Теория24 февраляЧитать: 7 минутТеория24 февраляЧитать: 7 минутТеория24 февраляЧитать: 7 минутТеория24 февраляЧитать: 7 минут

В 2020 году акции американских технологических компаний значительно опередили рынок: соответствующий отраслевой индекс за год вырос на 42,2 %. Для сравнения, весь индекс S&P 500 вырос на 16 %. Акции Apple в 2020 году подорожали на 81 %, Amazon (бизнес которой построен на IT-решениях) — на 76 %, Netflix — 67 %, Paypal — на 117 %.

Инвесторы учитывали, что пандемия дала некоторым из них преимущество над конкурентами из-за изменения потребительских предпочтений (например, Amazon — над ретейлерами, не делавшими ставку на онлайн-доставку) или ускорила развивавшиеся до этого тренды (переход к цифровым платежам или просмотр фильмов через стриминговые сервисы).

Кроме того, отдельные отрасли, например авиакомпании и сектор туризма, напрямую пострадали от ограничительных мер. А из-за снижения спроса снизились цены на нефть, что негативно сказалось на энергетических компаниях.

По предварительным данным исследовательской организации FactSet, агрегирующей прогнозы аналитиков инвестбанков по американским компаниям, в среднем прибыль энергетических корпораций в 2020 году должна уменьшится на 107 % год к году.

Иными словами, сектор не только потеряет всю свою прибыль 2019 года, но и покажет убыток. Значительно снизится прибыль компаний из секторов промышленности, производства товаров длительного пользования (автомобили, бытовая техника, мебель, товары роскоши, и т. д.) и финансов (см. график ниже).

При этом компании из области здравоохранения и IT, напротив, увеличат прибыль.

Новости о положительных результатах испытания вакцин от коронавируса компаниями Moderna и Pfizer в ноябре — декабре привели к изменению ситуации на рынках: инвесторы начали вкладываться в бумаги компаний, которые до этого были аутсайдерами.

Так, с 9 ноября, когда Pfizer сообщила о 90 % эффективности вакцины от коронавируса, индекс энергетических компаний, входящих в S&P 500, за месяц вырос на 37 %, промышленных — на 9,3 %, финансовых — на 15 %. За этот же период индекс IT-компаний вырос только на 4,1 %. Правда, индекс производителей товаров длительного пользования почти не изменился.

Аналитики отмечали ротацию на рынках. Инвесторы переводили деньги из «акций роста», в основном из IT-сектора, стоивших дорого относительно своих фундаментальных показателей, в «акции стоимости» — недооценённые компании из пострадавших от пандемии секторов.

Чем «акции стоимости» отличаются от «акций роста»

«Акции роста» — бумаги корпораций с быстрорастущим бизнесом, финансовые показатели которых, как ожидают инвесторы, будут расти быстрее среднего и в будущем. «Акции стоимости» стоят дёшево относительно фундаментальных показателей компании — выручки, прибыли и др.

Кроме того, новости о вакцинах привели к росту оптимизма у большинства инвесторов и улучшению прогнозов аналитиков по росту экономики и рынков. Вот несколько типичных для ноября — декабря 2020 года новостей:

— Fitch улучшил оценку снижения мирового ВВП и экономики России. В агентстве ожидают, что мировая экономика начнёт расти во II квартале 2021 года, когда будет развернута вакцинация от коронавируса.

— Оптимизм портфельных управляющих по отношению к «рисковым» активам — акциям и сырьевым товарам — максимальный с февраля 2011 года, пишет Bloomberg со ссылкой на декабрьский опрос Bank of America (BofA).

— Доля ставок на падение индекса S&P 500 находится на самом низком уровне за последние 20 лет — Yahoo со ссылкой на данные Morgan Stanley.

Иными словами: инвесторы считают, что с распространением вакцины экономика будет активно восстанавливаться, а компании — увеличивать свою прибыль. При этом процентные ставки центральных банков будут оставаться на низком уровне, что поддержит рынки.

Считается, что при прочих равных от роста экономики выигрывают компании из так называемых циклических отраслей. Подробнее о них мы рассказывали в этой статье. На американском рынке в первую очередь может вырасти прибыль компаний из отраслей:

• — энергетика: из-за роста спроса, и как следствие, цены на нефть;
• — финансы: из-за роста спроса на кредитование и другие банковские услуги;
• — производство товаров длительного пользования: из-за отложенного вследствие неопределённости и снижения доходов спроса;
• — промышленность: из-за увеличения числа заказов и роста спроса на продукцию.

Так, по последним данным Factset, из 11 секторов индекса S&P 500, наибольший рост прибыли в 2021 году прогнозируется в промышленном секторе (+78 % год к году) и cекторе потребительских товаров длительного пользования (+58,9 %).

Кроме того, прибыль энергетических компаний благодаря росту цен на нефть должна составить $24 млрд после убытка в $3,7 млрд в 2020 году. Для сравнения, в среднем для всего индекса прибыль может вырасти на 22 % (см. график ниже).

Также аналитики ожидают, что компании из сферы энергетики и потребительских товаров больше всех увеличат выручку — на 15,2 % и 12,8 % соответственно при среднем росте в 7,9 %. А прибыль и выручка технологических компаний, которые в значительной степени были бенефициарами пандемии, в 2021 году вырастут на 14,5 % и 8,4 % соответственно.

Потенциальный рост показателей приводит к переоценке аналитиками рекомендаций по акциям: так, сектор энергетики считается наиболее перспективным для инвестиций в 2021 году. По данным на середину декабря 2020 года, больше половины (62 %) аналитиков дают рекомендацию «покупать», и только 5 % — «продавать», остальные — «держать»).

Что интересно, в топ-3 также попали отрасли здравоохранения (рекомендаций «покупать» — 60 %, «продавать» — 5 %) и IT (рекомендаций «покупать» — 59 %, «продавать» — 6 %). Скорее всего, многие аналитики верят, что эти компании смогут продолжать увеличивать свой бизнес.

Большинство (80 %) управляющих, опрошенных BofA, считают, что развивающиеся рынки в 2021 году покажут лучший результат, и только 13 % делают ставку на американский рынок. Благодаря своей фундаментальной недооценённости (например по показателю «цена/прибыль» или дивидендной доходности), российский рынок может привлечь международных инвесторов.

Так, в ноябре — декабре был зафиксирован значительный приток денег инвесторов в фонды, инвестирующие в российские акции, многие из которых относятся к так называемым циклическим отраслям — сырьевым и индустриальным. По данным на сентябрь 2020 года, 37,8 % капитализации компаний из индекса МосБиржи приходится на нефтегазовую отрасль, на сектор металлов и добычи — 18,3 %.

Кроме того, восстановление экономики может позитивно сказаться на банках, отмечают аналитики Sber CIB, недавно улучшившие прогнозы по акциям некоторых из них. Они ожидают, что темпы кредитования будут увеличиваться, а низкие процентные ставки отчасти смягчат негативные последствия от падения доходности кредитов с точки зрения чистой процентной маржи.

Разделение отраслей на циклические и нециклические иногда может быть условно. Кроме того, стоит инвестировать в конкретные компании, а не отрасли, и изучать их финансовые показатели, в частности уровень долга. Например, если из-за пандемии долговая нагрузка увеличилась, это может привести к снижению прибыли для акционеров в будущем из-за расходов на выплаты долга.

© 2020 ПАО Сбербанк. Россия, Москва, 117997, ул. Вавилова, д. 19, тел. +7 (495) 500 5550, 8 800 555 5550.

ПАО Сбербанк использует cookie (файлы с данными о прошлых посещениях сайта) для персонализации сервисов и удобства пользователей. Сбербанк серьезно относится к защите персональных данных — ознакомьтесь с условиями и принципами их обработки.

Вы можете запретить сохранение cookie в настройках своего браузера.

Восстановление мировой экономики будет быстрым, надеются аналитики

John Sibley / Reuters

Оценив масштабы экономического спада из-за пандемии коронавируса, который в этом году будет самым значительным в мирное время после Великой депрессии, аналитики начали строить прогнозы по восстановлению. Все надеются, что со второго полугодия оно пойдет быстрыми темпами. Однако докризисного уровня многим странам вряд ли удастся достичь даже в следующем году.

Мировой ВВП потеряет в 2020–2021 гг. около $9 трлн, заявила главный экономист МВФ Гита Гопинат, представляя на видеоконференции новый прогноз МВФ. Если в январе фонд ожидал роста на 3,3% в этом году, то теперь прогнозирует спад на 3%. Во время мирового финансового кризиса в 2009 г. ВВП сократился лишь на 0,1%.

«В базовом сценарии, который предполагает затухание пандемии во втором полугодии 2020 г. и постепенное снятие ограничительных мер, мировая экономика, по прогнозу, вырастет на 5,8% в 2021 г. благодаря нормализации экономической активности и поддержке властей», – говорится в докладе МВФ. До кризиса фонд ожидал роста в следующем году на 3,4%.

Риски ухудшения экономической ситуации, связанные с COVID-19 и карантином, остаются весьма значительными, отмечает фонд, а прогнозы, по словам Гопинат, характеризуются «чрезвычайной неопределенностью».

По словам главного экономиста МВФ Гиты Гопинат, нынешний кризис – самый тяжелый со времен Великой депрессии. Если в 1929–1932 гг. ВВП развитых стран сократился на 16%, то в этом году, по прогнозу МВФ, – на 6%. Статистика по другим странам 90 лет назад была более скудной и менее надежной, отметила Гопинат, но мировой ВВП сократился тогда примерно на 10% (сейчас ожидается спад на 3%).

Аналитики инвестбанков Goldman Sachs и Morgan Stanley надеются на быстрое восстановление экономики, а для финансовых рынков, которые служат опережающим индикатором, по их мнению, худшее осталось позади.

«По кварталам будет V-образное восстановление: после того как значительная часть деловой активности была прекращена, ее возобновление даст сильные показатели роста из-за низкой базы», – сказал на телеконференции с журналистами Питер Оппенгеймер, главный стратег по мировому фондовому рынку Goldman Sachs.

В США и пострадавших от коронавируса странах Европы рост числа зараженных замедляется и это придает инвесторам уверенности, а быстрая помощь центробанков предотвратила нарастание проблем в финансовом секторе, отметил Оппенгеймер: «Поэтому мы наблюдали стремительное ралли на фондовых рынках – около 25% [с минимумов в конце марта].

Котировки выросли слишком быстро и слишком высоко, есть риски снижения в краткосрочной перспективе. Но со второго полугодия мы ожидаем хорошего восстановления экономики и корпоративных прибылей, что обеспечит рост рисковых активов». Прогноз Goldman Sachs для индекса S&P 500 на конец года – 3000 пунктов. В пятницу индекс закрылся на отметке 2874,6 пункта.

Исторический максимум был 19 февраля на 3386,15, а 23 марта индекс закрылся на 2237,4 пункта.

II квартал будет худшим для американской и мировой экономик на памяти любого инвестора, отмечают аналитики Morgan Stanley, нынешний спад – один из самых быстрых в экономической истории.

И хотя максимальное падение выпуска в крупнейших экономиках будет на пять с лишним процентных пунктов больше, чем во время финансового кризиса 2008–2009 гг., восстановление до докризисных уровней займет примерно вдвое меньше времени и завершится в IV квартале 2021 г., говорится в отчете банка.

В МВФ не так оптимистичны: там ждут спада в развитых странах на 6,1% этом году, а в следующем – роста лишь на 4,5%.

В Morgan Stanley объясняют свою позицию двумя факторами. Во-первых, это быстрая реакция монетарных и фискальных властей. Так, в США после 2008 г. в первой программе денежного стимулирования увеличение баланса ФРС составило $1,3 трлн, а теперь будет $4–5 трлн или даже больше, а бюджетная помощь на $2 трлн сейчас в два с лишним раза больше, чем 12 лет назад.

Во-вторых, задолженность потребителей и финансовых компаний в западных странах в этот раз значительно ниже, чем перед кризисом 2008 г., что позволит им быстрее восстановить потребление и обеспечить кредитование, считают в Morgan Stanley.

Правда, пример Китая показывает: в то время как предприятия уже работают круглосуточно, чтобы наверстать упущенное во время карантина, потребители продолжают осторожничать. Это ограничивает спрос и экономическую активность в целом, указывает Фредерик Ньюманн, содиректор аналитического отдела по Азии HSBC.

Потребительские расходы будут сокращаться, вторит ему Йон Триси, издатель инвестиционного бюллетеня Fuller Treacy Money: «Если китайские потребители что и поняли за шесть недель карантина, так это то, что в вопросе выживания они предоставлены самим себе.

Западные страны увеличивают выплаты гражданам, чтобы помочь пережить потерю дохода. В Китае такой поддержки нет, а, значит, главный урок – нужно увеличивать сбережения».

В наиболее пострадавших от коронавируса и ограничительных мер секторах, таких как общественное питание, транспорт, розница и др., высока неформальная занятость, особенно в развивающихся странах, отметила Гопинат. Бедным тяжелее всего, поэтому программы бюджетной помощи населению должны быть шире и безусловными – правительства должны поддержать деньгами всех, призвала она.

Коронакризис совпал с обрушением цен на сырьевые товары, прежде всего нефть, от которых зависят многие развивающиеся страны, отметила главный экономист МВФ. В фонде ждут, что в 2020–2021 гг. цена нефти составит около $35 за баррель, затем подрастет до $45.

Причем возможны и ухудшения: во II квартале дисбаланс между спросом и предложением будет невиданным, цена Brent может упасть ниже мартовского минимума (около $22) и составить в среднем за квартал $17 за баррель, полагает Алистер Сайм, директор анализа мировых нефтегазовых рынков Citigroup.

То есть в ближайшие годы нефть может стоить меньше, чем цена отсечения по действующему в России бюджетному правилу – $42,4 за баррель марки Urals (обычно на несколько долларов дешевле Brent) в 2020 г.

, $43,29 – в 2021 г., $44,16 – в 2022 г.

(Нефтегазовые доходы при цене выше этого уровня поступают в резервы, а когда она ниже, ЦБ продает накопленную в фонде национального благосостояния валюту, чтобы финансировать бюджетные расходы.)

Более низкие цены на нефть приведут к падению бюджетных доходов в экспортирующих ее странах, им придется сокращать расходы на ненефтяной сектор, это будет снижать темпы экономического роста, добавил Жан-Мария Милези-Фирретти, замдиректора аналитического департамента МВФ.

В том числе поэтому фонд прогнозирует в России более глубокий спад и меньшее восстановление. Оценки для России на 2020 и 2021 гг.

составляют минус 5,5% и плюс 3,5%, тогда как для Восточной Европы (включая Россию) – минус 5,2% и плюс 4,2%, а для развивающихся стран в целом – минус 1% и плюс 6,6% соответственно.

Лучше всего дела будут обстоять в развивающихся странах Азии, считают в МВФ. Если в развитых экономиках темпы роста в 2021 г. даже не компенсируют масштаб падения в 2020 г., то в Азии и спада не будет (рост на 1% в этом году), и восстановление окажется более стремительным (8,5% в следующем). Китай может прибавить 9,2% после роста на 1,2%, Индия – 7,4% после 1,9%.

Если деловая активность в развитых экономиках и начнет восстанавливаться где-то в середине мая, ограничительные меры вроде поддержания социальной дистанции сохранятся, поэтому процесс нормализации бизнес-деятельности займет не один месяц, полагает Джеймс Найтли, главный международный экономист ING.

В США потерянный из-за кризиса выпуск будет компенсирован не ранее середины 2022 г., считает он.

В этой ситуации безработица будет снижаться гораздо медленнее, чем она выросла за последний месяц, когда в США было потеряно более 22 млн рабочих мест, так что шансов на V-образное восстановление потребительских расходов не много.

Исследование пандемии испанского гриппа в 1918 г., сделанное Федеральным резервным банком Нью-Йорка, показывает: города, вводившие более жесткие карантинные меры, затем показали более сильное восстановление производства, оптимистичны аналитики Morgan Stanley. Но в ближайшее время этот оптимизм пройдет проверку на прочность, признают они.

Просить людей следовать ограничениям в феврале – марте, когда вирус был новым, пугающим явлением, быстро распространялся, а погода в Северном полушарии была холодной, гораздо легче, чем в мае, когда эпидемия идет на спад, экономические потери растут, а на улице наступает настоящая весна.

Поэтому есть риск второй волны заражений при слишком быстром снятии ограничительных мер.

Будет ли в 2021 году глобальный кризис? Коронавирус и новый спад в экономике

В 2021 году разразится самый масштабный экономический кризис за последние 100 лет. Именно такие прогнозы дают именитые мировые экономисты. Насколько правильны их прогнозы и что может стать триггером для нового кризиса? Давайте попробуем разобраться.

Грядущими кризисами нас пугают регулярно, но, во-первых, большинство прогнозов не сбываются, а во-вторых, из-за текущего уровня финансовой культуры населения эта информация не несет совершенно никакой практической пользы.

Для возникновения кризиса должен сложиться «паззл» из нескольких составляющих. Сформироваться своего рода идеальный шторм, который можно предсказать как раз по наличию этих компонентов.

Те, кто видят зарождающиеся причины возможных экономических потрясений – могут подготовить себе отличный задел для того, чтобы воспользоваться ситуацией и извлечь прибыль.

Те же, кто далек от экономики или надеется на помощь со стороны, обычно во время кризисов теряют свои накопления.

Помните, что стало причиной кризисов в 2014, 2008, 2001 годах? Нефть, пузырь на рынке недвижимости, пузырь на фондовом рынке «доткомов». Как думаете, были ли те, кто смог предсказать эти события заранее и заработать? Возможно, причиной кризиса в 2021 году станет продолжение развития темы вокруг пандемии COVID-19.

Одно ясно точно: кризис неизбежен потому, что это часть экономического цикла. Но давайте по порядку.

Что такое кризис?

Экономика имеет цикличную структуру – это классика из учебников. Есть периоды роста и периоды рецессии. Обычно под кризисом принято понимать период экономического спада.

Современная экономика – сложная, высокоорганизованная и взаимозависимая система. Глобализация и скоростная передача данных сделали свое дело. Страны стали слишком зависеть друг от друга. Примером тому могут быть отношения США и Китая. Именно благодаря этому периоды между кризисами стали значительно короче.

Любой кризис наступает после бурной волны экономического роста. Если вспомнить фондовый рынок 2008 года, то в то время росло всё. Похожую картину мы наблюдаем сегодня, когда индексы штурмуют новые вершины и переписывают собственные рекорды. Казалось бы – идеальное время, но пока слишком рано. Для идеального шторма чего-то нахватает.

После мартовского обвала, связанного с мировым локдауном из-за пандемии COVID-19, рынки развитых стран восстановились достаточно быстро. Другими словами, кризис, который все ожидают в 2021 – произошел еще в 2020. Но развитые страны, такие как США, с ним быстро справились. Рынок накачали деньгами и рост продолжился.

Отличным триггером могла бы стать победа Трампа на выборах президента США, но этого тоже не произошло. Несмотря на гневную риторику в адрес некоторых стран, новый президент не враг своей стране. Байден сделает все возможное для роста и развития США и более.

Вероятнее всего мы не дождемся очередного этапа торговых войн с Китаем, а значит, нас снова ждет продолжение экономического роста.

На сегодняшний день экономика США чувствует себя очень уверенно, а любая риторика вокруг доллара, огромного госдолга и заката Америки – не более чем вербальная манипуляция, направленная на достижение экономических целей штатов. Например, на обесценивание своей национальной валюты для снижения внешнего долга.

Доживут ли рынки до вакцины?

На фоне всех сложностей, в штатах сейчас разыгрывается очень интересная ситуация на рынке энергоносителей.

Программа поддержки зеленой энергетики, которую продвигает Байден, изменит расстановку сил на рынке нефти и газа. Нефтяной сектор США пострадает в первую очередь. Но снижение в нефтяном секторе компенсируется ростом в секторе высоких технологий и возобновляемой энергетики.

С этой стороны кризиса ждать не стоит. Нефть продолжат добывать, но уже для целей глубокой и сверхглубокой переработки. Страны с сырьевой экономикой будут испытывать давление и именно там начнут происходить локальные кризисы, но они никак не будут влиять на мировую экономику.

Основная причина, по которой в 2021 году мог бы произойти кризис – связана с пандемией. В этом можно было не сомневаться до того момента, пока не было объявлено об успешных испытаниях вакцины.

Риски замедления экономики, сложностей на рынке труда и социальной напряжённости по всему миру остаются, но уже понятно одно – стадия неопределенности миновала.

Вирус может быть побежден, а значит, в скором времени пострадавшие секторы экономики так же начнут восстанавливаться.

Нельзя обойти тему криптовалют, которые все больше и больше интегрируются в экономики в первую очередь развитых стран. В этом вопросе ситуация пока предельно ясна. Из-за всё еще невысокого проникновения блокчейн-технологий, колебания на рынке криптовалют пока не смогут вызвать значительные кризисные явления.

И все же, ждать кризиса?

Пока все говорит о том, что глобального мирового кризиса в ближайший год ожидать не стоит. Но возможны локальные спады в экономиках отдельных стран.

В первую очередь, это те государства, чья экономика находится в полной зависимости от экспорта сырьевых ресурсов.

Здесь можно ожидать снижение покупательной способности национальных валют, проблемы в банковском секторе, увеличение налоговой нагрузки, отток иностранных инвестиций.

Если говорить о России, то ко всему прочему можно добавить проблемы на рынке недвижимости, где программа льготного ипотечного кредитования взвинтила цены на недвижимость и привлекла не саму надежную категорию заемщиков.

Если из-за пандемии заемщики перестанут платить по своим кредитам – нас ждут сложности в банковской сфере. Скорее всего, в 2021 году могут повториться события 2008 года по американскому сценарию, когда произошел ипотечный кризис.

Если этот вариант будет реализован – экономику России ждут еще более непростые времена, чем сейчас, когда пока еще удается сдерживать кризисные явления. Вместе с тем, населению страны нужно было заранее готовиться к возможным потрясениям.

В первую очередь – с повышения уровня финансовой грамотности и работе с собственными накоплениями и капиталом.

Кризис не начинается внезапно, но защитить свои деньги и извлечь прибыль из появившихся возможностей смогут только те, кто уделяет достаточно сил и времени работе со своим капиталом.

Безналичный подсчет: объем операций по картам вырос до 27 трлн рублей

ЦБ зафиксировал рекордный рост операций по банковским картам в III квартале 2020 года: их объем вырос на 22% — до 27,1 трлн рублей. Это следует из статистики регулятора, с которой ознакомились «Известия». Также до рекордного 201 млн выросло число банковских карт в использовании.

В крупнейших банках «Известиям» подтвердили интерес к безналичному расчету. Он объясняется отложенным из-за локдауна спросом, а также развитием онлайн-торговли. Число же карт подскочило, поскольку россияне стали брать кредитки и активнее пользоваться бонусными программами, чтобы сэкономить.

Опережающие темпы

В III квартале 2020 года объем операций граждан с использованием банковских карт вырос в абсолютном выражении на 5 трлн рублей.

Это рекордное значение за всё время ведения статистики с 2001 года, выяснили «Известия», изучив актуальные данные ЦБ.

В относительном выражении использование «пластика» за три месяца увеличилось на 22%: больший прирост был только во II квартале 2006 года (+24%) и II квартале 2001-го (+27%) за счет эффекта низкой базы.

Обновил рекорд и показатель банковских карт в использовании (по которым за предыдущие три месяца провели хотя бы одну операцию): их число увеличилось на 11 млн — до 201 млн, следует из статистики регулятора.

Это максимальный показатель с кризисного 2015 года — тогда во II квартале россияне использовали на 11,2 млн карт больше, чем в предыдущие три месяца (всего 129,3 млн).

Число эмитированных банковских карт выросло на 8,3 млн — до 293 млн штук.

По сведениям ЦБ, операции по снятию наличных в III квартале составили 26% (7,1 трлн рублей), а оплата товаров, работ и услуг — 30% (8,3 трлн рублей). Остальная часть пришлась на другие операции, например денежные переводы. В I квартале 2020-го объемы платежей с использованием «пластика» впервые превысили число операций по получению наличных.

В период самоизоляции клиенты старались следовать рекомендациям и не посещать офисы банков, при этом расплачиваться граждане по-прежнему предпочитали безналичными инструментами, заявили «Известиям» в ЦБ.

По оценкам регулятора, доля безналичных операций в торговой рознице по итогам первого полугодия выросла почти до 69%.

Это говорит о доверии к безналичным способам платежа, включая карты, подчеркнули в регуляторе.

— В итоге во втором квартале эмиссия карт несколько замедлилась и возобновилась в третьем вместе со снятием большинства ограничительных мер. Таким образом, можно сказать, что количество выпущенных карт, которое раньше было бы характерно для двух кварталов, в этом году пришлось на один, — пояснили «Известиям» в Банке России.

В крупнейших российских банках «Известиям» подтвердили тенденцию опережающего роста использования карт. В ПСБ общий оборот физлиц по картам увеличился на 23%, а в «Хоум Кредите» — на 25%. В Газпромбанке сумма оплат товаров и услуг выросла на 19%, в ВТБ — на 27%, в банке «Санкт-Петербург» — на 30%, в МКБ — на 38%, подсчитали в кредитных организациях для «Известий».

Банки также отмечают, что россияне стали чаще переводить деньги в ущерб снятию наличных. В ОТП Банке онлайн-перечисления выросли вчетверо с начала года, в банке «Дом.РФ» — в пять раз, в крымском РНКБ — более чем вдвое.

Привыкли и адаптировались

Резкий скачок операций по картам связан с перетоком клиентов из «наличного оборота» вследствие пандемии, отметил руководитель бизнеса банковских карт банка «Санкт-Петербург» Сергей Мишанин. По его словам, в торговых точках проводится довольно широкая информационная поддержка более безопасного способа расчетов — картой.

На III квартал приходится сезон отпусков, а также традиционная подготовка к школьному периоду, что подразумевает дополнительные траты, отметили в банке «Фридом Финанс».

— При этом второй квартал в этом году был нетипичный: из-за действовавшего режима самоизоляции операции по картам сократились на 10%, так что в III квартале реализовался отложенный спрос. В апреле-июне на фоне самоизоляции покупательская активность была минимальной, — пояснил директор департамента платежных карт ПСБ Александр Петров.

Летом начали открываться торговые центры, что привело к росту трат в категории розничных магазинов, добавили в МКБ.

К безналичным расчетам адаптировались не только клиенты, но и сами продавцы, считает руководитель управления «Дебетовые карты и счета» ВТБ Ксения Андреева: в 2020-м активно развивались сервисы доставки продуктов и товаров, которые настроили удобную возможность приема платежей по картам.

Карточный рост

В кризисные периоды всегда становится больше карт, поскольку те, кто раньше не пользовался кредитками, начинают их открывать из-за нехватки средств или на случай подстраховки, объяснил директор департамента розничных продуктов «Абсолют Банка» Виталий Костюкевич. В банке «Дом.

РФ» добавили, что россияне стремятся получить максимальную выгоду от программ лояльности, предлагаемых различными кредитными организациями, поэтому пользуются сразу несколькими картами.

Это особенно актуально на фоне экономических трудностей, с которыми граждане столкнулись в коронакризис.

— Многие банки сейчас стали активно выпускать и продвигать виртуальные карты, которые можно получить одним кликом в приложении. Так что клиенты могли попросту опробовать этот инструмент, тем более что по своим свойствам виртуальная карта практически ничем не уступает «физической», — предположил инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин.

Он подчеркнул, что рекордный рост операций с банковскими картами не говорит о повышении потребительской активности и улучшении качества жизни населения. Переход операций по картам в онлайн — обратная сторона сокращения наличного оборота. К примеру, за ноябрь объем наличных в России снизился более чем на 40 млрд рублей, оценил эксперт.

Ранее «Известия» писали, что в Банке России прогнозируют увеличение доли безналичных платежей свыше 70% по итогам 2020 года.

Финансовые результаты за iv кв. и 12 мес. 2020 года

• ЧИСТАЯ ПРИБЫЛЬ ЗА 4 КВ. 2020 Г. ДОСТИГЛА РЕКОРДНЫХ 324 МЛРД РУБ. ПО ИТОГАМ 2020 Г. ПОКАЗАТЕЛЬ СОСТАВИЛ 147 МЛРД РУБ.
• EBITDA СОСТАВИЛА 364 МЛРД РУБ. В IV КВ.2020 Г. И 1 209 МЛРД РУБ. ЗА 2020 Г.
• СТАБИЛЬНО ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЙ СВОБОДНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК — 425 МЛРД РУБ. В 2020 Г. — НЕСМОТРЯ НА ПАДЕНИЕ ЦЕН НА НЕФТЬ И ОГРАНИЧЕНИЯ ПО ДОБЫЧЕ
• ПОКАЗАТЕЛЬ СВОБОДНОГО ДЕНЕЖНОГО ПОТОКА КОМПАНИИ ОСТАЕТСЯ ПОЛОЖИТЕЛЬНЫМ УЖЕ НА ПРОТЯЖЕНИИ 9 ЛЕТ ПОДРЯД
• ГЛОБАЛЬНЫЙ ЛИДЕР ПО ЭФФЕКТИВНОСТИ ДОБЫЧИ – УДЕЛЬНЫЕ ОПЕРАЦИОННЫЕ ЗАТРАТЫ В 4 КВ. 2020 Г. СНИЗИЛИСЬ ДО 2,6 ДОЛЛ./Б.Н.Э.
• СНИЖЕНИЕ ЧИСТОГО ФИНАНСОВОГО ДОЛГА НА 9,9 МЛРД ДОЛЛ. ЗА 4 КВ. 2020 Г.

Консолидированные финансовые результаты по МСФО за IVкв. 2020 г. и за 2020 г.:

IVкв.2020IIIкв.2020%из-е12 мес.202012 мес.2019%из-е

млрд руб. (за исключением %)
Выручка от реализации и доход от ассоциированных организаций и совместных предприятий	1 521	1 439	5,7%	5 757	8 676	(33,6)%
EBITDA	364	366	(0,5)%	1 209	2 105	(42,6)%
Маржа EBITDA	23,2%	24,7%	(1,5) п.п.	20,4%	24,0%	(3,6) п.п.
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам Роснефти	324	(64)	>100%	147	7051	(79,1)%
Маржа чистой прибыли	21,3%	(4,4)%	25,7 п.п.	2,6%	8,1%	(5,5) п.п.
Капитальные затраты	216	202	6,9%	785	854	(8,1)%
Свободный денежный поток (руб. экв.)2	73	146	(50,0)%	425	941	(54,8)%
Операционные затраты, руб./б.н.э.	197	205	(3,9)%	200	199	0,5%
млрд долл.3 (за исключением %)
Выручка от реализации и доход от ассоциированных организаций и совместных предприятий	20,6	20,1	2,5%	83,1	135,8	(38,8)%
EBITDA	4,8	5,0	(4,0)%	17,2	32,5	(47,1)%
Чистая прибыль, относящаяся к акционерам Роснефти	4,3	(0,8)	>100%	2,2	10,9	(79,8)%
Капитальные затраты	2,8	2,7	3,7%	10,8	13,2	(18,2)%
Свободный денежный поток	0,8	2,0	(60,0)%	6,2	14,5	(57,2)%
Операционные затраты, долл./б.н.э.	2,6	2,8	(7,1)%	2,8	3,1	(9,7)%
Справочно
Средняя цена Urals, долл./барр.	44,5	43,0	3,5%	41,7	63,4	(34,2)%
Средняя цена Urals, тыс.   руб./барр.	3,39	3,17	7,2%	3,01	4,11	(26,7)%

1 Показатель пересмотрен в связи с завершением распределения цены приобретений 2019 года.

2В расчет включены проценты за пользование денежными средствами, полученными по долгосрочным договорам поставки нефти и нефтепродуктов.

Предыдущие периоды скорректированы для сопоставимости на нетто изменение операций дочерних банков в операционном потоке.3Для пересчета использованы среднемесячные курсы ЦБ РФ.

Комментируя финансовые результаты Компании за 2020 г., Председатель Правления и Главный исполнительный директор ПАО «НК «Роснефть» И.И. Сечин сказал:

«Сегодня мы публикуем операционные и финансовые результаты за 2020 год, который оказался очень сложным для глобальной нефтегазовой отрасли.

Пандемия новой коронавирусной инфекции привела к беспрецедентному падению спроса на нефть. Волатильность цен на нефть находилась на критическом уровне.

При этом ПАО «НК «Роснефть» выполнило обязательства по балансировке рыночного спроса и предложения по просьбе российского Правительства.

Сегодня мы можем с гордостью заявить, что нам не только удалось успешно справиться с вызовами 2020 года, но и продемонстрировать способность работать в непростых условиях беспрецедентно низких цен.

Это стало возможным благодаря высокому уровню операционной и инвестиционной эффективности. В 4 квартале удельные затраты на добычу снизились до 2,6 долл. за баррель нефтяного эквивалента.

По этому показателю Компания остается многолетним лидером мировой нефтегазовой отрасли.

В 2020 г. мы трансформировали и повысили качество нашего портфеля добычи.

Так, мы продали отдельные хвостовые активы, которые характеризуются высокой степенью выработанности, обводненности, вследствие чего имеют высокие затраты и низкий коэффициент возврата на вложенный капитал, и/или по которым отменена льгота по выработанности.

Одновременно с этим, мы сконцентрировались на реализации крупных проектов с низкими затратами, высоким уровнем маржи, высококачественными запасами и низким углеродным следом. Ключевым шагом на пути к этой трансформации стало формирование в конце 2020 г.

структуры акционеров проекта «Восток Ойл» и вхождение в него одной из крупнейших трейдинговых компаний мира. Это сделало возможным начало практической реализации проекта. Указанные сделки формируют новый образ Компании, который в полной мере отвечает внешним вызовам.

«Восток Ойл», без сомнения, является крупнейшим в мире новым проектом по добыче углеводородов. В ближайшие годы будет создана необходимая инфраструктура для организации добычи и поставок в 2024 г.

Объем годовой добычи проекта составит до 100 млн тонн уже в начале следующего десятилетия.

«Восток Ойл» является важной вехой в развитии Компании, станет новой нефтегазовой провинцией на севере России, придаст импульс развитию Северного морского пути и будет одним из ключевых драйверов роста российской экономики на ближайшие десятилетия.

«Восток Ойл» и другие инвестиционные проекты Компании позволят обеспечить рост акционерной стоимости и дивидендной доходности для наших акционеров. Несмотря на все сложности 2020 года, Компания обеспечила чистую прибыль, которая станет базой для распределения дивидендов в соответствии с дивидендной политикой».

Финансовые показатели

Выручка от реализации и доход от ассоциированных организаций и совместных предприятий

В IV кв. 2020 г. выручка и доход от ассоциированных организаций и совместных предприятий cоставили 1 521 млрд руб. (20,6 млрд долл.). Рост выручки квартал к кварталу связан с увеличением объемов экспорта нефти, а также положительной динамикой цен на нефть.

По итогам 2020 г. выручка снизилась к уровню предыдущего года на 33,6% до 5 757 млрд руб. под влиянием падения мировых цен на нефть и сокращения объемов добычи и реализации нефти, связанного с ограничениями в рамках соглашения ОПЕК+, а также со снижением спроса на мировом рынке из-за пандемии COVID-19.

EBITDA

В IV кв. 2020 г. показатель EBITDA составил 364 млрд руб. (4,8 млрд долл.). Незначительное снижение EBITDA по сравнению с III кв. 2020 г. обусловлено сезонным увеличением производственных затрат, но это было скомпенсировано положительным эффектом лага по экспортной пошлине.

Снижение показателя EBITDA в годовом выражении, помимо снижения выручки, вызвано увеличением налоговой нагрузки, в основном,  отрицательным влиянием «демпфера» в составе обратного акциза, что было частично скомпенсировано снижением общехозяйственных и административных расходов на 9,3%.

По итогам IV кв. 2020 г. удельные операционные затраты на добычу снизились до рекордных 2,6 долл./б.н.э. (197 руб./б.н.э.), благодаря реализованным мероприятиям по оптимизации расходов, в том числе снижению добычи нефти на высокообводненных месторождениях, а так же объемов работ по обслуживанию и ремонту скважин.

В результате усилий менеджмента по постоянному контролю над расходами и выполнению мероприятий, направленных на повышение эффективности, удельные операционные затраты за 2020 г. снизились до 2,8 долл./б.н.э., (200 руб./б.н.э.) несмотря на принятые Российской Федерацией решения по ограничению добычи.

Чистая прибыль/(убыток) акционеров Компании

В IV кв. 2020 г. чистая прибыль составила рекордные 324 млрд руб. (4,3 млрд долл.), что обусловлено положительным эффектом от сделок по проекту «Восток Ойл» и эффектом от неденежных факторов.

Позитивная динамика чистой прибыли в IV кв. 2020 г. обеспечила положительный финансовый результат, составивший по итогам 2020 г. 147 млрд руб. (2,2 млрд долл.). Снижение чистой прибыли год к году обусловлено динамикой показателя EBITDA и влиянием курсовых разниц.

Капитальные затраты

За 2020 г. капитальные вложения составили 785 млрд руб. (10,8 млрд долл.), сократившись на 8,1% по отношению к 2019 г. Удельные капитальные затраты в сегменте «Разведка и добыча» составили 5,5 долл./б.н.э.

, снизившись на 9,8% год к году.

Оптимизация капитальных затрат соответствует ранее озвученным планам и обусловлена пересмотром инвестиционной программы Компании в рамках доведенных уполномоченным государственным органом Директив по сокращению добычи нефти.

Свободный денежный поток

Несмотря на внешние вызовы Компания продолжает генерировать положительный свободный денежный поток, который по итогам 2020 г. составил 425 млрд руб. (6,2 млрд долл.). Cнижение свободного денежного потока по отношению к показателю прошлого года связано с сокращением EBITDA, которое было частично скомпенсировано снижением капитальных затрат.

Компания генерирует положительный свободный денежный поток уже на протяжении 9 лет подряд.

Финансовая устойчивость

За 2020 г. сумма чистого финансового долга сократилась на 9,7 млрд долл. США. Значение показателя чистый долг/EBITDA в долларовом выражении на конец отчетного периода составило 2,3х, что является комфортным для Компании уровнем. В 2020 г.

продолжилось снижение доли краткосрочной части финансового долга, на конец года показатель составил 17%.

На конец отчетного года сумма ликвидных финансовых активов и доступного объема кредитных линий почти в 3 раза превысила краткосрочную часть финансового долга.

• Департамент информации и рекламыПАО «НК «Роснефть»
• 12 февраля 2021 г.

Настоящие материалы содержат заявления в отношении будущих событий и ожиданий, которые представляют собой перспективные оценки.

Любое заявление, содержащееся в данных материалах, которое не является информацией за прошлые отчетные периоды, представляет собой перспективную оценку, связанную с известными и неизвестными рисками, неопределенностями и другими факторами, в результате влияния которых фактические результаты, показатели деятельности или достижения могут существенно отличаться от ожидаемых результатов, показателей деятельности или достижений, прямо или косвенно выраженных в данных перспективных оценках. Мы не принимаем на себя обязательств по корректировке содержащихся здесь данных, с тем чтобы они отражали фактические результаты, изменения в исходных допущениях или факторах, повлиявших на перспективные оценки.

Локомотив европейской экономики рекордно обвалился

15 мая 202014:45

В Германии на фоне пандемии коронавируса Covid-19 зафиксирован рекордный обвал крупнейшей европейской экономики со времён мирового финансового кризиса десятилетней давности.

В первом квартале 2020 года экономика ФРГ сократилась по сравнению с предыдущим кварталом на 2,2 процента, сообщило Федеральное статистическое ведомство сегодня, 15 мая, отметив, что это «крупнейший обвал со времён глобального финансового и экономического кризиса 2008−2009 годов и второй по масштабам обвал со времён воссоединения Германии», передаёт Deutsche Welle.

В первом квартале в стране заметно сократились экспорт, потребление и инвестиции.

«Экономические последствия пандемии коронавируса вызвали рецессию», — констатировало Министерство экономики ФРГ.

Впрочем, в сравнении с другими крупными странами еврозоны, Германия пострадала не так сильно. В частности, во Франции — второй по величине экономике еврозоны — объём ВВП сократился на 5,8%, в Италии — на 4,7%.

Ещё в январе — феврале многие индикаторы свидетельствовали об оживлении немецкой экономики. Однако всё резко изменилось в марте с введением ограничений, направленных на сдерживание пандемии коронавируса: закрылись магазины, отели, рестораны и фабрики, различные мероприятия были отменены.

По прогнозам Минэкономики ФРГ, последствия ограничительных мер отразятся на показателях за второй квартал ещё сильнее. Commerzbank прогнозирует обвал в объёме более 11%, а Deutsche Bank — 14%.

В 2020 году правительство ФРГ ожидает самую глубокую рецессию за весь послевоенный период. Объём ВВП Германии может сократиться на 6,3%.

Как сообщало EADaily, канцлер Германии Ангела Меркель призвала 11 мая жителей страны строго придерживаться «базовых требований», необходимых для предотвращения распространения коронавируса Covid-19, с учётом того что ФРГ вступает в «новую фазу пандемии».

Правительство Германии и власти федеральных земель 6 мая согласовали проект второго этапа снятия ограничений, введённых в марте для сдерживания вспышки заболевания.

В ходе совещания в формате телефонной конференции канцлер ФРГ Ангела Меркель и премьер-министры 16 федеральных земель договорились о возобновлении занятий массовым и профессиональным спортом на чистом воздухе и открытии всех магазинов. Меры социального дистанцирования продлеваются до 5 июня.

Конкретные сроки поэтапного ослабления карантина власти отдельных федеральных земель устанавливают сами, они же отвечают и за принятие мер по пресечению новых вспышек коронавируса на местах.