Что происходит с долларом, евро, рублем и чего ждать в 2020

Доверие к доллару как к резервной валюте во всем мире резко снизилось. Его доля упала до самого низкого уровня за последние двадцать пять лет. Другие страны все чаще предпочитают хранить сбережения на черный день не в американской валюте. Для этого есть как экономические, так и геополитические причины. Когда же гегемония доллара падет окончательно?

Прошлый год принес плохие новости для американской валюты. В мире наблюдается падение доверия к доллару. Об этом свидетельствуют данные МВФ: доля доллара в мировых валютных резервах в четвертом квартале упала до 59,02%.

Это самый низкий уровень с 1995 года (тогда минимальная доля была 58,9%). Более того, доля доллара в ЗВР разных стран сокращается уже три квартала подряд.

В марте 2021 года доля немного подросла, однако она все равно далека от допандемийного уровня в апреле 2020 года.

Всего в резервах мировых валют центробанков находится разных валют на сумму 11,1 трлн долларов в эквиваленте, из них непосредственно на резервы в долларах приходится около 6 трлн долларов и в евро – 2,3 трлн долларов.

Любопытно, что максимальная доля доллара в ЗВР разных стран была в 2001 году – 72,7%. Получается, что за 20 лет доля американской валюты упала до 59%, но особо резкое падение произошло в прошлом году.

«По большей части это связано с ослаблением курса доллара, которое во втором полугодии 2020-го оказалось наиболее резким за многие годы», – поясняет Александр Купцикевич, ведущий аналитик FxPro. Не обошлось и без потери доверия к доллару.

Россия уже давно почти обнулила свою долю долларов в ЗВР по геополитическим причинам.

«Российские ЦБ и Минфин сократили долю доллара ради политического самосохранения, чтобы снизить свою уязвимость перед возможной блокировкой долларовых счетов российских госструктур. А вот у Китая остается еще значительное пространство для снижения долларов в резервах.

С приходом Байдена в Белый дом отношения Вашингтона и Пекина не стали лучше, поэтому если сокращение долларовых резервов было политическим решением, они будут сокращаться и далее», – полагает собеседник.

На самом деле к доллару применима поговорка «вода камень точит». Давать деньги в долг Америке становится с каждым годом все менее и менее выгодно. «В США затянулась эпоха низких ставок.

Доходность американских государственных бумаг, в которых и хранятся резервы, за 20 лет упала с прежних 5-6% до нынешних 1-2%.

В мире все меньше правительств, готовых так дешево ссужать деньги Америке», – говорит председатель правления банка «Фридом Финанс» Геннадий Салыч.

Наконец, список резервных валют существенно расширился, хотя США всячески пытались этому помешать. Только за последние десять лет в список резервных валют вошли канадский и австралийский доллар, а также юань. Китайскую валюту Вашингтон очень долго не пускал в пул резервных валют, чувствуя конкуренцию.

Плюс в резервах стран растут доли иены и фунта. «Каждая из этих валют в отдельности не сильно теснит доллар, но в сумме они смогли сократить за 20 лет долю американской валюты в мировых резервах почти на 14%. Это нормальное движение к диверсификации.

Центробанки не хотят зависеть от одного только доллара и от поведения рынка облигаций США», – считает Салыч.

В выигрыше от всей этой ситуации – европейская валюта. Доля евро в валютных резервах оторвалась от 20% и стала расти в 2020 году. Купцикевич не исключает, что тем самым финансовый мир начал отходить от греческого долгового кризиса.

До этого кризиса доля евро в мировых резервах была около 25%, а незадолго до мирового финансового кризиса достигала 30%. «Евро может вернуться к 25-30% в ближайшие несколько лет.

И это, несомненно, будет подкреплять курс единой валюты», – ожидает эксперт.

И все же почему доверие к доллару так резко упало именно в прошлом году? Потому что к низким ставкам ФРС добавились еще и значительные денежные вливания на рынки и фискальная поддержка американской экономики.

«В мире возникли опасения, что это приведет к всплеску инфляции и обесцениванию доллара. То есть произойдет классическая девальвация валюты из-за увеличения денежной массы», – поясняет эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Бабин.

Однако, по его мнению, многие забыли учесть два важных момента. Во-первых, то, что другие страны, в том числе ЕС и Япония, поступили точно так же, как США.

Во-вторых, усиление инфляционных ожиданий привело к росту доходностей гособлигаций США, а это может заставить ФРС быстрее, чем планировалось, начать ужесточать монетарную политику, то есть повышать ставку. Некоторые страны, в том числе Россия, уже начали повышать ставки.

«Ожидание роста ставки ФРС уже оказало поддержку доллару, который в январе развернулся вверх от трехлетнего минимума к корзине ключевых валют (индекс доллара) и к концу марта обновил четырехмесячные вершины», – замечает Дмитрий Бабин.

В первом квартале этого года падение доли доллара в резервах остановилось. Однако медленно, но верно тенденция ее снижения может продолжиться, считают экономисты.

Стоит заметить, что раньше такие широкие колебания доли доллара в международных резервах уже были. Например, в 1970-х годах его доля достигала 85%, но к 1993 году она упала до 45%, однако потом снова начала расти и к 2001 году превысила 70%.

«Рискнем предположить, что пару лет назад мир вступил в фазу растущего доверия к Европе, что будет помогать расти доле евро в резервах.

При этом азиатские страны будут куда осторожней покупать доллар в резервы, пока они находятся в состоянии торговой войны», – говорит Купцикевич.

Но надо понимать, что гегемонию доллара быстро не победить. Это затяжная война. «Если предположить текущие темпы сокращения доли доллара в резервах – минус 10 процентных пунктов за 18 лет, то ниже 50% доля доллара в ЗВР упадет лишь к концу 2030-х годов. Но события могут развиваться быстрей. Доля доллара может опуститься ниже половины намного раньше 2030-го», – не исключает Купцикевич.

До 40% доля американской валюты в резервах при нынешних темпах дедолларизации произойдет не раньше 2050 года, добавляет Салыч. При этом евро нарастит свою долю, но, скорее всего, так и останется вторым с долей 30-40%. «Доля юаня на нашем веку не поднимется выше 10%. В лучшем случае он будет третьим или четвертым по весу среди резервных валют», – заключает эксперт.

Смотрите ещё больше видео на YouTube-канале ВЗГЛЯД

Что будет с долларом (рублем) в ближайшее время — прогнозы и мнения экспертов

Время на чтение: 13 мин. | Просмотры: 52273

Здравствуйте, уважаемые читатели финансового журнала «RichPro.ru»! Сегодня попробуем дать ответы на вопросы: что будет с долларом в ближайшее время; сколько будет стоить рубль и доллар в 2021 году; когда закончится кризис в России и так далее.

Кстати, а вы видели сколько уже стоит доллар? Начните зарабатывать на разнице курсов валют здесь! или на криптовалютах (биткоине) тут!

Ведь сегодняшняя экономическая ситуация вызывает волнения у граждан России своей тотальной нестабильностью. Стабильность национальной валюты вызывает опасения, ведь все люди беспокоятся о благополучии собственной семьи, некоторых смущает рост цен на продукты первой необходимости. Много людей сохраняют деньги в рублях и беспокоятся о своих сбережениях.

В любом случае, и бизнесмены, и домохозяйки, и студенты, и пенсионеры озабочены одним вопросом: что будет с рублем/долларом в ближайшее время? Точного ответа на эти вопросы не может дать никто, даже опытные аналитики не решаются на конкретные прогнозы.

Некоторые эксперты твердят, что наша валюта постепенно окрепнет, другие же, напротив, советуют ждать скорого падения рубля. Кто из них прав? Люди озадачены и ищут ответы на эти вопросы.

Итак, из этой статьи вы узнаете:

  • Что будет с долларом в ближайшее время;
  • Что будет с рублём и каков будет курс рубля + прогноз курса доллара на 2021 год;
  • Что будет с рублем в ближайшее время — свежие новости + наши прогнозы по курсу рубля.

Дочитав материал до конца, вы узнаете наше видение по прогнозу курса рубля и доллара.

Хотите узнать, что будет с долларом в ближайшее время, что будет с рублём и т.д., тогда дочитайте нашу статью до конца

1. Что будет с рублём 2021 году — сценарии и прогнозы + мнения экспертов ????

Все прекрасно знают, что курс российской национальной валюты прямо зависит от цены на нефть. Санкции, которые проводят западные страны, также влияют на формирование национальной валюты. Сложно сказать, что будет с рублем в 2021 году, даже ориентируясь на политику работы Центробанка.

Мотивом ввода санкций против России послужили политические действия в Украине, начало которых было положено в 2013 году, когда на Украине началась революция. Вследствие которой, одна часть населения начала сопротивляться. Первыми свое сопротивление начали высказывать жители Крымского полуострова.

Автономная Республика первой высказала желание о выходе из унитарной Украины. Так, в 2014 году был проведен референдум, который собрал более 83 %

«Риски начнут нарастать к февралю»: России угрожает новая девальвация рубля

В ближайшие полтора месяца российскому рублю угрожает новая девальвация. Такое мнение высказал в комментарии РИА «Новый День» кандидат экономических наук, доцент кафедры финансового менеджмента РЭУ им. Г.В.Плеханова Аяз Алиев.

Читайте также:  Как защитить компанию от утечки информации и недобросовестных сотрудников — полезные советы

«Геополитические риски начнут нарастать ближе к февралю 2021 года. Это – первое. Второе – это проблемы с бюджетом и его дефицитом. Если нефть не придет на помощь, а вероятность этого небольшая, придется девальвировать рубль, чтобы решить вопрос с выпадающими доходами», – считает эксперт.

Алиев пояснил, что экономическая конъюнктура складывается для рубля неблагоприятно. «Факторы, играющие против рубля, выглядят более сильными.

Санкционная риторика сейчас будет превалировать, бегство капитала из-за вопроса об избежании двойного налогообложения также играет против рубля.

Решение ЦБ о снижении ключевой ставки привело к оттоку капитала на иностранные рынки – в частности, многие граждане предпочли уйти в иностранную валюту для покупки зарубежных акций и облигаций – это ослабляет рубль», – сказал он.

Экономист обратил внимание, что есть обнадеживающие сигналы, например, новости о антикоронавирусной вакцине, однако эти факторы слишком неустойчивы. «Важно понимать, что вера в вакцину основана на том, что она сразу снимет угрозу эпидемии, сразу поможет. Это не так, сейчас непонятно, чем закончатся испытания. То есть, оптимизм основан на нефундаментальных факторах», – подчеркнул Алиев.

«Второй фактор, способный укрепить рубль – рост нефтяных цен. Возможная встреча стран ОПЕК+ может поддержать цены на нефть, следовательно, рубль. Но страны могут и не договориться. Помимо этого, поддержка ЦБ интервенциями выступает фактором укрепления рубля. Сильных козырей у рубля, по сути, нет», – констатировал эксперт.

По его прогнозу, до конца года рубль будет находиться в коридоре 76-78 по доллару и 88-91 по евро. «Сильных сигналов, способных развернуть тренд в ту или иную сторону, пока нет. В декабре будет преобладать боковой тренд с высокой волатильностью. Риски неопределённости будут превалировать.

Если Запад всерьез возьмется за санкции, то рубль ослабеет и к доллару, и к евро. Если еще США не будут существенно наращивать стимулирование экономики, то это риски и проблемы для финансовых рынков.

Инвесторы могут уйти в безопасные активы и доллар может дорожать ко многим валютам», – заключил Алиев.

Как сообщал «Новый День», ранее член президиума Столыпинского клуба, экономист Владислав Жуковский предупредил, что наравне с падением реальных доходов населения и ростом инфляции по кошельку граждан бьют волны девальвации, в результате чего в ближайшие два-три года доллар может стать дороже 100 рублей. По его оценке, в настоящее время масштабы обнищания россиян сравнимы с 1990-ми годами.

Москва, Александра Быстрицкая

Москва. Другие новости 02.12.20

В России второй день подряд фиксируют рекордное число смертей от Covid-19. / «Мы продолжаем традицию»: Совет Федерации одобрил закон о Госсовете. / Валентина Матвиенко ушла на самоизоляцию. Читать дальше

© 2020, РИА «Новый День»

Подписывайтесь на каналыЯндекс НовостиЯндекс Дзен YouTube

Что будет с рублем, евро и долларом в 2020 году?

Хотя официальные представители Федеральной резервной системы и пытаются всех успокоить, неустанно говоря о том, что не видят причин для спада в экономике, они все же существуют.

Да, вероятность начала рецессии не так уж и велика, но она явно отлична от нуля. Тем не менее этот фактор дает хорошую подсказку относительно того, как могут развиваться события, в частности, на валютном рынке. Дело в том, что практика показывает, что доллар обязательно укрепляется в ситуации экономического или финансового кризиса в США.

Это происходит по той простой причине, что именно американский финансовый сектор является крупнейшим инвестором в мировой экономике.

И как только начинаются трудности в самих Соединенных Штатах, американские банки, инвестиционные и пенсионные фонды стремятся решить свои проблемы путем массового закрытия своих позиций на финансовых рынках в других странах.

Это приводит к усилению оттока капитала в сторону Соединенных Штатов и сопровождается ростом спроса на доллар.

Так что даже если в самих Соединенных Штатах и не начнется рецессия, то рост опасений, что она вот-вот начнется, будет вынуждать американских инвесторов подстраховаться.

Иными словами, это довольно серьезный фактор, который будет способствовать укреплению доллара, в течение всего следующего года.

Прогноз политики Федеральной резервной системы на 2020 год

Вторым, довольно существенным фактором будет политика Федеральной резервной системы.

По всей видимости, Джером Пауэлл принял решение прекратить снижать ставку рефинансирования, а динамика инфляции, и состояние рынка труда, скорее, указывают на необходимость ее повышения.

Кроме того, если внимательно вчитаться в американскую макроэкономическую статистику, то видно, что наибольшее беспокойство вызывает непрекращающийся рост товарных запасов. Это указывает на растущие риски развития кризиса перепроизводства.

Не стоит забывать, что Федеральная резервная система, в случае начала экономического кризиса, традиционно повышает ставку рефинансирования. Тем не менее Федеральная резервная система будет пока занимать выжидательную позицию как минимум до начала осени и не предпримет каких-либо резких шагов.

Действовать же регулятор будет скорее по ситуации, особенно если финансовые рынки начнет стремительно лихорадить. Это добавляет некой неопределенности, и даже в какой-то момент, доллар может начать стремительно дешеветь. Но практика всех предыдущих кризисов показывает, что лишь на непродолжительное время.

После этого по причинам, описанным выше, доллар все равно будет дорожать.

Евро будет «падать»?

Если с долларом все относительно понятно, то вот с единой европейской валютой все несколько сложнее.

Конечно, в силу гораздо большего масштаба финансового рынка Соединенных Штатов, а также влияния Федеральной резервной системы, единая европейская валюта будет вынуждена идти вместе со всеми остальными валютами мира. То есть дешеветь.

Тем не менее Европа сама по себе в экономическом плане крайне велика и может успешнее противостоять негативным тенденциям, которые будут создаваться проблемами в США.

Тем не менее Европейский Центральный Банк упорно отказывается начать нормализацию своей монетарной политики. Учитывая тот факт, что ставки по депозитам в Европе давно уже являются отрицательными и периодически снижаются, вероятность того, что и ставка рефинансирования станет отрицательной, явно далека от нуля. Это серьезно беспокоит инвесторов.

Однако у Европы будет серьезный фактор, который поддержит и экономику, и курс единой европейской валюты. Ведь после сокрушительной победы консерваторов в Великобритании практически не осталось никаких сомнений, что Brexit наконец-то состоится.

А это подразумевает постепенную трансформацию торговых взаимоотношений внутри самого Европейского Союза. Причем выражаться это будет в виде ослабления позиций британского капитала, при одновременном усилении позиций капитала немецкого.

Если немецкие компании увеличат свою рыночную долю, от этого вырастут их прибыли, что будет благотворно сказываться на состоянии германской экономики. В силу того, что речь идет о крупнейшей экономике зоны евро, это неизбежно будет приводить к некоему улучшению экономических показателей всего валютного союза.

И этот фактор будет поддерживать курс единой европейской валюты. Конечно, это не спасет ее от ослабления, но она будет смотреться гораздо лучше других валют.

Единственное, что может привести к укреплению единой европейской валюты, так это кардинальная смена политики Европейского Центрального Банка. И если Кристин Лагард найдет в себе силы наконец начать повышать процентные ставки, то единая европейская валюта сможет серьезно укрепиться по отношению и к доллару, и к любой другой валюте в мире.

Цб продолжит снижать спрос на рубль

Предстоящий год явно станет не самым удачным для рубля.

Самым важным фактором его ослаблением будет являться политика Банка России, который практически без каких-либо сомнений будет и дальше снижать уровень процентных ставок.

Это неизбежно приведет к снижению доходности государственных долговых обязательств, а значит интерес к ним со стороны, в первую очередь, европейских инвесторов существенно снизится.

В любом случае диспаритет процентных ставок будет постепенно сужаться явно не в пользу рубля. Однако этот фактор не будет оказывать мгновенного влияния. Можно говорить о том, что эффект будет накапливаться постепенно и скажется уже ближе к концу года.

Все прочие же факторы, такие как ухудшение мировой экономики и снижение спроса на сырье, а также уменьшение объемов мировой торговли, будут лишь усиливать этот фактор. И по-хорошему, у Банка России нет никаких инструментов для поддержания курса рубля.

Точнее они есть, но пользоваться ими нецелесообразно.

В частности, Банк России может выйти на рынок с интервенциями, но мировая практика показывает, что это лишь оттягивает момент ослабления национальной валюты, попутно усиливая его. Такой инструмент, как повышение процентных ставок, неизбежно приведет к ухудшению общей экономической ситуации в стране.

Учитывая опыт действий регулятора за последние годы, практически нет никаких шансов на то, что Банк России прибегнет к одному из этих инструментов и, скорее, будет просто смотреть на то, как дешевеет рубль. В результате как минимум до осени не стоит ждать каких-то потрясений.

Скорее, мы будем наблюдать вялотекущее ослабление курса рубля, периодически сменяющаяся волнами его укрепления. А вот уже с осени, в силу внешних факторов, а также накопленного эффекта от смягчения монетарной политики Банка России, можно ожидать резкого увеличения амплитуды колебаний.

Читайте также:  Как выбирать программный продукт для управления проектами

При этом общий итог окажется для рубля негативным.

Pixabay.com

Кризис в России 2021: прогнозы на будущее, что нас ждет, что будет с долларом и рублем

Причины негативных прогнозов

Максим Орешкин, как глава Минэкономразвития, в 2019 году открыто заявил, что не позже 2021-2022 года Россию ждет крупный кризис.

По его мнению, основной причиной должно было послужить потребительское кредитование.

По словам эксперта, проблема заключается не в самих кредитах, а в том, что основной массе должников приходится отдавать более 60 % своих доходов ежемесячно, чтобы гасить платежи. 

На заметку! В какой валюте хранить деньги в 2021 году в России

А с учетом карантинных мер из-за COVID-19 ситуация еще более осложнилась. Пандемия оказывает влияние на экономику России сразу по нескольким направлениям:

  1. Упали доходы населения. Из-за этого граждане не справляются с долговой нагрузкой. ускоряется приближение кредитного кризиса, предсказанного Орешкиным.
  2. Пострадал бизнес. Прекратили работу многие представители малого и среднего бизнеса. Соответственно. страдает и экономика страны в целом из-за уменьшения поступления налогов.
  3. Разрушена мировая экономика. Европейские страны готовятся к падению ВВП в 2021 году вплоть до 20 %. Это очень много. Из-за этого у государств просто нет средств для импортных закупок, в том числе и природных ископаемых. А ведь это основа экономики РФ.

Экономист Алексей Ведев отмечает в своем прогнозе на будущее о кризисе в России 2021 года, что будет обязательное падение рубля, которое уже заметно осенью 2020 года. Ситуация вряд ли улучшится, ведь правительство принимает малоэффективные меры для борьбы с последствиями пандемии коронавируса.

Будет ли дефолт и девальвация

Согласно прогнозам экспертов, дефолта в России ждать не стоит. Это практически однозначное мнение. Профессор экономики Геннадий Алпатов утверждает, что правительство не будет отказываться платить по своим обязательствам, ведь:

  1. На протяжении последних лет РФ активно сокращала внешний долг.
  2. Была создана финансовая подушка безопасности. и правительство не спешит тратить резерв на помощь населению.
  3. Нет системы ГКО, как при Ельцине. Соответственно. нет и государственной финансовой пирамиды.

Но, по мнению эксперта. не все так радужно. Геннадий Алпатов предупреждает россиян по поводу девальвации, которая уже началась. Профессор считает, что в 2021 году падение рубля не остановится. Более того, правительство будет само провоцировать этот процесс ради поддержания экономики. Пусть даже в ущерб качеству жизни граждан.

На заметку! Стоит ли покупать недвижимость в 2021 году

На фоне падения доходов от экспорта, правительство РФ будет снижать импорт, стараясь сэкономить. Это в первую очередь:

  • автомобили;
  • оборудование;
  • товары первой необходимости.

На данный момент производственные мощности страны не позволяют перекрыть снижение импорта. Поэтому образуется дефицит товаров и их подорожание. Так что бюджет семей по РФ серьезно пострадает.

Стоит ли скупать валюту

Учитывая негативные прогнозы на будущее в преддверии кризиса в России 2021 года, эксперты рекомендуют постараться создать «подушку безопасности», насколько это возможно в условиях распространения коронавирусной инфекции. Но не все так просто.

Обычно для предотвращения убытков из-за падения курса рубля было достаточно вовремя купить иностранную валюту, чтобы на пиковых позициях ее продать. Но в 2021 году этот метод не сработает.

При этом он не считает коронавирусную пандемию первопричиной происходящего. На самом деле основой будущих потрясений станет политика государств за последние десятилетия:

  1. Общий корпоративный долг в мире составляет около 10 трлн долларов. При этом он только продолжает расти.
  2. Вместо стимулирования бизнеса и уменьшения закредитованности предприятий экономическими методами, крупнейшие страны печатают деньги. 
  3. Последние годы происходит постепенное снижение спроса на товары.

Соответственно, получается ситуация, когда компаниям приходится брать кредиты, чтобы продолжать деятельность, но их прибыль падает. В результате государство печатает деньги, вливает их в бизнес. И так постоянно увеличивается закредитованность, а странам приходится печатать больше банкнот. Развивается инфляция.

Того же мнения придерживается и Стив Роджерс, легендарный американский инвестор. Он не сомневается в том, будет ли новый кризис. На фоне выборов в США печатается слишком много валюты. Тот же процесс проходит в Японии, Китае, странах ЕС из-за попыток борьбы с последствиями карантинных мер.

Эксперт предполагает, что этот процесс выльется в крупнейший кризис за последние десятилетия. Падение рынков будет намного сильнее, чем в 2008-2009 годах.

На фоне этих предсказаний получается, что доллар и евро не более надежны, чем рубль. В 2021 году они также могут рухнуть, как и любая валюта мира. Поэтому профессиональные инвесторы рекомендуют присмотреться к более вещественным способам сохранения денежных средств, например, через закупку:

  • драгоценностей;
  • золота и других драгметаллов;
  • предметов искусства;
  • недвижимости.

Итоги

  1. Эксперты прогнозируют глубокий экономический кризис в России и мире в 2021 году.
  2. Причина — в накопившихся проблемах мировой экономики, проявившихся из-за коронавируса.
  3. Дефолта в РФ не будет.
  4. Доллар может рухнуть в 2021 году, как и рубль.

Валютный конфликт: что означает отказ от доллара и чем обернутся новые санкции для курса рубля

Разговоры о новых санкциях со стороны США шли давно. Экономисты предупреждали, что ограничительные меры заметно отразятся на курсе рубля только в том случае, если затронут не только отдельные лица и какие-то конкретные организации. Опасения звучали, в частности, в отношении госдолга. 15 апреля они оправдались. Джо Байден подписал указ, который вводит достаточно широкий пакет санкций.

Он затрагивает 16 организаций и 16 физических лиц, которые якобы связаны с вмешательством в американские выборы, которое приписывается России. Кроме того, определено шесть технологических компаний, которые обвиняются в оказании поддержки киберпрограмме российских спецслужб.

Последует высылка десяти сотрудников Посольства РФ в Вашингтоне. Также вводится запрет финансовым компаниям напрямую приобретать новый госдолг РФ у Центробанка, Минфина РФ и Фонда национального благосостояния.

Это связано с тем, что США считают Россию стоящей за кибератакой на программное обеспечение компании SolarWinds.

Принятые санкции угрожают увеличением оттока капитала нерезидентов из рублёвых активов. Прежде всего из ОФЗ, против новых выпусков которых введены ограничения. Индекс государственных облигаций РФ RGBI с утра четверга уже начал заметно снижаться. Об этом говорит инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Александр Бахтин.

В то же время есть несколько факторов, которые сейчас сдерживают ослабление курса рубля. Это подорожание нефти до 65–66 долларов за баррель, подготовка компаний к налоговому периоду, а также умеренный общерыночный аппетит к риску, — пояснил Александр Бахтин.

Аналитик ГК «Финам» Андрей Маслов обращает внимание, что санкции против госдолга могут быть разными. Введённые ограничения, по его мнению, заметного влияния на курс рубля не окажут.

Он отметил, что с 2019 года уже существуют санкции для американских банков на первичный рынок валютного госдолга. Однако на аукционах по размещению рублёвого госдолга большую часть, как правило, выкупают российские банки, а доля нерезидентов в ОФЗ снижается.

На данный момент она составляет около 20%, хотя в марте прошлого года была 35%.

Исходя из этого, можно предположить, что санкции в отношении первичного госдолга не возымеют серьёзных последствий для российской экономики. Однако гораздо серьёзнее будет ощущаться введение ограничений на операции на вторичный госдолг.

В особенности запрет нерезидентам владеть старыми выпусками ОФЗ. Но такого рода ограничений пока вводить не планируется, судя по информации в открытых источниках.

Также, учитывая низкий госдолг РФ и большие валютные запасы, можно утверждать, что санкции окажут не столько экономическое, сколько политическое давление, ухудшив и без того натянутые отношения между Россией и США.

Особенно это актуально после телефонного разговора Владимира Путина и Джо Байдена, по результатам которого было предложено провести встречу для обсуждения накопившихся противоречий, — заключил Андрей Маслов.

Александр Бахтин считает, что до начала лета курс доллара будет на уровне 75–78 рублей, а евро — 89–92,5.

При этом аналитик отметил: во втором квартале может наблюдаться сезонное снижение показателя счёта текущих операций, профицит которого служил поддержкой рублю в начале года.

К тому же открытие границ и активизация выездного туризма в этот период могут способствовать увеличению физического спроса на валюту.

Андрей Маслов предупреждает, что курс рубля этой весной будет заметно колебаться, волатильность на валютном рынке возрастёт. Впрочем, фактор санкций в ближайшей перспективе должен ослабнуть, а вместе с ним начнёт дешеветь и доллар.

Весной курс будет колебаться в расширенном коридоре в 76–80 рублей за доллар и 90–94 рубля за евро. Возможно, на короткий срок будут пробиты отметки в 80 рублей за доллар и 95 рублей за евро.

Однако нет причин полагать, что рубль надолго закрепится на этих значениях или выше.

Читайте также:  Вызов заказчика в фас на рассмотрение жалобы

Если, конечно, не последуют более жёсткие экономические санкции — на вторичный госдолг или отключение от SWIFT, — считает Андрей Маслов.

Запрет покупки российского госдолга на первичном рынке означает общее снижение привлекательности отечественных ОФЗ для нерезидентов, потому рубль и потерял серьёзно на торгах в четверг. Но постепенно он может отыграть потерянные позиции, если не будет каких-то новостей о более жёстких санкциях. Так считает руководитель аналитического департамента AMarkets Артём Деев.

По его словам, инвесторы часто вкладываются в рисковые активы, несмотря ни на что, поскольку главный фактор для них — это доходность. А доходность российских ОФЗ на рынке довольно высока (6–8%). На фоне общего падения прибыли это высокий показатель, который привлекает инвесторов. Артём Деев считает, что в ближайшее время произойдёт откат к уровню 76 рублей за доллар и 88–89 — за евро.

Запрет на покупку ОФЗ при первичном размещении — это самый мягкий вариант санкций на госдолг. В этом случае нельзя купить долг на первичке, но можно купить эти же облигации сразу после размещения на вторичных торгах. По сути, такие санкции не оказывают заметного влияния на рынок.

Они лишь ограничивают возможность получения премий иностранными участниками на первичных размещениях. Кроме того, в этой новости есть и существенный позитив. Рынок ждал санкций, и развязка может привести, наоборот, к снятию неопределённости и открыть путь к покупке российского риска.

В этом случае мы, напротив, можем увидеть укрепление рубля и рост цен облигаций, — отметил портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист.

Секретный перевод: на чём начали терять деньги клиенты банков

Курс на дедолларизацию экономики идёт уже несколько лет, но усилился в конце февраля. Тогда Минфин сократил доли доллара и евро в валютной структуре Фонда национального благосостояния (ФНБ) с 45 до 35%.

При этом включил туда иену, доля которой составила 5%, а также юань (15%).

Тогда же замглавы МИД Сергей Рябков высказал мнение, что России необходимо сократить использование доллара из-за планов США ужесточить санкции.

Сейчас МИД ещё раз подтвердил свою позицию.

Официальный представитель Министерства иностранных дел Мария Захарова сообщила, что действия США поставили под сомнение целесообразность применения доллара и надёжность подконтрольных Западу платёжных механизмов. По её словам, в таких условиях приходится принимать меры, которые призваны минимизировать экономические потери и риски при проведении трансакций.

Полностью отказаться от доллара невозможно, но тенденция по сокращению его доли в расчётах между странами будет только усиливаться. Это, можно сказать, уже официальная позиция. К тому же все возможности для такого развития событий уже есть.

В России запущена своя платёжная система, накапливаются резервы в золоте, разработаны варианты работы на случай проблем со SWIFT, снижена доля долларов в резервах.

К тому же наши торговые партнёры также заинтересованы перейти на расчёты в нацвалюте, — пояснил главный инвестиционный стратег «БКС Мир инвестиций» Максим Шеин.

Подпишитесь на LIFE

Рубль снова падает: за полтора месяца — на 7%. Придется смириться, что доллар будет по 80? И за какими новостями следить, чтобы понимать, что происходит с курсом?

Данное сообщение (материал) создано и (или) распространено иностранным средством массовой информации, выполняющим функции иностранного агента, и (или) российским юридическим лицом, выполняющим функции иностранного агента. Что это за сообщение и почему оно повсюду на «Медузе»?

Российский рубль продолжает падение к доллару и евро. Доллар по итогам июля стоит почти 73 рубля. Девальвация на этот раз не связана с ценами на нефть: они в последние недели стабилизировались около комфортной для России отметки в 40 долларов за баррель.

Падение рубля вызвано разными внутренними причинами, главная из которых — нежелание правительства и Центробанка и дальше поддерживать относительно сильный рубль. Скорее всего, в августе и в начале осени 2020 года падение продолжится.

«Медуза» рассказывает, стоит ли приготовиться к доллару по 80 — и как правильно следить за факторами, влияющими на курс рубля.

К 9 июня курс укрепился до 68,3 рубля за доллар, после чего началось падение. К 30 июля доллар стоил уже 73,36 рубля — столько же, сколько в разгар кризиса и девальвации в мае, когда баррель нефти стоил около 30 долларов (сейчас он стоит больше 42 долларов).

Если нефть в порядке, чем вызвана девальвация?

Судя по всему, правительство и Центробанк вполне сознательно пошли на ослабление рубля. Еще в июне Минфин сократил продажи валюты, с помощью которых он (наряду с Центробанком) высокий курс рубля.

24 июля председатель ЦБ Эльвира Набиуллина сообщила, что Центробанк также планирует сократить продажи валюты, которую он получил, продав в начале 2020 года правительству контрольный пакет Сбербанка.

 

С помощью этих долларов весной и летом 2020 года Центробанк дополнительно поддерживал рубль, когда цена нефти падала ниже 25 долларов за баррель: ЦБ продавал на бирже столько долларов, сколько продали бы нефтяники, если бы нефть стоила ровно 25 долларов.

Вырученные рубли — то есть фактически прибыль Центробанка от продажи акций Сбербанка — передавались правительству. Теперь, как сообщила Набиуллина, остатки валюты, полученной за Сбербанк, будут переданы правительству без конвертации в рубли.

Таким образом, продажи валюты Центробанком осенью снизятся в 1,6 раза.

За чем важно следить

  • За заявлениями Центробанка и чиновников Минфина о продажах валюты. Чем их меньше, тем ниже будет падать рубль.

Зачем чиновникам и Центробанку девальвация?

Набиуллина в июле признала, что «идут споры» о том, какой курс предпочтительнее для экономики:

  • слабый рубль выгоден экспортерам, прежде всего сырьевым, которые получают выручку в валюте, а тратят в России рубли;
  • сильный рубль нужен импортерам и компаниям, закупающим за валюту иностранную технику для собственного производства

Еще один выгодоприобретатель при слабом рубле — бюджет. Его доходы, как и у нефтяников, в значительной мере зависят от цены нефти в долларах; расходы при этом — в рублях. В результате — чем дешевле рубль, тем меньше дефицит бюджета.

Из-за кризиса и низких цен на нефть в первой половине года в бюджете-2020 образовался дефицит в пять триллионов рублей. Правительство собирается покрыть его из резерва — Фонда национального благосостояния, а также увеличив свой долг.

Но много тратить крайне нежелательно: деньги нужны правительству, чтобы совершить «государственный инвестиционный прорыв» в будущем.

Наконец, слабый рубль может помочь и Центробанку: ему не нужно будет нервничать из-за возможного отрицательного сальдо , ухудшения торгового баланса и возникающего из-за этого дефицита валюты.

Сейчас и сальдо, и баланс положительные, даже несмотря на снижение цен на нефть и добровольное снижение Россией добычи нефти по : Россия потеряла на нефтяном рынке доход на миллиарды долларов, но одновременно снизился и импорт, а также «импорт услуг», то есть туризм, который выводил из страны более 30 миллиардов долларов. В августе и осенью туризм начнет восстанавливаться, что может осложнить ситуацию с сальдо платежных операций. Девальвация же может дополнительно уменьшить импорт и снизить туристический поток за границу.

В общем, со слабым рублем правительству и ЦБ проще управлять выходом экономики из кризиса. Но возможны и побочные эффекты: девальвация, как правило, приводит к всплеску инфляции (за счет подорожания импорта).

Но, похоже, не в этот раз: инфляция сейчас находится намного ниже цели ЦБ — 4% в год, и ее даже полезно будет увеличить.

Как считает Центробанк, спрос со стороны населения после коронакризиса будет восстанавливаться долго, а значит, сильно цены вырасти не должны.

За чем важно следить

  • За оценками платежного баланса: если его сальдо станет отрицательным, вероятность девальвации повысится.
  • За открытием популярных туристических направлений: чем больше их будет, тем сложнее будет рублю.
  • За годовой инфляцией.

Почему без поддержки правительства и Центробанка рубль сразу падает?

Тут несколько факторов.

  • Во-первых, цены на нефть хоть и выросли до 40 долларов за баррель, однако все равно остаются значительно ниже, чем до эпидемии (в феврале баррель стоил чуть меньше 60 долларов). Но главные потери принесла сделка с ОПЕК+; чтобы поддержать цены на нефть в мире, Россия была вынуждена резко сократить добычу и, следовательно, продажу. В результате рост цены с 20 до 40 долларов не улучшил ситуацию с дефицитом валюты.
  • Во-вторых, правительство из-за кризиса разрешило компаниям перенести выплату дивидендов своим акционерам за 2019 год с весны на конец лета и начало осени. В июне начался «дивидендный сезон». Иностранные (и, вероятно, российские) инвесторы, которые владеют акциями российских компаний, традиционно переводят полученные дивиденды в валюту и выводят из страны. Компании, несмотря на кризис, выплатили уже почти столько же, сколько в 2019 году, — 2,6 триллиона против 2,8 триллиона. 

В сентябре, когда дивиденды заплатит Сбербанк, скорее всего, будет поставлен рекорд по выплатам за год. Правда, объемы выплат Сбербанком еще не определены: он обещал отдать акционерам половину прибыли, но потом решил еще подумать. Если выплаты составят не менее 50% прибыли, рубль ждет новый виток девальвации.

За чем важно следить

  • За ценами на нефть: если баррель будет стоить больше 50 долларов, угроза девальвации снизится.
  • За решениями о выплате рекордных дивидендов крупнейшими компаниями, особенно Сбербанком: чем больше они захотят выплачивать, тем слабее станет рубль.

И какой будет курс?

Раньше можно было сделать грубую формулу, основанную на цене нефти: курс должен быть таким, чтобы цена барреля в рублях оставалась неизменной при любом ее падении или росте в долларах. Если при цене барреля в 50 долларов доллар стоил 60 рублей, то при нынешней цене около 40 долларов курс должен составлять 75 рублей.

Однако эта формула не учитывает, что Россия вынуждена была снизить добычу нефти и потеряла на этом миллиарды долларов. В ней не заложены также колебания вывода капитала и возможные новые санкции против России. Кроме того, неясно, как повлияет на курс восстановление импорта и зарубежного туризма.

Эксперты пытаются дать оценки на основе разных факторов, но расходятся во мнениях: вероятно плавное падение, но возможно, после прохождения пика дивидендных выплат рубль, наоборот, начнет укрепляться. Разброс прогнозов — от 66 до 86 рублей за доллар.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *