Объем венчурных инвестиций в Беларуси за прошлый год снизился почти на 22% до 36 миллионов долларов. Большинство типов инвесторов заключили на 30-60% меньше сделок по сравнению с 2019 годом, за исключением бизнес-ангелов.
Основные причины сокращения венчурных инвестиций — экономическая рецессия, политический кризис и коронавирус.
Об этом говорится в совместном аналитическом отчёте рейтингового агентства BIK Ratings и инвестиционно-консалтингового бутика ASER Capital.
Как отмечают аналитики компании, политическая нестабильность в стране снижает интерес инвесторов к белорусским стартапам и вызывает отток квалифицированных кадров из страны. И это наносит существенный ущерб инвестиционному климату в Беларуси.
От большего падения рынок венчурных инвестиций спас ИТ-сектор. Если в 2019 году ИТ-компании привлекли 23% венчурных инвестиций (почти 11 миллионов долларов), то за прошлый год — 85% (30+ миллионов долларов).
По мнению аналитиков BIK Ratings, это обусловлено несколькими причинами:
- ИТ-сектор развит лучше всего и именно в нем работает большое количество квалифицированных кадров. Кроме того, сектор включает в себя множество различных направлений, благодаря чему у инвесторов есть широкий выбор продукта.
- В 2020 году вырос спрос на ИТ-услуги.
- ИТ-сектор более устойчив к влиянию пандемии COVID-19.
— Рынок венчурного финансирования Беларуси волатилен и крайне зависим от внешних факторов. В перспективе ближайших 10 лет рынок может трансформироваться в полноценную экосистему, однако для этого потребуется создание правовых основ его функционирования, а также проведение экономических реформ, — отмечает управляющий партнер ASER Capital Максим Додолев.
Высокие риски из-за неопределенности
Один из трендов прошлого года — снижение объёма венчурных инвестиций на всех раундах, кроме B.
Наибольшее падение объемов сделок произошло в раундах seed и A (на 80% и 87% соответственно). Такие сделки оказались наиболее рискованными для инвесторов ввиду неопределенности из глобального экономического кризиса, а также локального политического. Исходя из этого инвесторы решили приостановить активное финансирование, отмечают аналитики.
Большой объем инвестиций в рамках раунда В обеспечила только сделка с участием PandaDoc.
Стартап с белорусскими корнями, предоставляющий ПО для автоматизации документооборота, привлёк 30 миллионов долларов на американском рынке. Лид-инвестором раунда стал One Peak Partners. Инвестиции стали расширением раунда B.
Впрочем, учитывая, что сделка стала единственной в этой стадии, она не может отражать объективной картины, считают в BIK Ratings.
В прошлом году объём и количество большинства форматов сделок сократились. В частности, объемы исходящих, локальных и смешанных сделок упали в 8-12 раз. Это связано с влиянием пандемии COVID-19 и рядом других факторов, констатируют аналитики.
входящие сделки — инвестиции нерезидентов в белорусские предприятия
исходящие сделки — инвестиции резидентов в иностранные предпрития
Больше всего сократился объем локальных сделок (с участием местных инвесторов). Белорусские инвесторы либо приостанавливают инвестиции в компании по причине неопределенности ближайшего будущего локальных стартапов, либо совершают сделки в коллаборации с иностранными инвесторами.
За прошлый год увеличился только объем входящих сделок (инвестиции нерезидентов в белорусские предприятия) — на 45% до 32,1 миллиона долларов. Впрочем, основной прирост был обеспечен за счёт инвестиций, привлечённых PandaDoc.
Бизнес-ангелы — самые активные инвесторы
В 2019 году основное количество сделок заключили инвестиционные компании и фонды. Но за прошлый год число сделок с их участием сократилось в три раза. Инвесткомпании и фонды инвестируют в основном большие суммы. Но во время кризиса они снизили активность в связи возросшими рисками раундах A и B, на которых и специализируются данные типы инвесторов.
Самыми активными инвесторами в прошлом году оказались бизнес-ангелы, которые инвестируют в проекты преимущественно небольшие суммы на стадии Pre-seed и Seed. Всего за 2020 год с участием бизнес-ангелов было заключено 8 сделок — столько же, сколько заключили суммарно инвесткомпании и фонды.
В основном бизнес-ангелы участвовали в исходящих и локальных сделках. Белорусская сеть бизнес-ангелов Angels Band по большей части инвестировали в проекты с американской юрисдикцией.
Самая крупная инвестиция — в стартап для блогеров Mobiwise.
Она состояла из двух раундов: первый — в сентябре 2019 года на 95 тысяч долларов (группа инвесторов — (Quattro Capital, Angel band, Габиль Тагиев, Сергей Муханов), второй — марте 2020 года на 200 тысяч долларов USD (только Angels Band).
Вот так выглядит топ-10 крупнейших публичных сделок в 2020 году.
Результаты инвестиционной политики
Результаты инвестиционной деятельности
По итогам работы за январь – декабрь 2020 г. в экономике республики использовано 28,7 млрд. рублей инвестиций в основной капитал, что в сопоставимых ценах составило 93,2% к январю–декабрю 2019 г. (без учета микро- и малых организаций).
Удельный вес инвестиций в основной капитал к ВВП составил 19,5% против 21,4% за аналогичный период 2019 года. Уменьшение объема инвестиций в основной капитал отмечено по всем регионам, кроме Минской области (100,5%).
Объем строительно-монтажных работ, включая работы по монтажу оборудования, за 12 месяцев 2020 г. выполнен на сумму 15 318,6 млн. рублей, доля в технологической структуре возросла до
53,2% (за январь–декабрь 2019 г. – 49,9%) от общего объема инвестиций в основной капитал. Темп роста инвестиций на строительно-монтажные работы (включая работы по монтажу оборудования) составил 101,4% к январю–декабрю 2019 г.
Вложения в активную часть в январе-декабре 2020 г. имеют тенденцию к сокращению: темп роста затрат на приобретение машин, оборудования и транспортных средств составил 83,6% к аналогичному периоду 2019 года, доля в общем объеме инвестиций — 36,3% (10 436,2 млн. рублей).
В структуре инвестиций по видам экономической деятельности в январе-декабре 2020 г.
наиболее значительные объемы вкладывались в операции с недвижимым имуществом (удельный вес в общем объеме инвестиций 23,8%), обрабатывающую промышленность (23,4%) и сельское, лесное и рыбное хозяйство (12,9%). Сократились вложения инвестиций в транспортную деятельность, информацию и связь (7,4% против 12,0% в 2019 году).
В 2020 году наибольшие объемы инвестиций в основной капитал использованы на реализацию инвестиционных проектов по строительству Белорусской АЭС, двух горно-обогатительных комбинатов (ИООО «Славкалий» и ОАО «Беларуськалий»), третьей линии Минского метрополитена, ЗАО «БНБК», нефтеперерабатывающих предприятий.
Привлечение иностранных инвестиций.
По итогам 2020 года поступление иностранных инвестиций в экономику Республики Беларусь составило 8 680,2 млн. долларов США, из них 6 006,0 млн. долларов США или 69,20% – прямые иностранные инвестиции, 4,8 млн. долларов США или 0,06% – портфельные, 2 669,4 млн. долларов США или 30,74% – прочие.
Прямые иностранные инвестиции на чистой основе (без учета задолженности прямому инвестору за товары, работы, услуги).
Объем прямых иностранных инвестиции на чистой основе (без учета задолженности прямому инвестору за товары, работы, услуги) (далее – ПИИ на чистой основе) в реальный и банковский сектора экономики Республики Беларусь, а также в продажу недвижимого имущества на территории республики по итогам 2020 года составил 1 337,6 млн. долларов США:
 |
Доля г. Минска в ПИИ на чистой основе по Республике Беларусь с 2010 г. остается самой высокой. По итогам 2020 года она составила 46,8%. Минская область стабильно на втором месте. В 2020 году доля области в ПИИ на чистой основе по республике составила 22,5%.
|
ТОП-10 стран-инвесторов с ПИИ на чистой основе по итогам 2020 года:
Российская Федерация 21,7% от всех поступлений в республику ПИИ на ЧО или 307,3 млн. долларов США; Республика Кипр – соответственно, 17,7% и 251,0 млн. долларов США; Нидерланды – 8,4% и 118,7 млн.
долларов США; Германия – 5,4% и 76,9 млн. долларов США; США – 3,0% и 42,2 млн. долларов США; Литва – 2,6% и 37,3 млн. долларов США; Швейцария – 2,2% и 31,2 млн. долларов США; Великобритания – 1,9% и 26,2 млн.
долларов США; Чехия – 1,7%
и 23,7 млн. долларов США; Китай – 1,7% и 23,7 млн. долларов США.
- Отраслевая структура ПИИ на чистой основе по итогам 2020 года характеризуется следующим образом:
- в промышленность привлечено 39,0% от всех поступлений в республику ПИИ на чистой основе, или 551,7 млн. долларов США;
- в оптовую и розничную торговлю, ремонт автомобилей и мотоциклов – соответственно, 15,6% и 220,6 млн. долларов США;
- в финансовую и страховую деятельность – 13,5% и 190,4 млн. долларов США;
- в информацию и связь – 9,1% и 128,9 млн. долларов США;
- в транспортную деятельность, складирование, почтовую и курьерскую деятельность – 4,8% и 67,5 млн. долларов США;
- в профессиональную, научную и техническую деятельность – 4,3% и 60,5 млн. долларов США;
- в сельское, лесное и рыбное хозяйство – 2,1% и 30,3 млн. долларов США;
- в строительство – 2,1% и 29,2 млн. долларов США;
- в операции с недвижимым имуществом – 1,4% и 20,1 млн. долларов США;
в иные виды экономической деятельности – 8,2% и 115,6 млн. долларов США.
Что привлекает зарубежные фонды в Беларуси — инвестиционные итоги 2019
Фото с сайта caminofinancial.com
Уходящий 2019 можно назвать годом повышенного интереса к белорусским компаниям со стороны иностранных инвестиционных фондов. И хотя M&A-сделок было не так много, становится очевидно, что в ближайшем будущем их количество будет только расти. Какими сферами и компаниями в нашей стране интересуются зарубежные фонды? На какие факторы обращают внимание? Какие изменения прогнозируют? Своим мнением и опытом делятся Илья Солодухо, M&A Advisor, аккредитованный бизнес-консультант ЕБРР, и представители иностранных инвестиционных фондов.
— Текущий 2019 год, как и прошлый, не прошел без сделок M&A, однако особенно ярких среди них не было, да и их количество было невысоким. Это не значит, что активность в сфере M&A была низкая. Просто часть сделок затянулась и перешла на 2020 год.
Наверное, одной из позитивных и в некотором смысле «с чувством гордости за наших» в уходящем году была публичная информация о ряде поглощений компании EPAM: они приобрели компанию Competentum — разработка образовательных решений и компанию NAYA Technologies — работа с данными и миграция данных в облака.
Илья Солодухо M&A Advisor, аккредитованный бизнес-консультант ЕБРР
В 2020 году, по моим данным, Беларусь ждут интересные и знаковые сделки. Будем надеяться, что широкая общественность сможет о них узнать, при условии, что это позволят сделать подписанные NDA (договоры о неразглашении).
Приоткрою завесу: по состоянию на конец календарного 2019 года продолжается или завершается 10+ процедур DD (Due Diligence — оценка инвестиционных рисков) совершенно разных компаний (hardware, software, производство, услуги).
2019 год запомнится тем, что именно в этом году Беларусь (бизнес в целом) стала ощущать на себе внимание Private Equity фондов. В этом году сотрудничество с зарубежными фондами стало приобретать не гипотетический интерес, а практический характер. За 2019 год только ко мне обратились десятки фондов из США, Израиля, Европы, Азии.
Очевидно, что их интересы лежат в первую очередь в конкретных отраслевых нишах. Фонды просят показать им интересные компании, познакомить их с нашим business community, помочь с решением ряда сопутствующих задач. В ряде проектов фонды кооперируются и стараются создать как можно большую синергию для будущих партнеров по сделке.
Поэтому вывод очевиден: 2019 год — это год повышенного внимания к Беларуси со стороны иностранных фондов. И это только начало.
В 2020 году свободные экономические зоны привлекли рекордный объем прямых иностранных инвестиций на чистой основе
Согласно данным, опубликованным Министерством экономики, сегодня на предприятиях в свободных экономических зонах трудится 5 процентов работников от среднесписочной численности по стране.
При этом на долю резидентов СЭЗ в республиканских показателях по итогам 2020 года приходится 23 процента прямых иностранных инвестиций на чистой основе, 20,4 процента экспорта товаров и 16,6 процента производства промышленной продукции.
Резиденты СЭЗ сформировали практически 5 процентов ВВП страны.
По сравнению с 2019 годом достигнут рост прямых иностранных инвестиций на чистой основе в полтора раза – до 307 миллионов долларов, объемов производства промышленной продукции и выручки от реализации – на 10 процентов. При этом объем уплаченных резидентами СЭЗ налогов, сборов и платежей вырос за год на 4,1 процента.
Безусловно, ситуация с пандемией отразилась на работе СЭЗ. В условиях ограничений ведения бизнеса и наличия валютных обязательств у отдельных резидентов СЭЗ чистая прибыль немного снизилась.
Вместе с тем среднемесячная заработная плата работников в организациях – резидентах СЭЗ выросла на 13 процентов.
В течение 2020 года СЭЗ привлекли 43 новых резидента с общим объемом заявленных инвестиций около 200 миллионов долларов, из них около половины – с иностранным капиталом.
С достойным результатом прошлый год завершила СЭЗ «Минск». О новых резидентах, планах по расширению территории мы говорим с главой администрации свободной экономической зоны Дмитрием Рудченко.
- Достойный результат
- – Дмитрий Алексеевич, прежде чем поговорим об итогах работы возглавляемой вами СЭЗ, хотелось бы узнать, как сказался на работе экономической зоны кризис, который охватил мировую экономику?
- – Безусловно, он как мировое явление оказал определенное влияние на работу белорусских предприятий, так как они интегрированы в мировые экономические процессы.
Вместе с тем наши резиденты благодаря своевременно принятым мерам по созданию безопасных условий труда и сохранению объемов производств достойно противостоят сегодняшним вызовам. Большинству предприятий удалось сохранить высокие экономические показатели, свои рынки, а также рабочие места. Продолжается реализация инвестиционных проектов.
– В таком случае, полагаю, и результаты работы СЭЗ по итогам года оказались неплохими?
– В целом, если говорить о результатах работы в 2020 году, следует отметить положительную динамику по росту объемов производства, выручки от реализации продукции, экспорта товаров, выпуска импортозамещающей продукции, уплаченных резидентами налогов, сборов и платежей в бюджет, увеличению заработной платы работников резидентов СЭЗ, а также созданию новых рабочих мест.
Для наглядности приведу несколько цифр.
По сравнению с 2019 годом достигнут рост объемов производства промышленной продукции на 15 процентов – до 4 миллиардов 512 миллионов рублей, экспорта товаров на 11 процентов – до 1 миллиарда 468 миллионов долларов, выручки от реализации на 20 процентов – до 4 миллиардов 790 миллионов рублей, инвестиций в основной капитал на 19 процентов в сопоставимых ценах – до 272 миллионов рублей. При этом рост прямых иностранных инвестиций на чистой основе вырос в 3,7 раза – до 68 миллионов долларов.
И что особо радует – в условиях кризиса, вызванного пандемией, резиденты СЭЗ «Минск» сработали с чистой прибылью 217,3 миллиона рублей. А в бюджет и внебюджетные фонды уплачено 397 миллионов рублей налогов, сборов и платежей. Для понимания, это на 18 процентов больше, чем в 2019 году.
Еще один важный показатель – среднемесячная зарплата. Она у работников в организациях – резидентах СЭЗ выросла на 13 процентов – до 1517 рублей.
В 2020 году резидентами СЭЗ «Минск» на дополнительно введенные рабочие места принят 1001 человек. И сегодня среднесписочная численность работников всех компаний – резидентов СЭЗ «Минск» составляет 24 627 человек.
Проекты на вырост
– Работа предприятий СЭЗ «Минск» включает различные сферы производства. Какие проекты сегодня здесь реализуются?
– На сегодняшний день на территории СЭЗ «Минск» возведено 45 современных заводов, построена инженерная инфраструктура, реконструирован ряд промышленных объектов. Деятельность предприятий-резидентов охватывает различные сферы производства. Основные – машиностроение и металлообработка, автомобилестроение, производство строительных материалов, электроника и полиграфия.
Наиболее крупные и значимые инвестиционные проекты – производство электричек и трамваев, выпуск комплектующих для защитных роллет, воротных систем, производство рентгеновской техники, легковых автомобилей, биметаллических ленточных и кольцевых пил, авиаремонтные работы, производство кабельной продукции.
– Не секрет, что в нынешних условиях непросто наращивать экспорт. Какова доля экспортно ориентированной продукции в общем объеме промышленного производства?
– Отрадно отметить, что за последние 4 года экспорт резидентов СЭЗ «Минск» превышает миллиард долларов США и тренд на рост объемов ежегодно сохраняется.
С удовлетворением хочу подчеркнуть, что в непростом 2020 году объем экспорта резидентов нашей экономической зоны увеличился на 11 процентов и составил почти 1,5 миллиарда долларов.
В целом по предприятиям доля экспорта в общем объеме промышленного производства в прошлом году составила 80,4 процента. Резиденты экспортируют свою продукцию в 80 стран мира.
География поставок постоянно расширяется.
Несмотря на то что основные рынки сбыта продукции – рынки России и других стран СНГ, в 2020 году экспорт в страны вне СНГ увеличился на 28 процентов и составил 456 миллионов долларов.
Комфортный климат
– Насколько привлекательны условия для инвестирования? И какие страны проявляют наибольший интерес?
– Благоприятное транспортно-географическое положение, наличие производственной и социальной инфраструктуры, преференциальные условия осуществления экономической деятельности, прозрачные и упрощенные административные процедуры, законодательно гарантированная защита инвестиций – все эти факторы способствуют формированию благоприятного инвестиционного климата в СЭЗ «Минск» и повышают конкурентные преимущества резидентов.
В результате интерес к нам растет. В 2020 году, несмотря на кризис, в СЭЗ пришли 16 новых резидентов, что свидетельствует о созданном благоприятном инвестиционном климате. А всего на сегодняшний день в СЭЗ «Минск» зарегистрировано 119 компаний-резидентов.
Среди резидентов как средние предприятия, так и лидеры рынка в своем сегменте. Знаковые инвестиционные проекты с многомиллионными оборотами подтверждают: работать в Беларуси комфортно и выгодно.
Основные страны-инвесторы – Россия, Германия, Швейцария, Швеция, Италия, Латвия, Литва, Китай.
– Если говорить о ближайшей перспективе, какие планы у администрации СЭЗ и сколько новых рабочих мест планируется создать при реализации новых проектов?
– Дальнейшее развитие будет осуществляться посредством реализации инвестиционных проектов как действующими, так и потенциальными резидентами. В перспективе – реализация проектов в сфере машиностроения, приборостроения и зеленых технологий.
- Для создания благоприятных условий для реализации инвестиционных проектов администрация также продолжит работу по дальнейшему развитию инженерной и транспортной инфраструктуры.
- При реализации новых проектов резидентами, а также с учетом развития энергетической инфраструктуры для освоения территорий перспективного развития к 2025 году ожидается привлечение инвестиций в создание эффективных производств в размере около 380 миллионов долларов и создание около 4000 высокопроизводительных рабочих мест.
- Владислав Сычевич, «Рэспубліка», 24 февраля 2021 г.
«Есть деньги и стартапы, но не хватает правильной инфраструктуры». В Imaguru говорили, что нужно для развития венчурного финансирования в Беларуси
В Беларуси необходимы законодательные изменения, которые сделают более выгодной деятельность венчурных фондов, и работа в этом направлении уже ведется.
Это и многое другое обсуждали на встрече B Venture, посвященной итогам 2019 года в стартап- и венчурной экосистемах страны.
Мероприятие прошло в стартап-хабе Imaguru при поддержке агентства США по международном развитию USAID.
Для развития венчурного финансирования в Беларуси нужно удобное законодательство, которое в первую очередь позволило бы избежать двойного налогообложения при заключении венчурных сделок. Сегодня на рынке есть разрыв.
На стадиях pre-seed и seed в стартап могут инвестировать бизнес-ангелы. А когда в компании сформированы все бизнес-инструменты, она может претендовать на частные инвестиции (private equity).
Венчурных фондов, которые дадут возможность масштабировать бизнес, нет.
— Есть деньги и стартапы, но не хватает правильной инфраструктуры, — отметил на встрече директор Volat Capital Сергей Муханов.
Директор Volat Capital Сергей Муханов и начальник управления поддержки малого и среднего предпринимательства Банка развития Юлия Кавецкая. Глеб Соколовский
С конца 2016 года при поддержке USAID в Беларуси реализуется программа развития отрасли венчурного финансирования AID Venture.
Одна из ключевых задач — способствовать развитию законодательства в вопросах венчурного инвестирования, работы стартапов, бизнес-ангелов и инвестиционных фондов. В рамках проекта уже подготовлены рекомендации в законодательство Беларуси.
В частности они касаются внедрения механизмов конвертируемого займа и различных инструментов структурированных сделок (SAFE), tag along, drag along, механизмов предоставления опционов.
Идет работа над законодательными изменениями, которые сделают более выгодной деятельность венчурных фондов. Уже создано несколько рабочих групп, в которые вошли представители государственный органов.
Сейчас выбирают юридические компании, которые будут участвовать в разработке предложений, рассказала начальник управления поддержки малого и среднего предпринимательства Банка развития Юлия Кавецкая.
Белорусская сеть бизнес-ангелов Angels Band в 2019 году профинансировала семь стартапов. Общая сумма инвестиций составила 464 тысячи долларов, рассказал член правления ассоциации Кирилл Голуб. Известно, что состоялись сделки с Mobivise, Cashew, Skinive и Scooter.API. Информацию о еще трех стартапах не раскрывают. Сегодня Angels Band насчитывает 87 участников, из них активных — 19.
Член правления ассоциации Angels Band Кирилл Голуб. Глеб Соколовский
Три стартапа, в которые сеть бизнес-ангелов инвестировала в 2018 году, привлекли посевные инвестиции на общую сумму 2,380 млн долларов. Речь идет о LungPassport, RocketBody и StringersHub.
«Зубр Капитал» закрыл две сделки по английскому праву в Беларуси.
— Мы считаем главным достижением 2019 года, что смогли сломать барьер наших институций и напрямую инвестировать в Беларуси, правда, пока только в рамках ПВТ, — рассказал инвестиционный директор Виктор Денисевич.
Гмырак Виталий, инкубатор «Политехник» БНТУ (слева), и инвестиционный директор «Зубр Капитал» Виктор Денисевич. Глеб Соколовский
В беларусь вдруг посыпались иностранные инвестиции. что происходит?
Власти фиксируют рекордный взлет прямых иностранных инвестиций в начале 2020-го. В иные времена страна не получала столько денег даже по итогам целого года. Разбираемся, с чем это связано.
По оценкам чиновников, в 1 квартале Беларусь получила 1,456 млрд USD прямых иностранных инвестиций на чистой основе. Эта сумма инвестиций на 46,6% выше, чем в январе—марте 2019 года.
За 1 квартал 2020 года страна собрала больше инвестиций, чем за весь 2019-й (1,327 млрд USD с деньгами, не расписанными по регионам). Попробуем разобраться, что стало толчком к такой инвестиционной активности.
Сначала определимся с терминологией. Прямые иностранные инвестиции на чистой основе — это показатель, на который уже несколько лет подряд ориентируется правительство. Официальный прогноз на 2020 год составляет 1,7 млрд USD.
Раз в квартал Белстат дает информацию по инвестициям на валовой основе. Она малоинформативна, так как в инвестиции по той методике входят кредиты и займы, кредиторка и дебиторка, лизинг и прочие долговые инструменты. Такой «мусор» в составе валовых инвестиций может превышать 80%.
Есть еще одно важное обстоятельство. Кроме поступления инвестиций в Беларусь параллельно существует вывод средств из экономики за рубеж. Формулировка «на чистой основе» значит, что эти выведенные деньги сняты с учета.
Примерно по этим соображениям Совмин Беларуси следит за поступлением прямых иностранных инвестиций на чистой основе, а не за цифрами по валу. Валовые инвестиции могут превышать 10 млрд USD, но это деньги, которые заходят и очень быстро вымываются из страны. В случае с китайскими связанными кредитами средства могут даже не покидать финансовой системы КНР.
Прогноз по поступлению инвестиций в 1 квартале составлял 675 млн USD. Но в данном случае на него не стоит обращать внимание. Из года в год власти игнорируют тот факт, что основной объем инвестиций в РБ — это возврат ранее выведенных денег в экономику (реинвестирование). Реинвестирование массово происходит в начале года.
Вот и в 2020 году за 1 квартал инвестиций поступило больше, чем правительство планировало получить за 9 месяцев (1,230 млрд USD). После 1 квартала инвестиции поступают в Беларусь весьма вяло. Поэтому можно говорить, что этот квартал задает темп движения к прогнозу на весь год.
Основной прирост инвестиций обеспечили вложения в реальный сектор экономики. В 2020-м их стало больше на 61,3% до 1,181 млрд USD. Инвестиции в банковский сектор выросли на 5% до 252,2 млн USD.
В Беларуси почти нет приватизации с участием иностранных инвесторов. По этой причине поступления от продажи 10+% акций составили нуль в 1 квартале 2019—2020 гг. Во 2 квартале этот нуль изменится благодаря покупке Паритетбанка бизнесменом Гуцериевым.
В территориальном разрезе больше всего инвестиций получили Минск (758,8 млн USD) и Минская область (261,6 млн USD). Эти же территории дали основной прирост инвестиций в денежном выражении — 291,1 млн USD.
В остальных областях также отмечался рост инвестиций к 2019 году. Все регионы значительно перевыполнили прогнозные показатели на 1 квартал. Гомельская и Гродненская область переплюнули годовую планку (90 млн USD), а Могилевская вплотную к ней приблизилась.
Основной приток денег обеспечили крупнейшие проекты. Если в 1 квартале 2019-го в проекты от 10 млн USD инвестировали 269,3 млн USD, то в 2020-м — 437,8 млн USD, в проекты 5–10 млн USD — 69,5 млн USD против 171,3 млн USD, в проекты 1–5 млн USD — 279,5 млн USD против 347 млн USD.
Среди видов деятельности главный вклад в рост внесла промышленность — 298,5 млн USD против 542,9 млн USD. Среди отраслей промышленности выделялись пищепром (54,4 млн USD против 100,8 млн USD), нефтепереработка (1 млн USD против 58,7 млн USD) и металлургия (23 млн USD против 72,1 млн USD).
В перечне стран основной импульс дали инвесторы из России (135,3 млн USD против 315,8 млн USD), Нидерландов (44 млн USD против 132,3 млн USD) и Кипра (229,1 млн USD против 287,7 млн USD).
Тенденции и перспективы иностранных инвестиций в 2020 году | Экономическая газета
За 2019 год зарубежные инвесторы вложили в белорусскую экономику 10 млрд USD, показывают данные Белстата.
Это довольно внушительная цифра, которая используется государственными СМИ как доказательство улучшения инвестиционной привлекательности страны за последние годы.
Однако более пристальное изучение данных статистики позволяет понять, что ситуация с иностранными инвестициями по-прежнему остается непростой. И с учетом осложнения международного положения Беларуси вряд ли стоит ждать положительных изменений в ближайшее время.
А есть ли рост?
Интерпретация данных по объему привлечения иностранных инвестиций в страну – это классический пример зависимости восприятия от исходных сведений. Объем инвестиций с 2016 года рос на протяжении последних 4 лет: с 8,6 млрд до 10 млрд USD в 2019 году. Однако наша страна по-прежнему не может достичь уровня 2013 и 2014 гг., когда мы получали от иностранных инвесторов по 15 млрд USD в год.
Также следует обратить внимание на качественную структуру иностранных инвестиций.
68,8% привлеченного финансирования (более чем 2/3 от всего объема) – это долговые инструменты и реинвестирование полученной прибыли.
А вот инвестировать в капитал белорусских предприятий или осуществлять портфельные инвестиции со всеми сопутствующими рисками иностранные инвесторы по-прежнему не готовы – доля таких инвестиций составляет скромные 3,5%.
Большую часть инвестиций мы по-прежнему получаем от Российской Федерации (45,1%), Великобритании (18%) и Кипра (7,6%) – на долю этих стран приходится более 70% всех иностранных инвестиций, которые поступили в страну в 2019 году. Схожую картину мы увидим, если посмотрим распределение инвестиций по странам в 2012 году.
То есть за 8 лет положение Беларуси на карте международных инвестиционных проектов не изменилось: мы как были на обочине от движения основных международных финансовых потоков, так и остались там.
Наши новые «друзья» Китай и ОАЭ не спешат вкладывать деньги в страну – их суммарные инвестиции не превысили 280 млн USD, что меньше, чем инвестиции менее дружественных нам (если верить тем же госСМИ) стран, таких как Украина (360 млн), Польша (440 млн) и Австрия (438 млн).
Несложно посчитать, что иностранные инвестиции стран Евросоюза в 2019 году составили как минимум 1,5 млрд USD. Вряд ли мы увидим такую же сумму по итогам 2020 года – из-за охлаждения наших дипломатических отношений с европейскими странами эти источники инвестиций иссякнут в первую очередь.
Не коронавирус, так санкции
Если в первой половине года рост объема иностранных инвестиций находился под давлением из-за влияния мирового экономического кризиса, то с августа основополагающим фактором становится политический.
Его проявление – ухудшение международного положения Беларуси из-за неготовности правительства к диалогу с обществом и продолжающихся преследований граждан по политическим основаниям.
Ситуация усугубляется тем, что правительство пытается дать симметричный ответ и грозит ответными санкциями, которые, как показывает более пристальное изучение вопроса, скорее, больше навредят самой Беларуси, чем ее условным «врагам» (пример – в нашем материале «Ответ западным санкциям: что будет, если Беларусь заморозит торговые отношения», «ЭГ» № 65 за 31.08.2020).
Данные за первое полугодие свидетельствуют о том, что инвестиционные потоки стали заметно меньше. В январе-июне 2020 г. в экономику Беларуси поступило 4,5 млрд USD иностранных инвестиций, за аналогичный период 2019 года было привлечено 5,1 млрд USD, т.е.
иностранные инвестиции уже снизились на 11,7%. Однако объем прямых иностранных инвестиции на чистой основе (без учета задолженности прямому инвестору за товары, работы, услуги) по итогам января-июня 2020 г. составил 1,4 млрд USD (в 2019 году – 1,1 млрд).
Такой результат можно объяснить стремлением иностранных инвесторов поддержать предприятия, которым было предоставлено финансирование, в сложных экономических условиях.
Самыми щедрыми инвесторами стали Российская Федерация и Республика Кипр – на их долю пришлось 23,6% и 15,1% прямых инвестиций на чистой основе.
Таким образом, несмотря на сокращение объема иностранных инвестиций, рост значения на чистой основе говорит о том, что инвесторы стали меньше вкладывать, но и меньше изымать средств из инвестиционных проектов.
Доминирование политического фактора в вопросе иностранных инвестиций скорее всего приведет к перераспределению стран, из которых мы получаем инвестиции.
Вырастет доля России и Кипра, а вот участие стран Евросоюза может стать меньше, по крайней мере, сегодня тенденции складываются в этом направлении.
Слово за рейтинговыми агентствами
Весомым аргументом в пользу ожиданий оттока иностранных инвестиций является пересмотр кредитных рейтингов как отдельных предприятий (в первую очередь, белорусских банков), так и страны в целом.
Изменение кредитного рейтинга означает, что риски инвестиций в экономику страны растут, а значит, для их компенсации инвестор будет требовать премию доходности, т.е. для принимающей стороны такие инвестиции будут стоить дороже.
А если инвестиционный проект не сможет предложить такую премию, то инвестору проще отказаться от инвестиций, чем принимать на себя больший риск за доходность, которую он может получить в менее рискованной юрисдикции.
Международное рейтинговое агентство S&P Global Ratings оценивает, что ВВП нашей страны за 2020 год уменьшится на 4%. Евразийский банк развития более оптимистичен и прогнозирует падение на уровне 2,3%.
Ситуация осложняется тем, что из-за снижения рейтингов стране и банкам будет усложнен доступ на рынки капитала, что неизбежно повлечет за собой увеличение стоимости финансирования. Получается, что долговая модель инвестиций опять становится предпочтительнее для инвестора, а, как мы видели, и без того значительная часть иностранных инвестиций представляется в виде кредитов и займов.
Во что инвестируют иностранные инвесторы?
С точки зрения распределения иностранных инвестиций по видам экономической деятельности предпочтения инвесторов за 8 лет практически не изменились. 80% всех инвестиций приходится на 3 отрасли: обрабатывающую промышленность, оптовую и розничную торговлю, транспорт и складирование.
Ситуация мало изменилась за последние 8 лет, однако некоторое перераспределение интересов все же произошло: инвесторов стали меньше интересовать инвестиции в торговлю и транспорт, а вот внимание к таким отраслям, как производство продуктов питания, напитков и табачных изделий, информационные технологии, финансовые и страховые услуги, выросло.
Эти же приоритеты наблюдаюся по итогам первого полугодия 2020 г.
К сожалению, статистика не дает данных о том, в какие проекты предпочитают вкладывать средства зарубежные инвесторы.
На уровне реализации отдельных проектов встречаются примеры проектов типа greenfield – создание новых производств и brownfield – создание производств на базе уже существующих промышленных объектов.
Наиболее яркими примерами greenfield-проектов можно назвать предприятия фармацевтики и биотехнологий, которые запускаются на базе индустриального парка «Великий камень» или агропромышленный комплекс по глубокой переработке зерна для производства высокопродуктивных, сбалансированных комбикормов и премиксов в Пуховичском районе. В качестве примера brownfield-проекта можно привести запуск производства напитков на базе ОАО «Брестское пиво», которое приобрел концерн «Мульти Групп», принадлежащий известному армянскому бизнесмену Гагику Царукяну.
Это означает, что даже в такой непростой период интерес к инвестициям в Беларусь есть, и с точки зрения располагаемых ресурсов и перспектив мы по-прежнему остаемся интересны иностранным инвесторам.
Однако из-за того, что наше правительство начинает обрубать экономические связи с большинством своих более экономически развитых соседей, мы ставим себя в положение ограниченного спроса.
В итоге получается, что вместо конкурса «женихов» наша страна будет вынуждена искать, кому можно пристроить свои инвестиционные проекты, а значит, именно инвестор, понимая, что нам особенно не приходится выбирать, будет определять условия «свадьбы».
Использование материала без разрешения редакции запрещено. За разрешением обращаться на op@neg.by
Автор публикации: Татьяна ГАРБАР, Дмитрий НАРИВОНЧИК
Исследование инвестиционной привлекательности стран Европы
На 60% уменьшилось количество проектов прямых иностранных инвестиций в отрасли тестирования и технического обслуживания: в 2018 году проектов в этой области было 10, а в 2019 году – лишь 4.
В эту отрасль инвестировали Швейцария (два проекта), а также Финляндия и Германия (по одному проекту).
На последнем месте в 2019 году оказалась отрасль обучения и образования с двумя проектами ПИИ, в 2018 году в этой области не было проектов прямых иностранных инвестиций. Инвесторами в этой отрасли в 2019 году стали Англия и Финляндия.
Сектора инвестиций
Лидером среди иностранных инвесторов, как и в предыдущие четыре года, стал агропродовольственный сектор, количество проектов ПИИ в нем – 41, что на 28% больше, чем годом ранее. Очевидно, что основной фактор успеха этого сектора – импортозамещение.
В агропром больше всего инвестирует Германия (восемь проектов), США (семь проектов) и Нидерланды (четыре проекта). Второе место неизменно занимает производство машин и оборудования, хотя количество ПИИ в этом секторе сократилось с 29 до 23 проектов по сравнению с 2018 годом.
Здесь лидером также является Германия (семь проектов), США (четыре проекта) и Финляндия (три проекта). С четвертого на третье место поднялся сектор производства химической продукции и пластика, хотя количество проектов прямых иностранных инвестиций в этой области уменьшилось с 21 до 19.
На четвертом месте по количеству проектов ПИИ оказался сектор сырьевых материалов, количество проектов в нем выросло с 13 до 15.
Пятое место в 2019 году разделили фармацевтическая промышленность и логистика. В 2018 году логистика вообще не вошла в рейтинг самых востребованных среди иностранных инвесторов секторов, так как в этой области было зафиксировано всего пять проектов ПИИ, а в 2019 году этот показатель вырос более, чем в два раза и составил 13 проектов.
В 2018 году фармацевтическая промышленность заняла девятое место, опустившись на него со второго, которое этот сектор занял в 2017 году. В 2019 году инвесторы вложили средства в 13 проектов фармацевтической промышленности – это на 62,5% больше, чем годом ранее.
В этом секторе явными лидерами являются Германия (пять проектов) и Франция (три проекта).
С третьего на седьмое место опустились digital-технологии – количество проектов ПИИ в этом секторе по сравнению с 2018 годом упало почти в 2,5 раза и составило 10 проектов. Больше всего в российский сектор технологий вкладывает Китай – ему принадлежит четыре проекта в сфере digital.
Стоит отметить, что этот сектор находится на первом месте по количеству проектов ПИИ в Европе, доля рынка проектов в сфере digital-технологий составляет 19%. Бизнес-услуги, которые заняли последнее место в рейтинге самых популярных секторов российской экономики среди иностранных инвесторов с шестью проектами ПИИ, в Европе занимают второе место.
Кроме того, больше половины проектов в области бизнес-услуг (четыре проекта) приходится на Москву.
Регионы инвестиций
Как и в прошлом году, самым востребованным у иностранных инвесторов регионом стала Москва и Московская область, в нем зафиксировано 60 проектов ПИИ. Больше всего проектов в этом регионе принадлежит Франции (16 проектов), Германии (девять проектов), США (шесть проектов) и Китаю (пять проектов).
Годом ранее самым активным инвестором в Московском регионе были Соединенные Штаты Америки, которые вложили средства в 11 проектов ПИИ.
Большинство проектов на территории Москвы и Московской области относятся к сфере производства машин и оборудования и химической продукции и пластика (по семь проектов), а также к секторам фармацевтической промышленности и агропрома (по шесть проектов).
На втором месте традиционно находится Санкт-Петербург и Ленинградская область, несмотря на то что количество проектов ПИИ в этом регионе упало на 24% — с 25 в 2018 году до 19 в 2019 году. Самыми активными инвесторами в этом регионе стала Финляндия (шесть проектов) и Германия (четыре проекта). Больше всего проектов в Санкт-Петербурге и Ленинградской области относится к области производства машин и оборудования (четыре проекта).
С четвертого на третье место поднялась Республика Татарстан, хотя количество проектов ПИИ в регионе уменьшилось с 13 до девяти. Ульяновская область опустилась с пятого места, которая она заняла в 2018 году, на девятое. Количество проектов в этом регионе сократилось с 12 до пяти.
В 2019 году новичками в рейтинге стали Липецкая, Ростовская, Псковская и Ярославская области, причем в Ростовской области количество проектов выросло с одного до семи, а в Псковской в 2018 году не было ни одного проекта прямых иностранных инвестиций, тогда как в 2019 году их насчитывалось уже пять.
В этот регион инвестировал Китай (два проекта), а также Эстония, Швеция и Англия (по одному проекту).
COVID-19
Во всем мире компаниям пришлось пересмотреть свои инвестиционные планы в связи с пандемией COVID-19 и падением цен на нефть. По результатам опроса 131 европейской компании стало известно, что 10% проектов ПИИ в Европе отменены, еще 25% заморожены.
Россия не стала исключением. Курс рубля значительно пострадал вследствие падения цен на энергоносители, а иностранные компании сократили общий объем прямых инвестиций. По оценкам Банка России, в первом квартале 2020 года прямые иностранные инвестиции в небанковском секторе составили $0.2 млрд по сравнению с $10.3 млрд в первом квартале прошлого года.