь 2020года

Если же доходность рынков измерить со дна падения, которое пришлось на 23 марта, то цифры выглядят ещё более невероятными.

Почему рынки растут?

Есть много локальных микротрендов:

• первые месяцы после мартовского обвала рынки росли на ожидании восстановления экономики в 3 квартале
• после выборов президента — на факте победы Байдена и на назначении на пост главы Минфина Джанет Йеллен (экс-глава ФРС, которая известна своей довольно мягкой монетарной политикой)
• в декабре рост продолжился на оптимизме по поводу вакцинации

Самые главные факторы ралли 2020 года:

• самое большое в истории количественное смягчение
• отрицательная доходность по американским гособлигациям
• падение доллара к другим мировым валютам

Процентная ставка влияет на финансовые рынки фондовых рынков очень логично. Чем выше ставка, тем сильнее снижение. Чем ниже ставка, тем сильнее рост. Это связано с тем, что доходность от любого вида инвестиций напрямую связана с безрисковой ставкой, которую инвестор может получить от своих инвестиций, ничем не рискуя.

Доходность государственных долговых ценных бумаг устойчивых и развитых экономик — это и есть безрисковая ставка. В качестве примера можно привести следующие страны:

Если безрисковая ставка повышается, то цены на все другие инвестиции корректируются в сторону понижения до уровня, который приведёт в соответствие их ожидаемую норму прибыли. Если же безрисковая ставка падает, это толкает вверх цены других активов, что и происходило в 2020 году.

Выбирая между инвестициями в безрисковые активы, например, в американские трежерис или немецкие бунды, и вложениями в акции, инвестор соизмеряет предлагаемую доходность по этим активам.

Доходность американской облигации с января 2018 года по январь 2021 года

В данный момент безрисковая ставка по американской эталонной 10-летней гособлигации — менее 1%. А статистически измеренная инфляция — 1,6%. Итоговая реальная доходность получается отрицательной — -0,6%.

Если ориентироваться на 2-5-летние трежерис, то доходность по ним ещё меньше.

Доходность бундов с января 2018 года по январь 2021 года

Доходность по немецким долговым бумагам (бундам) выглядит ещё более удручающе.

В такой ситуации инвесторам нет смысла покупать госдолг, потому что рынок акций даёт куда большую доходность. Поэтому все рисковые активы выросли:

• акции
• сырьевые товары
• криптовалюты

Это очень логичная реакция на происходящее в экономике и на то, как финансовые власти сами реагируют на это происходящее.

Лидеры роста 2020 года

Лидеры и аутсайдеры 2020 года

Кто стал главным бенефициаром стимулирующей политики центробанков, которая и подтолкнула доходность по трежерис в отрицательную зону?

• сектор зелёной энергетики — +200%
• интернет-компании — +60%
• производители программного обеспечения — +57%
• полупроводники — +55%
• золотодобытчики — +35%

Лидеры роста 2020 года

Сектор зелёной энергетики	Интернет-компании	Производители программного обеспечения	Полупроводники	Золотодобытчики
Рост по секторам экономики (%)	200	60	57	55	35

Явными аутсайдерами года стали:

• нефтегазовые компании
• нефтесервисные компании

Доходность в прошлом не является гарантией доходности в будущем. На рынках есть стратегия под названием «моментум», когда инвестор покупает через определённый период времени тот актив, который вырос больше всего. Он считает, что продолжение бурного роста является более вероятной тенденцией, чем его прекращение.

Ослабление доллара как причина роста рисковых активов

Инфографика валютных курсов

Ещё одна причина роста рисковых активов в 2020 году — это фактор ослабления доллара в мире. Доллар подешевел почти на 10% к следующим валютам:

• евро
• швейцарский франк
• австралийский доллар

Доллар подешевел на 7% к китайскому юаню.

При этом американский фондовый рынок котируется в долларах. Поэтому из 15% роста индекса S&P 500 примерно 10% роста произошло именно благодаря падению доллара. Это тоже нужно иметь в виду.

Почему возможна коррекция?

Рост рынков — это замечательно!

На мой взгляд, в 2021 году продолжат действовать те же факторы, которые толкали рынки наверх в 2020 году. У центробанков нет другого пути.

С другой стороны, роста без коррекции не бывает. Сейчас немножко настораживает чрезмерно оптимистичный консенсус в инвестиционном сообществе о том, что фондовые рынки продолжат свой рост, а доллар — падение. Как показывает история, такие единогласные консенсус-прогнозы потом приводят к жёсткому и болезненному разочарованию.

Очень многие розничные инвесторы сделали ставки на продолжение роста рынка и по уши сидят в колл-опционах на акции.

Инсайдеры при росте рынков за 2020 год

Пока росли рынки, пока особенно активно рос индекс IPO (индекс компаний, которые впервые вышли на биржу), инсайдеры активно выходили. Инсайдеры могут выходить по ряду причин, и они тоже могут ошибаться. Но всё равно это немножко настораживает.

Есть большая вероятность того, что уже в 1 квартале 2021 года рынки ждёт глубокая коррекция. Учитывая масштабное ралли в ноябре-декабре 2020 года, после победы Байдена, с трудом верится, что в 1 квартале 2021 года мы сможем протянуть без коррекции. Какой-нибудь негативный фактор обязательно появится. Он спровоцирует резкое снижение на всех рынках, выпустит пар и продолжит расти дальше.

В моменте кто-то может потерять деньги, если рассчитывает держать деньги в рынке на короткий срок и выходить уже в январе. А кто-то может сейчас присматриваться к коррекции, как к моменту для покупки интересных акций по выгодным ценам.

IT-гиганты: выгодная покупка

Если случится жёсткая коррекция, какие акции покупать в свой портфель? Это должны быть акции высокомаржинальных, доминирующих и технологических монополистов:

• компании должны быть высокомаржинальными, потому что будет высокий рост денежных потоков, который будет притягивать внимание инвесторов к этим компаниям в будущем
• они должны быть доминирующими, потому что эти компании умеют вести бизнес и хорошо толкаются локтями на своих рынках
• крупными монополистами компании должны быть, потому что у них меньше шансов потерять свои доли рынка
• в идеальном варианте это должны быть компании, близкие к монопольному положению на рынке

Пока остальные более мелкие и низкомаржинальные конкуренты будут умирать, эти гиганты заберут себе клиентов и рынки.

Акции Amazon и Alibaba Group

Эти компании точно выиграют от перехода потребителей в электронную коммерцию, которая развивается семимильными шагами, и от перехода бизнеса в облачные сервисы.

Обе эти компании являются крупнейшими в мире по объёму электронной торговли. Amazon — это крупнейший в мире оператор облачных хранилищ. Alibaba Group — четвёртая в мире крупнейшая компания в Азиатско-Тихоокеанском регионе.

У Alibaba Group чистая рентабельность — более 30% в сравнении с 14% у Amazon. 3-летние темпы роста выручки у Alibaba Group — 45%, а у Amazon — только 25%.

Сравнение Amazon и Alibaba Group

Amazon	Alibaba Group
Чистая рентабельность (%)	14	30
Рост выручки (%)	25	45

Преемник Путина, восстановление экономики и глобальные катаклизмы: чего ждать от 2021 года по мнению ясновидящего, политолога и финансиста?

У нашей редакции есть новогодняя традиция, которую мы не нарушаем уже несколько лет. В разное время мы опрашивали социологов, финансистов, политологов и даже эксперта в области экстрасенсорики, чтобы попытаться спрогнозировать события предстоящего года. Поразительно, но в этот раз показания как экстрасенса, так научных экспертов во многом сходятся.

Экстрасенс

Казанский ясновидящий Анатолий Емельянов ежегодно составляет для издания KazanFirst предновогодние прогнозы.

Многие из них сбываются не в первый раз – так, например, в прошлом году он предсказал смену правительства в России, новый президентский срок Минниханова и уход Дональда Трампа с поста президента США.

В этот раз мы так же задали нашему собеседнику вопросы, которые интересуют всех без исключения.

— Как, по-вашему, будет развиваться пандемия?

— Пандемия коронавируса никогда не закончится. Весь 2021 год будет нелегким, как и его предшественник. Я не удивлюсь, если еще какая-нибудь зараза придет из Африки или из Азии. Коронавирус будет мутировать и не закончится. Главное, чтобы вакцинация не оказалась бесполезной. Авиасообщения, конечно, будут открываться, но постепенно – что-то откроется, что-то закроется, и так по очереди.

— А как будут обстоять дела с внутриполитической обстановкой в России?

— Как бы я ни хотел дать положительный прогноз, говорю то, что вижу. В России весной или летом начнут все чаще проводить митинги – сначала на Дальнем Востоке, потом дойдет до Москвы и Питера. В Татарстане обстановка будет спокойнее, потому что у наших жителей другая культура политического поведения. Но в целом люди очень устали, народ недоволен.

— Стоит ли в этой обстановке ожидать каких-то глобальных кадровых перестановок?

— Да, безусловно. В правительстве России перестановки будут большие: кто-то уйдет, кого-то посадят, но Шойгу и Лавров останутся на своих местах. Путин думает о преемнике. Он посадит на свое место того, кто так же будет являться выходцем из силовых структур. Не за горами и время, когда президентом России станет женщина. Не следующим, возможно, но на нашем веку.

Уйдет Лукашенко – возможно, летом. Вместо него на пост должна прийти женщина. Еще я вижу в 2021 году потерю очень серьезного политика, который был в Татарстане не последним человеком. Появятся новые лидеры оппозиции на федеральном уровне.

— Как можете описать экономическую ситуацию в 2021 году?

— Доходы людей останутся на прежнем уровне – богатые будут богатеть, а бедные беднеть. Доллар поднимется до 90, а вот до 100 вряд ли дотянет.

— А какова будет обстановка во внешней политике?

— Что касается внешней политики, то человечество медленно, но целенаправленно идет к уничтожению и к войне. Конфликт между Азербайджаном и Арменией не погасится никогда. Будет серьезный конфликт между Израилем и Ираном — здесь вмешается Россия. Россия и из Сирии не уйдет, с Украиной отношения ужесточатся. Страна будет втянута в большие конфликты, от этого никуда не деться.

Байден будет вести намного более жесткую политику по отношению к России, чем Трамп. Самое главное для него – не умереть до следующего срока, хотя он на него и не пойдет. В самой Америке, кстати, тоже будет ситуация даже хуже, чем в этом году, – большое количество беспорядков, в том числе и на почве расовой принадлежности, BLM конфликты продолжатся.

Еще в Индии будет много протестов, там люди тоже живут в нищете и уже на грани.

— Какие-нибудь мировые катаклизмы нам угрожают?

— К сожалению, катаклизмы в мире весной и летом будут еще хуже, чем в 2020 году, от этого уже не уйти. Скорее всего будет извержение вулкана на юге Америки, на Гавайях, в Евразии, на Камчатке, в Америке наводнения.

Политолог

А вот какие прогнозы дает руководитель общественно-информационного центра КФУ член Общественной палаты РТ Юрий Алаев.

— Что ожидает нас во внутриполитической обстановке?

— В масштабах Татарстана я ничего особо нового не жду, и в этом случае отсутствие новостей – самая хорошая новость. Конечно, будут некоторые «турбулентности», связанные с грядущими выборами в Госдуму – они по идее должны пройти в сентябре, но упорно ходят слухи, что их перенесут на весну.

Если говорить о прогнозах по политической части в России, то, я думаю, что все будет очень неспокойно в силу очевидной тенденции – режим Путина атакуют извне все интенсивнее и последовательнее и нет никаких оснований полагать, что эти атаки прекратятся – скорее всего, они будут только усиливаться. И мы много еще чего веселого увидим и прочитаем о личных делах президента – конечно, все это будет нервировать. Недруги главы государства рассчитывают добиться его ухода, и в этом направлении с моей точки зрения будут предприниматься достаточно интенсивные усилия. 

• — Каковы перспективы экономики страны? 
• — Я не могу не согласиться с коллегами, мнению которых доверю, — ВВП скорее всего вырастет на 2,5% и начнется так называемый восстановительный рост.
• — Насколько поменяется внутриполитическая обстановка?

— Я не думаю, что что-нибудь сильно изменится. Но если исходить из конспиралогической теории, может произойти некоторая синхронизация: болевая точка в виде выборов в Госдуму может стать поводом раскачать внутриполитическую ситуацию изнутри.

Для того, чтобы усилить эффект, та же администрация Байдена может предпринять 2-3 радикальных санкционных хода, которые затронут уже не какую-то отдельную сферу, а финансовую систему в целом: например, могут быть попытки блокировать финансовую систему СВИФТ (глобальную систему банковских взаиморасчетов).

— Стоит ли ожидать каких-то кадровых перестановок?

— В Татарстане никаких предпосылок к глобальным кадровым перестановкам. Что касается России, то ключевая точка, опять-таки, эти пресловутые выборы в Госдуму – там все что угодно может произойти.

Если кто-то из лиц, принимающих решения на самом верху, придет к выводу, что нужен мощный стимулирующий ход, то в этом контексте могут демонстративно снять кого-то или посадить, перетряхнут правительство, найдут людей, на кого показать пальцем и сказать, что лучше не стало из-за них.

Мишустин, кстати, скорее всего, доработает нормально – судя по всему, Путин доверяет ему на личном уровне и политического противника в нем не будет.

— Как вы считаете, будут ли какие-то волнения внутри страны?

— Нужны объективные условия для их возникновения. Этих условий мало, нужен спусковой крючок. Дело в том, что 2021 год будет годом роста, пусть и не очень большого.

Но обольщаться не нужно — все относительно. Часть секторов уже приспособились к существующим условиям. Пляшет, конечно, потребительский сектор – цены на продовольствие.

Но, на мой взгляд, никаких существенных оснований для протестов не будет.

— Доходы населения будут расти или падать?

— Если не упадут, будет уже хорошо. Экономика будет восстанавливаться, но, в том числе, за счет притормаживания разного рода выплат – за наш счет будет восстанавливаться, по-другому не бывает.

Финансист

Руководитель ИАЦ «Альпари»  Александр Разуваев также дал свои прогнозы на 2021 год.

По его словам, Всемирный Банк недавно улучшил прогноз по спаду ВВП России с 5 до 4% в 2020 году. Это обусловлено более значительным, чем ожидалось ранее, оживлением экономики в III квартале.

В 2021 и 2022 годах при условии введения в оборот вакцины от коронавируса рост экономики может составить 2,6 и 3% соответственно. Если же рост новых случаев заражения продолжится во втором полугодии 2021 года, то показатели будут на уровне 0,6 и 2,8%. Вероятно, данная точка зрения наиболее близка к истине.

Мы ожидаем, что размер ВВП и доходы граждан восстановятся на докризисном уровне в конце будущего или начале 2022 года.

— Вакцина от COVID-19 избавит мировую экономику от рецессии. При этом ФРС будет проводить очень мягкую денежно-кредитную политику. C высокой вероятностью в будущем году можно ожидать ослабления доллара США против основных мировых валют. Иран, вероятно, восстановит экспорт до немногим меньше досанкционного уровня.

Иран уже объявил о планах увеличить поставки на мировой рынок почти 2,3 млн баррелей в сутки, что в 17 раз выше текущих объемов. Согласно последнему прогнозу ОПЕК, общий мировой объем спроса в 2021 году составит 95,89 млн баррелей в сутки против 89,9 млн баррелей в сутки в текущем. Мы полагаем, что рынок переварит иранскую нефть.

Ориентируемся на $60-70 за баррель в будущем году, – говорит Разуваев.

Также эксперт отмечает, что на фоне ускорения инфляции цикл понижения ключевой ставки Банком России подошел к концу. На последнем заседании Банк России оставил ключевую ставку без изменений – 4,25%.

В конце будущего года команда Эльвиры Набиуллиной начнет ужесточение монетарной политики. В начале 2021-го годовая инфляция превысит 5%, однако в итоге снизится до таргета ЦБ в 4%. При этом очень вероятно укрепление рубля до 65-67 рублей за доллар и 78-80 рублей за евро.

Индекс РТС должен выйти примерно на 2000 пунктов, в этом случае капитализация рынка акций будет адекватна размеру ВВП.

Рынок нефти падает сразу по нескольким причинам

Сегодня утром рынок нефти идет вниз. По данным на 10:10 мск, июльские фьючерсы на Brent подешевели на 0,94% до 65,36 доллара за баррель, а июньские на WTI – на 1,08% до 61,44 доллара за баррель.

ytimg.com

Ситуация с коронавирусом продолжает оказывать давление на рынок нефти. В ряде стран, таких как Индия и Япония, число заражений растет. Это создает угрозу восстановлению спроса на сырье вследствие карантинных запретов властей.

В четырех японских префектурах (Токио, Осаке, Киото и Хиого) был объявлен режим ЧС, который продлится до 11 мая. Тем временем в Индии 24 апреля зафиксировали рекордные 349,69 тыс новых случаев COVID-19.

“Рынок следит за развитием ситуации в Индии, что вызвало некоторые опасения по поводу спроса на нефть в регионе”, – отмечает аналитик ING Уоррен Паттерсон, которого цитирует S&P Global Platts.

Согласно его мнению, ситуация в Индии, являющейся третьим крупнейшим в мире импортером нефти, будет в центре внимания участников встречи ОПЕК+. Заседание намечено на среду. Аналитики считают, что встреча не приведет к неожиданным решениям, и ОПЕК+ будет наращивать добычу, как запланировано.

Ранее вице-премьер РФ Александр Новак заявил журналистам, что задачей на этой встрече будет анализ ситуации на рынке нефти. Он также отметил, что пока ситуация на рынке оценивается как сбалансированная.

Тем не менее, по итогам минувшей недели нефть марки Brent потеряла в цене 1%, WTI – 1,7%. Правда с начала года они подорожали более чем на 27%, указывает MarketWatch.

Рынок нефти следит за переговорами США и Ирана

Давление на рынок нефти также оказывают перспективы увеличения экспорта нефти из Ирана. Президент Ирана Хасан Рухани на прошлой неделе выразил оптимизм по поводу возможности достижения сделки между Вашингтоном и Тегераном по иранской ядерной программе. И отметил,, что переговоры продвинулись примерно на 60-70%.

“Сделка достаточно сильно ударит по настроениям на рынке, но исход может быть не таким “медвежьим”, как думают некоторые. Переговоры продолжаются уже некоторое время, а Иран, между тем, уже начал наращивать поставки”, – сказал Паттерсон.

Между тем данные американской нефтесервисной компании Baker Hughes, опубликованные в минувшую пятницу, показали снижение числа действующих нефтегазовых буровых установок в США на прошлой неделе на одну единицу – до 438 установок. :///

Эксперты спрогнозировали «самый кошмар» на третьей волне: ковид – не «испанка» — МК

Мировой рекорд по числу заболевших был зафиксирован в минувшую пятницу. 23 апреля 2021 года в мире официально заболели 886006 человек. 13,5 тысячи умерли. До этого пальму первенства держал январь этого года: 843970 подтвержденных случаев в сутки.

С тем, что третья волна переплюнет первые две – весны и осени 2020 годов, глядя на сегодняшнюю Индию, где в сутки заболевают 350+ тысяч человек, уже соглашается большинство экспертов.

Но почему? Ведь та же «испанка», на которую все так любят ссылаться, сравнивая тогдашнюю пандемию с нынешней, затихла как раз на третьей волне.

Что было в печально известном H1N1, «испанском гриппе», с 1918 по 1920 годы унесшем жизни от 25 до 100 миллионов человек и внезапно исчезнувшем, и нет сейчас в COVID-19?

Первая мировая война, революционные ситуации в ведущих странах, хаос, неразбериха, беженцы и солдаты толпами перемещались по всему миру – возвращались домой, отправлялись на другие фронты, волоча за собой смертоносным шлейфом страшное  заболевание.

Если обычно эпидемия забирает людей со слабым иммунитетом – стариков и детей, то в случае с «испанкой» все было ровно наоборот. Жертвами в основном становились здоровые мужчины 20-30-летнего возраста и молодые женщины. Болели совсем недолго. Умирали в первые несколько суток.

Все были поражены, когда «испанка» неожиданно прекратилась по всему миру. Да, она вернулась много десятилетий спустя, штамм гриппа H1N1 по-прежнему существует, он достаточно опасен, но количество его жертв несоизмеримо с тем, что было в начале прошлого века.

Естественно, когда началась теперешняя пандемия, люди тут же начали сопоставлять. И первое время эти болезни вроде бы совпадали по ряду признаков – например, у некоторых пациентов при коронавирусе, как и при «испанке», начинался цитокиновый шторм, когда реакция иммунной системы настолько мощная, что организм, пытаясь уничтожить инфекцию, фактически убивает сам себя.

Первая весенняя волна сменила вторую, осеннюю, что опять же было похоже на протекание в популяции «испанки».

Естественно, эксперты осторожно заговорили о том, что к весне 2021-го, то есть к началу третьей волны, вирус изживет себя, как это произошло с испанским гриппом.

Правда, версии о том, почему тот исчез, выдвигали разные, хотя именно в причинах пропажи «испанки» и кроется объяснение, из-за чего третья волна коронавируса на данный момент оказывается молниеносной и потенциально наиболее разрушительной. 

На этом пути «испанки» и COVID-19, похоже, разошлись навсегда.

– «Испанка» исчезла, потому что умерли все суперраспространители, – высказывает свое мнение Жанна Шмидт, патолог из Марбурга. – Они погибали за очень короткое время (в среднем за 24 часа), в большинстве случаев именно от цитокинового шторма.

Это были люди с большой вирусной нагрузкой и ослабленным иммунитетом – естественно, таких тогда было очень много: шла мировая война. При коронавирусе нет легочного кровотечения, сейчас гораздо реже доводят до цитокинового шторма.

Но главное отличие – сегодня много людей, которые распространяют вирус бессимптомно, то есть заражают всех вокруг, и довольно продолжительное время. При испанке же заболевали и тут же умирали.

–​ То есть сейчас суперраспространители чаще всего остаются в живых?

– Да, поэтому цепочка заражений не прерывается. Сегодня в клиники попадают люди с хорошим жизненным ресурсом. Более или менее определена система маркеров тяжелого протекания болезни, сразу же дают препараты, стимулирующие процесс аутофагии. Есть возможность кислородной терапии, даже на дому.

При испанке к тому же была высока опасность присоединения бактериальных инфекций, что в тех обстоятельствах было смерти подобно. Сейчас с гигиеной все нормально. При коронавирусе гораздо чаще возникает грибковая инфекция.

Еще важно, что в начале 20-х годов прошлого века открыли пенициллин, и это тоже сыграло свою роль в победе над «испанкой». 

– Подождите, но разве антибиотики созданы не во время Второй мировой?

– Нет, тогда их стали массово применять, а само открытие относится как раз к началу 20-х годов, потом о нем благополучно забыли, потому что особой необходимости не было.

–​ Так что же делать сегодня? Возможен какой-то лекарственный прорыв, наподобие того, что произошел в прошлом веке?

– Увы, но нет. По сути вирус сложно победить, потому что это внутриклеточный паразит – наш организм должен с ним справиться сам.

– С чем связана катастрофическая ситуация в Индии сегодня, как думаете? Ведь начали заболевать как раз молодые люди, как и при «испанке», причем поражение легких происходит мгновенно…

– Мутации. У них появился свой, индийский штамм, и не один. Это помимо того, что во всем мире еще и британский штамм, южноафриканский – все перемешались. При тяжелом протекании коронавируса больные долго лежат в клинике, им требуется дорогостоящая реабилитация. Соответственно, долгое пребывание в больнице – ослабленный иммунитет, прибавляется внутрибольничная инфекция.

То есть при длительном пребывании в клинике есть риск мутации вируса непосредственно среди больных; при «испанке» вирус гриппа просто не успевал так быстро изменять свои свойства.

Мы не знаем, насколько быстро и в какую сторону мутировала «испанка»: останки погибших были исследованы в начале нулевых годов в Канаде, но по крайней мере симптомы в разных частях света были одинаковые.

Поймите, с коронавирусом никогда не будет так, как с «испанкой». Надеяться на хеппи-энд и обычную сезонность эпидемии по меньшей мере наивно.

Скорее, будет так, как при герпесе или ВИЧ, чье течение гораздо ближе к COVID-19, либо мы, человечество, будем прививаться каждые полгода вакцинами. Но, скорее всего, никаких бюджетов на это не хватит.

Поскольку уже есть лабораторно подтвержденные случаи не то что повторного, а даже и трехкратного инфицирования разными штаммами вируса в короткий промежуток времени.

Другая проблема – в том, что ни в коем случае нельзя было прививаться, как в той же Индии, в разгар роста заболеваемости, тем более – в разгар третьей волны. Сроки между двумя дозами, например, пфайзеровской вакцины растянуты донельзя: между первой и второй дозой – аж двенадцать недель. Все это время сохраняется риск подхватить вирус.

При этом хранить препарат нужно при минус 70. Иначе вакцина неустойчива. Минимум на 10% прививка не подействует совсем. Но даже при легком протекании заболевания антитела сохраняются всего 3-4 месяца. Приблизительно столько же – и при вакцинации.

Да, если человек болеет тяжелее, то и антител у него вырабатывается больше, их хватит на 6-8 месяцев, но при этом не все они нейтрализующие, поскольку какая-то часть направлена и на сопутствующие бактериальные, и другие вирусные инфекции. То есть на фоне  COVID-19 происходит реактивация других инфекций – и грибковых, и бактериальных, и вирусных.

И что с этим делать, никто пока не знает. Поэтому мы в Европе сидим на локдауне и с тревогой наблюдаем за развитием ситуации в Индии.

Читайте материал «Странности коронавируса в России: свежих могил полно, третьей волны нет».

Чипирование отменяется: авторынок ждет новая волна дефицита

Пандемия COVID-19 заставила многих производителей полупроводников приостановить выпуск продукции.

Недавний снегопад в Техасе и пожар на территории одного из предприятий Renesas в Японии, крупнейшего обработчика кремниевых плат, еще больше усугубили ситуацию с нехваткой компонентов.

Ко всему прочему засуха на Тайване затруднила работу нескольких заводов, специализирующихся на производстве полупроводниковых материалов. Влияет на индустрию и кризис в системе грузоперевозок.

В пандемию многие границы были закрыты и только 40% контейнеров вернулось обратно в Китай для новой загрузки. Новые контейнеры подорожали настолько, что ими стало невыгодно пользоваться. Стоимость товаров повседневного потребления уже начала расти, а значит, скоро дойдет и до технически сложной продукции, включая производство автомобилей. В ситуации разбирались «Известия».

Огонь, вода и кремниевые чипы

Чем технологичнее автомобиль, тем больше в нем скрывается полупроводников. В прошлом году из-за пандемии и кризиса спрос на автомобили резко сократился. Как следствие, производители перестали закупать микрочипы в привычном объеме. В свою очередь, заводы, которые занимались сбором полупроводников и выращиванием для них кремниевых кристаллов, тоже приостановили свою деятельность.

Когда промышленность начала возвращаться к жизни, стало ясно, что производство чипов не успевает за спросом.

Дело в том, что на создание одного полупроводника тратится до шести месяцев и большая часть этого срока уходит на выращивание кристалла.

Таким образом, если сборочный завод может запуститься в течение нескольких дней и уже выдавать готовую продукцию, то экспортер микрочипов вынужден ждать, когда «созреют» полупроводники.

При этом эксперты отмечают, что для возобновивших работу заводов полупроводников автомобильная промышленность является далеко не приоритетным заказчиком. В первую очередь новые полупроводники поступают производителям смартфонов, игровых консолей и другой бытовой электроники, поскольку они, как правило, более прибыльные клиенты.

По данным Goldman Sachs, дефицит полупроводников достиг 20% и затронул около 169 отраслей промышленности — от производства стальных изделий и готовых бетонных смесей до производителей кондиционеров, холодильников и пива. От кризиса чипов пострадало даже производство мыла. Банкиры считают, что только в США из-за последствий мировой нехватки чипов ВВП может снизиться на 1% в 2021 году.

В сложившейся ситуации некоторые автопроизводители, пишет The New York Times, начали резервировать чипы для более дорогих моделей, которые приносят больше прибыли.

«Мы пытаемся найти разумный способ расставить приоритеты для автомобилей с более высокой маржинальностью», — заявила в четверг аналитикам Клотильда Дельбос, заместитель генерального директора Renault.

В свою очередь, генеральный директор Renault Лука де Мео сообщил акционерам, что нехватка полупроводников может привести к падению объема производства в этом году по меньшей мере на 100 тыс. автомобилей.

В Германии тысячи рабочих были отправлены в отпуск на неопределенное время, поскольку заводы Volkswagen и Mercedes были вынуждены прекратить производство. Fiat замедлил выпуск автомобилей на своем бразильском заводе в Бетиме, фабрика Peugeot Citroen в Ренн-ла-Жанэ во Франции, где заняты 2 тыс. человек, также работает не в полную силу.

По данным Bloomberg, Mitsubishi сократит выпуск автомобилей в мае на 16 тыс. штук. Какие именно модели будут приостановлены в производстве, в настоящее время неясно, но, по данным источников, больше всего кризис коснулся заводов в Окадзаки и Мидзусиме.

Наталья Трынко, руководитель PR-группы «Jaguar Land Rover Россия», отмечает, что ситуация вынудила компанию скорректировать производство и остановить несколько заводов.

«Jaguar Land Rover, как и другие автопроизводители, испытывает влияние ситуации с распространением COVID-19 на свою сеть поставок, включая глобальную ситуацию с полупроводниками/микрочипами, что, в свою очередь, сказывается на производственных планах и наших возможностях удовлетворить спрос на некоторые автомобили», — сказала она.

Как сообщила Трынко, заводы в Касл-Бромвиче и Хейлвуде «встали на прикол» с 26 апреля, но завод в Солихалле продолжит работу. Компания планирует вернуться к производству в полном объеме сразу, как это станет возможно.

Тем временем китайский автопроизводитель Geely Motors утверждает, что уже решил проблему с полупроводниками.

«Проблема нехватки микрочипов в некоторой степени отразилась и на продуктах Geely, представленных на российском рынке, однако к настоящему моменту трудности преодолены. Geely Automobile контролирует ситуацию и работает над обеспечением бесперебойной поставки микросхем», — отметили в пресс-службе компании.

«Может очень существенно сказаться на отрасли»

Общемировой кризис уже начал сказываться на поставках автомобилей российским дилерам. Андрей Каменский, директор по маркетингу АГ «Авилон», подтверждает, что кризис уже сказывается на бизнесе и доступности моделей различных брендов.

«Нехватка автомобильных микрочипов действительно влияет на рынок. К примеру, не хватает схем, которые управляют мультимедиа или пневмоподвеской — для автомобилей премиального сегмента данные опции крайне важны.

Уже понятно, что возникшая проблема в связи с этим может продлиться до конца года. Между тем дефицит автомобилей сохраняется.

Нехватку по некоторым позициям в разной степени фиксируем, например, у Audi, BMW, Mercedes, Jaguar Land Rover, Cadillac, Chevrolet», — заявил он.

Руководитель проекта «Автомаркетолог» Олег Мосеев подтверждает кризисную ситуацию в бизнесе и дает неутешительные прогнозы на текущий год.

«Проблема серьезная. Уже сейчас ряд производителей поставляет новые автомобили с заглушками. Volkswagen за год сократит выпуск автомобилей на 2 млн при среднегодовом производстве в 9 млн, это около 23%.

Проблема будет решена не раньше конца года, а возможно, перейдет и на 2022 год. Аналитики прогнозируют полное решение проблемы к концу I квартала 2022 года. Это может очень существенно сказаться на отрасли.

Продажи новых автомобилей в России, скорее всего, упадут на 10–15%. Однако, с точки зрения дилеров, это неплохо, так как склады не успеют затовариться.

Если раньше кризисы были кризисами потребления и машины просто копились у дилера, то сейчас ситуация связана с предложением. Ко всему прочему, в России уже начинается замедление спроса на машины и уже сейчас мы видим повышение цен, которое продолжится до конца года.

Связано ли это с нехваткой компонентов — не могу точно сказать. Однако цены могут вырасти на 10%», — рассказал «Известиям» Мосеев.

В представительстве компании BMW «Известиям» сообщили, что испытывают трудности с опциями на различных моделях автомобилей.

«Заказы на полупроводники были размещены в достаточном объеме для производственных мощностей 2021 года, и мы ожидаем, что наши подрядчики исполнят свои обязательства.

На данный момент автомобили поступают в Россию в полном объеме, тем не менее некоторые опции могут быть недоступны к заказу, но мы уверены, что способны предоставить клиентам альтернативу из широкого списка опций», — рассказал источник в компании.

Оператор общедоступных информационно-навигационных сетей АО «ГЛОНАСС» для своего бизнеса угроз не видит.

«Те же самые микросхемы применяются и в производстве другой автоэлектроники (блоки ABS, управления двигателем и т.д.).

Соответственно, дефицит в первую очередь может повлиять на всю автопромышленность и уже во вторую — на выпуск устройств вызова экстренных служб.

Если же на рынок из-за нехватки полупроводников будет поставляться меньше транспортных средств, для них нужно будет и меньшее количество устройств», — рассказали «Известиям» в пресс-службе АО «ГЛОНАСС».

«АвтоВАЗу» кризис нипочем

Работники «АвтоВАЗа» рассказали корреспонденту «Известий», что кризис предприятия не коснулся, а склады, наоборот, полностью заполнены продукцией, в том числе из-за своевременной реакции логистов.

«В автомобилях Lada мало сложной электроники. Если и будут проблемы с чипами, то только в системах ЭРА-ГЛОНАСС. На сегодняшний день снижение плана или остановка линии производства никак не связаны с чипами.

Вазовские логисты еще в самом начале коронавируса были предупреждены, что проблемы с чипами будут после пандемии. В данный момент у нас обновление модельного ряда идет (Granta, новый двигатель) и модернизация участка сварки на В0.

План сокращают еще потому, что перед коронакризисом все, кто мог купить машины, их купили. Сейчас склады забиты», — рассказал источник в компании.

Вкладывались не в производство, а в разработки

Независимый консультант по индустрии «Автомобили и транспорт» Сергей Бургазлиев считает, что на количество выпускаемой продукции повлияла стратегия развития бизнеса.

«Безусловно, ситуация с нехваткой микрочипов уже сказывается на рынке, и в ближайшие полгода этот вопрос оперативно не решить, так как крупнейшие производители чипов последние 3–4 года вкладывались не в увеличение производственных мощностей (рынок был стабилен), а в фундаментальные разработки», — рассказал Бургазлиев.

По словам эксперта, больше всего пострадали и еще пострадают те модели, в которых много электроники — средний и высокий ценовой сегмент. В свою очередь, найти замену недостающим микросхемам сейчас крайне сложно, так как у крупных производителей автокомпонентов были контракты с крупными поставщиками электронных чипов.

«Может быть приостановлено производство отдельных моделей.

Если говорить о конкретных брендах, то это европейцы, которые работают с поставщиками первого уровня, такими как Continental или Bosch, так как в огромном числе компонентов, производимых этими компаниями для Европы, есть субкомпоненты с использованием микрочипов. Полагаю, сильнее всего могут пострадать BMW, VW/Audi, Mercedes, Opel. В первую очередь трудности возникнут с дисплеями, панелями приборов, климат-контролем, ABS, ESP», — отметил Сергей Бургазлиев.